Rapport hebdomadaire du marché : rétrospective de la semaine du 10 mars et perspectives pour la semaine du 17 mars

En bref :

• Les actions sont volatiles en raison de l'escalade des tensions commerciales ; forte reprise en fin de semaine.
• La volatilité (VIX) a augmenté en milieu de semaine mais s'est stabilisée avant la décision de la Réserve fédérale (Fed).
• Le Bitcoin sous pression, a brièvement atteint un plus bas en 4 mois ; les altcoins ont suivi.
• L'or presque à un niveau record en raison des offres de refuge.
• Le dollar américain se stabilise tandis que le sentiment de risque fluctue.

Rapport de marché (10 au 14 mars 2025)

Actions :

États-Unis : Les actions américaines ont connu une volatilité importante en raison de l'escalade des tensions commerciales. Les ventes massives en début de semaine ont particulièrement touché les secteurs technologique et industriel, avec des baisses marquées de Tesla (-15,4%) et Nvidia (-5,1%) en raison des craintes tarifaires (10 mars). Les marchés se sont fortement redressés vendredi, portés par l'optimisme quant à l'évitement d'une fermeture du gouvernement américain. Intel a augmenté de 14,6% grâce à la nomination du nouveau PDG Lip-Bu Tan, tandis qu'Adobe a fortement chuté (-13,8%) en raison de prévisions de revenus faibles (14 mars).

Europe : Les marchés européens ont été sous pression en raison de l'intensification des conflits commerciaux, notamment la proposition de Trump d'un tarif de 200% sur les vins et spiritueux de l'UE. Les actions automobiles et de luxe, notamment Pernod Ricard (-4,12%) et Rémy Cointreau (-4,31%), ont été fortement touchées. Les actions de défense ont augmenté, soutenues par les propositions de dépenses en infrastructures et en défense en Allemagne (13 mars). Le DAX (+1,9%), un indice boursier allemand qui suit les performances des 30 plus grandes entreprises de la bourse de Francfort, et le STOXX 50 (+0,93%), qui suit les performances de 50 grandes entreprises de différents pays européens, ont terminé en hausse grâce à l'amélioration du sentiment en fin de semaine (17 mars).

Asie : Les marchés asiatiques ont connu des performances mitigées en raison des préoccupations commerciales mondiales et des espoirs de mesures de relance chinoises. Le CSI 300 de la Chine, avec les 300 plus grandes entreprises des bourses de Shanghai et Shenzhen, a augmenté de 2,6%, porté par des mesures de relance économique ciblées et des données robustes sur la production industrielle (14 mars). Le Nikkei japonais (+1,0%), avec les grandes entreprises de la bourse de Tokyo, a suivi le rebond de Wall Street. L'indice Hang Seng de Hong Kong a fluctué en raison de la volatilité technologique. Enfin, le KOSPI sud-coréen, avec les plus grandes entreprises de la bourse de Séoul, a montré de la résilience, soutenu par les gains dans le secteur technologique malgré une incertitude plus large (13 mars).

Volatilité 

Le VIX a augmenté en milieu de semaine à 27,98 en raison de la peur intense liée aux tarifs américains. L'indice, utilisé comme mesure de la volatilité attendue sur le marché boursier américain, a atteint son niveau le plus élevé depuis décembre.

Vendredi, la volatilité a diminué et le VIX a clôturé à 21,98, indiquant une stabilisation du sentiment des investisseurs. Cela s'est produit à la suite d'une réunion importante de la Réserve fédérale (Fed), la banque centrale des États-Unis qui détermine la politique monétaire. Les indicateurs de volatilité à court terme montrent actuellement une prudence continue, mais moins de panique immédiate.

Actifs numériques :

Les marchés des cryptomonnaies ont été sous pression constante, le Bitcoin ayant brièvement chuté sous les 77 000 dollars avant de se redresser modestement à 82 966 dollars vendredi. Ethereum et Solana ont reflété la volatilité du Bitcoin. Les actions liées aux cryptomonnaies ont connu des succès mitigés ; MicroStrategy a augmenté (+13%), indiquant un intérêt institutionnel croissant malgré un sentiment de marché prudent suite aux rapports macroéconomiques et aux directives de la Fed du vendredi 17 mars.

Obligations :

Les taux des obligations d'État américaines ont connu une volatilité, influencés par le sentiment de risque changeant et les données sur l'inflation. Le taux des obligations américaines à 10 ans a terminé autour de 4,29%. Les taux européens ont fluctué considérablement, le taux des Bunds allemands à 10 ans atteignant presque 2,94% en raison des débats sur les mesures de relance fiscale. Les taux japonais ont baissé en raison des préoccupations économiques nationales et de l'incertitude mondiale liée aux tarifs.

Commodités :

Les prix de l'or ont brièvement atteint un niveau record de près de 3 000 dollars, portés par la demande de refuge en raison de l'escalade des tarifs et des craintes de récession. Les prix du pétrole ont fluctué mais ont trouvé un soutien grâce aux tensions géopolitiques, notamment en ce qui concerne les sanctions contre l'Iran. Le cuivre a fortement augmenté en raison des craintes de restrictions de l'offre liées aux tarifs américains. L'argent a profité de la force générale des métaux précieux.

Devises :

Le dollar américain s'est stabilisé en fin de semaine dans le contexte d'une peur réduite de la fermeture du gouvernement, ce qui a soutenu le rebond. Le yen japonais (JPY) s'est affaibli en raison de la volatilité des marchés obligataires mondiaux et des incertitudes politiques. Le taux de change entre l'euro (EUR) et le dollar américain (USD) a diminué par rapport aux pics précédents en raison de l'escalade des tensions commerciales entre l'UE et les États-Unis et des signaux économiques mitigés.

Perspectives (17 au 21 mars) :

• Décision de la Fed sur les taux (mercredi) : aucun changement de taux n'est attendu, mais les investisseurs seront attentifs aux commentaires de Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, et au "dot plot" mis à jour, qui indique les plans futurs de la politique.
• Conférence technologique GPU de Nvidia (GTC), une conférence annuelle sur l'IA (mardi) : Le discours du PDG Jensen Huang peut offrir des perspectives précieuses sur la demande d'IA, surtout compte tenu de la pression concurrentielle croissante.
• Rapports économiques importants sur la vente au détail, la confiance des constructeurs et les ventes de logements fourniront des éclaircissements sur l'état des secteurs de la vente au détail et de la construction dans le contexte actuel des guerres tarifaires.
• Rapports de bénéfices : Nike, Micron Technology, FedEx, Accenture, Lennar et Carnival Cruise.

Les investisseurs sont mieux préparés à une volatilité persistante en raison des tensions géopolitiques. Cela inclut notamment les tarifs commerciaux et le conflit en cours entre l'Ukraine et la Russie. En outre, il existe des incertitudes macroéconomiques, en particulier en ce qui concerne l'inflation et les directives des banques centrales. Les prochains rapports de bénéfices et les notes de la Réserve fédérale seront importants pour déterminer la direction du marché à court terme.

Gardez à l'esprit que l'investissement comporte des risques. Votre capital peut diminuer. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne donne pas de conseils en investissement.

Voilà, vous êtes maintenant à jour.