愛は痛い: 株に惚れると貴方のポートフォリオの心が折れる理由

2月14日はバレンタインデーです。ロマンス、バラ、そしてささやく甘い言葉の時間。しかし、投資に関しては、愛は実に危険です。多くの投資家は、特定の銘柄に夢中になって恋に落ち、警告サインが点滅しているときでも手放すことができません。


人間関係と同じように、感情はあなたの判断を鈍らせることがあります。かつては心臓がバクバクする(そしてポートフォリオが成長する)会社に縛られていたのに、今ではその会社は利益の減少と業績不振であなたを悩ませているかもしれません。もしかしたら、あなたはまだ株式の栄光の日々が来ることを夢見ているかもしれませんが、実際には、それは既に自然に手放されてしまっているのかもしれません。

今年のバレンタインデーは、あなたが投資している銘柄に恋をすることの危険性について話しましょう-そして、なぜその危険性が投資先の銘柄にあるのではなく貴方の中にあるのかについて話しましょう。しかし、最初に、ちょっとしたバレンタインデーの詩を送ります。

バラは赤、スミレは青、
あなたは保有する株式を愛していますか?それはあなたにとって危険です。

その銘柄たちはかつてあなたを金持ちにし、空に舞い上がりました,
しかし今、それらは（価格が）落ちました—なぜかと自問しないでください。

素晴らしい会社はいいですが、利益は成長しなければなりません、
数字が不安定に見えるなら、それは手放すきっかけとなります。

賢明に多様化し、1つの銘柄と結婚しないでください、
そうしなければ、市場の低迷はあなたに痛みをもたらすでしょう。

ハネムーンの時期:愛があなたを盲目にするとき

私たちは皆、そこにいたことがあります。あなたは、革新的でワクワクと興奮して、スター企業への軌道に乗っているように見える会社を見つけます。もしかしたら、業界を破壊したテクノロジーの寵児だったり、個人的に愛するブランドだったり、早くから大金を稼いでくれた株だったりするかもしれません。

あなたは、これは違う（問題ない）と自分に言い聞かせます。そして、成長の鈍化、競争の激化、または意味のない（あまりに割高となっている）評価額などの危険信号を無視します。あなたは、他の銘柄の方があなたのポートフォリオにより適しているかもしれないことを認めるのを拒みます。

これは典型的な確証バイアスで、良いものばかりを見て、悪いものを無視するのです。ファンダメンタルズで企業を評価するのではなく、時代遅れの物語にしがみついてしまうのです。そして、これは個々の銘柄に限ったことではありません。多くの投資家は、自国の株式が外国の株式よりも安全で優れており予測可能であると信じる、自国バイアス（自国を優先する偏った見方）を持っています。しかし、身近なものに限定すると、他の場所での機会を逃すことになります。世界市場には潜在的なパートナー（投資先）がたくさんいます（あります） - あなたはただあなたの裏庭の向こう側を見るのを厭わないようにする必要があります。

ですから、感情に流されてはいけません。常に新鮮な目であなたの投資先を再評価してください。市場はあなたのラブストーリーを気にしません。また、自国バイアス（自国を優先する偏った見方）に惑わされずに、グローバルに分散投資をしましょう。 - 時には、完璧なパートナー（投資先）はあなたが思っているよりも遠く（の市場）にいるかもしれません。

有害な関係に留まってしまう

あなたが何年も付き合っていると想像してみてください。最初は素晴らしい関係でしたが、今は状況が変わりました。あなたのパートナーは以前の自分とは違っていて、もしかしたら野心を失ったり、悪い習慣を身につけてしまったり、あるいは単にあなたの将来の計画に合致しなくなったのかもしれません。

同じことが株式でも起こります。かつて業界のリーダーだった企業は、（変化する環境への）適応に苦労するかもしれません。数年前の（際立った能力と野心をもった）景気の良い会社は、借金、経営の失敗、または競争の激化に悩まされる可能性があります。それなのに、多くの投資家は売却を拒否し、現在あるものにではなく、かつてのものに固執してしまいます。

なぜでしょうか。なぜなら、売るということは、自分が間違っていたことを認めることを意味するからです。まるで別れるような感じがします - そして、別れはつらいものです。しかし、覚えておいてください、株式はあなたに忠誠心を負っているわけではありませんし、あなたもそれに忠誠心を負っているわけではありません。ノスタルジア（かつての良い思い出）から悪い投資にしがみつくと、大きな代償を払うことになります。必要なときには冷酷になりましょう。

「愛らしい会社」の罠

愛されやすい会社もあります。カリスマ的なCEO、心地良く聞こえるミッション、またはあなたが個人的に愛する製品があります。しかし、良い企業が必ずしも良い投資をするとは限りません。

歴史を振り返ってみましょう - 多くの愛されたブランドは、誰もが知る（家庭で使われる商品やサービスを提供する企業の）名前でしたが、長期的な投資の結果はひどいものでした。投資はセンチメントではありません。それは（投資から得られる）リターンで判断されなければなりません。ですから、優良企業と優れた株式を混同しないでください。この2つは必ずしも密接に関連しているわけではないのです。

絶望的なロマンチストではなく、合理的な投資家のようにポートフォリオを評価する

愛はあなたを不合理にすることがありますが、投資には明確な思考が必要です。投資から感情を抜きにして、冷静で、厳しく、合理的な目でそれらを評価してください。「私はまだこの株が好きですか？以下のように質問しましょう:

• それはまだ私のポートフォリオの戦略に適合していますか?市場は変化し、あなたの財務目標も変化します。5年前には完璧に合致していたものが、もうそうではないかもしれません。
• ファンダメンタルズはまだ強固ですか?会社の収益、貸借対照表、競争力、業界の見通しを見てください。これらの数字が証明し続けないなら、あなたがその銘柄をいくら好きだとしてもその銘柄に対する信頼を維持できません。
• 機会費用はどのくらいですか?あなたがある銘柄が大好きだとして投資しているそのお金を、より成長性の高い他の銘柄に振り替えて投資できたりしないでしょうか?何年も保有しているからといって、それがあなたのポートフォリオに恒久的に残るに値するわけではありません。
• 私はホームバイアス（自国の銘柄を優先する偏った見方）に苦しんでいないでしょうか?海外でより良い機会が見つかるかもしれないのに、国内株式にオーバーウェイトしていませんか?
• （私が今、保有している株を）今日、また買いたいと思うでしょうか?現在の価格と見通しで購入しないのであれば、あなたはなぜまだその株を保持しているのですか?

別れ方:それはあなたの感情ではなく、あなたのポートフォリオの規律です。

もしかしたら、かつてはあなたの保有株はあなたを良く扱い、多くのリターンをもたらし、あなたを天才のように感じさせたのかもしれません。しかし、時代は変わりました。それはもはやあなたの投資戦略に合わず、あなたは心の奥底では、次に進むべきだとわかっています。

そこで登場するのが、ポートフォリオの規律です。あなたがあなたの人生の目標に合わないパートナーとの関係に留まらないのと同じように、あなたの財務目標の達成に役立たなくなった株をあなたは保有し続けるべきではありません。したがって、ポートフォリオを定期的に見直すことは有益です。あなたが保有する各銘柄はまだあなたの財務目標と一致していますか?そうでない場合は、さよならを言う時かもしれません。

あなたのお金をもっと愛する

今年のバレンタインデーは、投資に関しては感情を抑えてください。株式はあなたを愛してくれませんし、あなたの心やポートフォリオを壊すことを躊躇しないのは確かです。最高の投資家は、いつ保有し、いつ立ち去るかを知って、客観的な姿勢を保ちます。ですから、あなたの現在の投資先に恋をするのではなく、良い意思決定に恋をしてください。未来の自分、そして銀行口座（投資により成長したあなたの資産残高）から、あなたは感謝されることでしょう。