Quel est le degré de durabilité de votre portefeuille ?

Les notations ESG des actions : de quoi s'agit-il et comment les utiliser ?

Les notations ESG mesurent la capacité d’une entreprise à gérer les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance auxquels elle est exposée. Les risques environnementaux (E) sont associés aux émissions de gaz à effet de serre, à la gestion des déchets et à la pollution. Les risques sociaux (S) concernent la sécurité et le bien-être des employés, ainsi que la diversité, l’équité et l’inclusion. Les risques de gouvernance (G) couvrent la transparence, la lutte contre la corruption, les pratiques commerciales ainsi que la composition et l’indépendance du conseil d’administration. 

Le choix des notations ESG par Saxo

Les notations de risque ESG affichées sur les plateformes de Saxo sont fournies par Sustainalytics, une société de Morningstar. 

La notation est basée sur deux dimensions : (i) l’exposition à des risques importants E, S ou G propres à la société et à son sous-secteur et (ii) la façon dont la société gère ces risques. Les entreprises se voient attribuer à la fois un score de risque ESG et une catégorie de risque ESG. 

• Le score de risque ESG varie de 0 à 100. Plus le score est bas, mieux c’est : (0) équivaut à aucun risque et (100) correspond au risque le plus grave.

• Il existe 5 catégories de risques ESG :

1. Négligeable
2. Bas
3. Moyen
4. Élevé
5. Critique

Les catégories Négligeable et faible sont attribuées aux entreprises qui gèrent bien leurs risques ESG, tandis que les catégories Élevé et Grave sont attribuées aux entreprises qui gèrent mal leurs risques ESG. Une note moyenne signifie que certains risques sont bien gérés, tandis que d’autres sont mal gérés. 

Les catégories de risque ESG sont absolues, ce qui signifie qu’une banque peut être directement comparée à une compagnie pétrolière, ou à tout autre type d’entreprise. 

Filtrage des actions durables sur les plateformes Saxo

En plus d’examiner la cote de risque ESG d’une entreprise, il est possible de sélectionner les actions en fonction d’une catégorie de risque ESG spécifique. Le filtre renverra alors une liste des actions qui répondent aux critères spécifiés. 

Défis liés à l’audimat

Les notations sont généralement basées sur des données historiques, elles sont donc rétrospectives et ne doivent pas être utilisées pour prévoir le potentiel de rendement.

De plus, comme il n’existe pas de normes pour évaluer les pratiques ESG d’une entreprise, les fournisseurs utilisent des méthodologies différentes, qui sont parfois subjectives et peuvent entraîner des différences majeures. Les corrélations de notation entre les principaux fournisseurs sont aussi faibles que 0,45 (Source Brandon, R. G., P. Krueger et P. S. Schmidt. 2021. « Désaccord sur les notations ESG et rendements boursiers ». Financial Analysts Journal 77), ce qui est considérable. En comparaison, la corrélation entre les notations des agences de crédit est supérieure à 0,9 et la corrélation parfaite est de 1.Cette divergence rend la comparaison difficile, mais elle peut également servir à mettre en évidence des domaines problématiques qui devraient faire l’objet de recherches plus approfondies par les investisseurs.     

Conclusion

Les notations ESG sont précieuses pour évaluer la façon dont une entreprise gère son risque ESG important. Ils doivent être considérés comme une diligence raisonnable supplémentaire et utilisés conjointement avec l’analyse financière traditionnelle pour prendre des décisions d’investissement éclairées à long terme. Cependant, les cotes ne racontent pas toute l’histoire. Ils sont tournés vers le passé et ne doivent pas être utilisés pour prédire l’avenir. Enfin, il est conseillé aux investisseurs de vérifier de temps en temps les notations ESG pour s’assurer qu’elles correspondent toujours à leurs valeurs.