Global Market Quick Take: Europe – 20 Novembre 2024

Points clés :

• Actions : Les marchés américains ont progressé, avec Nvidia en tête des gains, tandis que les risques géopolitiques se sont atténués.
• Volatilité : Le VIX a augmenté en raison des inquiétudes Ukraine-Russie, avec une attention portée maintenant sur les résultats de Nvidia.
• Devises : La hausse du JPY liée aux inquiétudes géopolitiques d'hier a été effacée. Le USD est en recul.
• Matières premières : L’or et le cuivre ont rebondi, focalisés sur la Russie et la Chine.
• Marché Obligataire : Les tensions géopolitiques ont déclenché un rally obligataire avant un apaisement lié à une amélioration du sentiment de risque.
• Événements macroéconomiques : Interventions de la BCE, la FED et la BoE.

Résumé de Saxo Quick Take : Une opinion concise sur les marchés financiers avec des références aux actualités clés.

Données macroéconomiques et gros titres :

• Le président élu des États-Unis, Trump, a nommé Howard Lutnick secrétaire au Commerce, laissant le poste de secrétaire au Trésor comme le plus important à pourvoir.
• La Banque populaire de Chine (PBoC) a maintenu ses taux de prêt clés inchangés en novembre, comme prévu. Le taux de référence des prêts à un an reste à 3,1 %, et celui des prêts hypothécaires à cinq ans à 3,6 %, des plus bas records après des baisses précédentes.

Événements macroéconomiques (heures GMT) :

• 15:00 : Témoignage de Barr (FED, votant) devant le Congrès.
• 15:30 : Rapport hebdomadaire de l’EIA sur les stocks de brut et de carburant.
• 16:00 : Discours de Cook (FED, votant) sur la politique économique et les perspectives.
• 17:15 : Intervention de Bowman (FED, votant).
• 18:00 : Enchère des bons du Trésor américain à 20 ans.

Résultats financiers :

• Aujourd’hui : NIO, TJX Companies, Target, Nvidia (après la clôture), Palo Alto Networks.
• Jeudi : Intuit, PDD Holdings, Deere & Co.

Pour tous les événements macroéconomiques, les résultats financiers et les dividendes, consultez le calendrier de Saxo.

Actions :

• États-Unis : Le S&P 500 a progressé de 0,4 %, porté par une hausse de 4,9 % de Nvidia avant ses résultats, perçus comme un moteur clé du marché. Super Micro a bondi de 31,2 % après avoir résolu des problèmes de conformité, tandis que Walmart a grimpé de 3 % grâce à des résultats supérieurs aux attentes et des prévisions relevées. Les tensions géopolitiques entre l’Ukraine et la Russie ont eu un impact limité sur le sentiment. Les contrats à terme Nasdaq 100 ont légèrement progressé pendant la nuit, signalant un optimisme avant le rapport de Nvidia.
• Asie : Le HSI a augmenté de 0,4 %, soutenu par les gains des technologies et des consommateurs après des commentaires du vice-président chinois sur la croissance de Hong Kong. Les indices chinois continentaux ont légèrement baissé, les taux de prêt inchangés laissant les investisseurs prudents avant de nouvelles mesures économiques. Le Nikkei japonais est resté stable, des données d'inflation mitigées n’ayant pas modifié les attentes sur la politique de la BOJ.
• Europe : Les marchés européens ont reculé, le Stoxx 50 perdant 0,9 %, pénalisé par les craintes géopolitiques et les faibles performances des actions bancaires et de voyage. Le secteur de la santé a enregistré des gains modestes, tandis que les mises à jour sur les bénéfices ont généré des mouvements spécifiques comme Caixabank (-5 %) et Rheinmetall (+3,9 %). Les investisseurs surveillent également les PMI préliminaires attendus cette semaine, susceptibles de fournir des indications sur la résilience économique de la zone euro.

Volatilité :

Le VIX a grimpé de 4,9 % à 16,35, principalement en raison des risques géopolitiques liés à une frappe de missile de l’Ukraine en Russie. Bien que les préoccupations initiales du marché se soient apaisées, l’attention s’est tournée vers les résultats de Nvidia, qui impliquent un mouvement estimé à ±8 % et devraient orienter le sentiment des indices technologiques. Les actions semblent l’emporter sur les préoccupations géopolitiques pour l’instant, avec des mouvements hebdomadaires attendus de ±0,45 % pour le S&P 500 et ±0,66 % pour le Nasdaq 100. Une activité d’options accrue reflète l’anticipation croissante des résultats de Nvidia.

Marché Obligataire :

Les obligations souveraines européennes et les bons du Trésor américains ont initialement progressé en raison des tensions géopolitiques liées à l’utilisation de missiles longue portée par l’Ukraine et aux préoccupations nucléaires en Russie. Le rendement allemand à 10 ans est tombé à son plus bas niveau depuis fin octobre, tandis que les rendements des bons du Trésor américain ont baissé sur l’ensemble de la courbe en raison d’un mouvement vers les actifs sûrs. Cependant, ces mouvements se sont atténués plus tard dans la journée, alors que la Russie a cherché à calmer les craintes nucléaires et que les actions américaines se sont redressées, signalant une détente du sentiment de risque.

Matières Premières :

La menace nucléaire de la Russie a suscité une demande de valeurs refuge comme l’or, qui a prolongé son rebond avant de rencontrer une résistance près de 2640 $ en Asie, tandis que le rallye de l’argent s’est essoufflé à 31,50 $. Outre la géopolitique, le dollar et la direction des taux d'intérêt américains restent au centre des préoccupations, ainsi que la question de savoir si la récente correction a attiré de nouveaux acheteurs physiques. Malgré le récent rebond, le pétrole brut continue de se négocier sans conviction ferme, avec une abondance de l’offre mondiale, une demande morose et des hostilités au Moyen-Orient et en Ukraine maintenant les prix figés. Le rapport hebdomadaire de l’EIA est attendu après que l’API a signalé une augmentation de 4,8 millions de barils. Le cuivre a progressé pour une quatrième journée consécutive, atteignant près d’une résistance au-dessus de 4,20 $ après le recul récent, stimulant la demande en Chine grâce à une série de mesures de relance monétaire de Pékin.

Devises :

Les préoccupations géopolitiques liées à l’annonce par la Russie de changements dans sa doctrine nucléaire ont brièvement fait bondir le yen japonais hier, tandis que l’euro et la livre sterling s’affaiblissaient. Cependant, le yen s’est fortement inversé à la baisse, atteignant même un nouveau plus bas de trois jours par rapport à l’euro lors de la session asiatique. En dehors de l’USD/JPY, le dollar américain a été sur la défensive, bloqué dans une fourchette plafonnée à 1,0600+ dans l’EUR/USD, tandis que l’USDCAD a montré une inversion significative remettant en question la cassure au-dessus du niveau psychologique clé de 1,4000.