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Netflixが第4四半期の大ヒット決算を発表、投資家の次の関心は?
株式
Jacob Falkencrone
Chief Investment Strategist, Europe
主なポイント:
- 記録的な会員数の増加: Netflixは2024年第4四半期に前例のない1,900万人の会員を追加し、総会員数が3億人を超え、市場の期待を上回りました。
- 好調な業績: 売上高は前年同期比16%増の102億5,000万ドル、EPSは4.27ドルとアナリストの予想を上回りました。
- 多様な成功戦略: Netflixの成長は、強力なコンテンツ・スレート（ライブストリームの広告時間枠の中で、動画配信の広告を表示できるだけの時間が残っていない場合に配信できるコンテンツ）、スポーツ中継の統合、そして新規登録の半分以上を占める広告付きサブスクリプション層の成功によって支えられました。
昨日のNetflixの2024年第4四半期決算発表は、決して外伝的エピソードではありませんでした。ストリーミングの巨人は、期待を超える非常に素晴らしいパフォーマンスを提供し、魅力的な2025年の舞台を整えました。ここでは、その見どころ、洞察、そしてストリーミング業界をフォローしている投資家にとってこれが何を意味するのかを詳しく見ていきます。
加入者数増加の記録的な年
Netflixは、アナリストの918万人という予想を打ち破り、前例のない1,900万人の新規加入者を獲得し、総加入者数を3億200万人に押し上げました。この成長は、大々的に宣伝された「イカゲーム シーズン2」や、NFLの試合、大々的に宣伝されたジェイク・ポールとマイク・タイソンのボクシングの試合などのスポーツの生中継など、多様なコンテンツラインナップによってもたらされました。
当四半期の売上高は前年同期比16%増の102億5,000万ドルに達し、1株当たり利益(EPS)は4.27ドルに上昇し、どちらもウォール街の予想を余裕で上回りました。
Netflixの成功の裏には何があるのか?
Netflixが成長を持続させることができているのは、消費者の嗜好の変化に合わせて進化し続ける多面的なアプローチに由来しています。- コンテンツのバラエティ: ヒット番組からスポーツ中継やゲームまで、Netflixは幅広い視聴者にアピールするように設計されたエコシステムを構築しました。
- 広告付きプラン:同社の広告付きサブスクリプションプランは現在、新規登録の55%以上を占めており、この層からの収益は前年比で倍増しています。価格に敏感な市場で大当たりのプランとなっています。
- アカウント共有への取り組み:Netflixのパスワード共有の取り締まりは、記録的な加入者数の増加に貢献し、実を結んでいるようです。
- 海外展開: 主要地域における製品と市場の適合性が強化されたことで、Netflixはグローバルでの優位性を確固たるものにしています。
今後の展望: Netflixの2025年予測
Netflixは2025年に向けて野心的な目標を掲げており、収益は435億ドルから445億ドルと予測しています。また、同社は150億ドルの自社株買いプログラムも発表しており、これは同社の長期的な軌道に対する自信を反映しています。「ストレンジャー・シングス 未知の世界」や「ウェンズデー」の新シーズンや、高い評価を得ている監督による多額の予算を投じた映画など、Netflixはストリーミング業界でのトップの座を維持する準備ができています。しかし、Netflixは2025年に決算でのレポート内容を変更し、四半期ごとの加入者数ではなく、半年ごとの顧客エンゲージメントのアップデートに移行します。これは、長期的な顧客の保持と視聴者のエンゲージメントの深化に重点を置いていることを示しています。
注視すべき課題
このような成果にもかかわらず、Netflixはいくつかのハードルに直面しています。
- 値上げ:スタンダードプラン、プレミアムプラン、広告付きプランでの最近の値上げは、特にDisney+、Max、その他のプラットフォームとの競争が激化しているため、顧客ロイヤルティを試す可能性があります。
- 広告の成長:Netflixの広告付きプランの層は成功していますが、このモデルをさらに拡大するには、広告の多い体験を受け入れにくい市場で慎重に実行する必要があります。
投資家は何を学ぶことができるのか?
投資家は、Netflixの第4四半期の業績から、同社とストリーミング業界全体の両方についての貴重な洞察を手に入れることができます。- 多様化が鍵: 従来のストリーミングとライブイベントやゲームを組み合わせるというNetflixの戦略は、競争の激しい市場における多様化の重要性を浮き彫りにしています。
- 広告収入の可能性:広告付きプランの層は、将来の収益性に大きな影響を与える可能性があり、業界で注目すべきモデルとなっています。
- 世界中へ展開する力の重要性: Netflixの継続的な国際的成長は、新興市場における規模拡大の価値を証明しています。
- 価格設定に注意: Netflixはこれまでの値上げを効果的に乗り越えてきましたが、競合他社の多い混雑した市場では、値上げは依然として微妙なバランスをとる必要のある行為です。
まとめの考察:マーケットリーダーとしてのNetflix
Netflixの2024年第4四半期の業績は、ストリーミング業界のリーダーとしての地位を強化する結果となりました。投資家にとって、同社の適応性とイノベーションへのコミットメントは、興味深いケーススタディとなっています。しかし、その成果については、競争が激しく急速に変化する市場の文脈で評価することが不可欠です。いつものように、ポートフォリオを長期的な目標に合わせてください。投資とは、すべてのニュースの見出しを追いかけることではなく、市場を形作るより広範なトレンドを理解することです。