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それほどマグニフィセントではない?「マグニフィセント・セブン」が苦戦している理由と投資家にできること
株式
ヤコブ・ファルケンクローネ
グローバル投資戦略責任者
主なポイント:
- マグニフィセント・セブンのハイテク株売りと弱気相場:マグニフィセント・セブン指数は弱気市場に入り、高値から20%以上下落し、TeslaとNvidiaが最も大きな打撃を受けました。
- パニックに陥ることは戦略ではない:市場が低迷しているときに感情的な売りをすることは避け、代わりにファンダメンタルズと長期的な投資戦略に焦点を当ててください。
- 規律と分散を維持する:バランスの取れたポートフォリオを維持し、投資を分散することで、現在のボラティリティを利用して、財務基盤の堅固な企業を割引価格で購入できる可能性があります。
Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta、Nvidia、Teslaといった「マグニフィセント・セブン」のハイテク株は、ごく最近までウォール街の至宝であり、2024年の市場の上昇の大部分を牽引していました。しかし、潮目は劇的に変わりました。
マグニフィセント・セブン指数は現在、高値から20%以上下落し、弱気相場に突入しています。ナスダック総合指数も急落しており、ハイテク株が下落の矢面に立たされています。かつて強大だったマグニフィセント・セブンは、今ではマグニフィセント（素晴らしく偉大である）とはほど遠いように見えます。これはこれらの企業の優位性が終わりを迎えていることを意味しているのか、それとも忍耐強い投資家にとっては買いの機会なのでしょうか?
マグニフィセント・セブンはなぜ苦戦しているのですか?
1. 経済の不確実性と景気後退懸念
大量の売りの主な要因は、米国経済に対する懸念の高まりです。トランプ大統領が、米国が「移行期」に入ったと発言し、景気後退の可能性を否定する姿勢を崩したことが、市場の動揺に拍車をかけています。予測不可能な関税政策と、経済成長に関する政権からの複雑なシグナルが、広範な市場における価格改定につながっています。投資家は、特にハイテクセクターの成長株から離れ、より安全でディフェンシブな資産に移行しています。
2. ハイテク株は他の銘柄よりも大きな打撃を受ける
2024年の相場の上昇を牽引したマグニフィセント・セブン株は、現在は下落に転じています。Metaを除いて、マグニフィセント・セブンの全ての銘柄が2025年はマイナスとなっています。Tesla株は最も急激な下落を経験しており、ピーク時から時価総額の50%以上を失っています。かつてAIブームの申し子だったNvidiaも苦戦しており、わずか2か月で時価総額の3分の1近くを失っています。Apple、Alphabet、AmazonもTeslaやNvidiaにそれほど遅れをとらずに下落基調で、それぞれが成長の鈍化とコストの上昇という厳しい現実に直面しており、苦戦しています。
3. 高い期待が厳しい現実に直面
これらの株式は、投資家がこれらの企業の継続的な成長と市場における優位性に賭けることで、完璧であるという期待が価格に織り込まれていました。しかし、長引くインフレ、高金利、地政学的リスクにより、厳しい現実が突き止められています。グロース株からディフェンシブ株への移行が加速し、テクノロジー株がこの変化の主な犠牲者となっています。
「マグニフィセント・セブンのハイテク株の売りと弱気相場の中で、市場のセンチメントは急速に変化する可能性があるが、規律ある投資家はパニックが戦略ではないことを知っています」
TeslaとNvidia:最大の敗者
Tesla: EV大手の鎧に大きな亀裂
Teslaの劇的な落ち込みは、期待外れの販売予測と配送の懸念と密接に関連しています。アナリストは、Teslaの第1四半期の販売台数に対する予想を16%引き下げ、中国やドイツなどの重要な市場での需要が低迷していることを強調しています。特に中国の状況は深刻で、2月の自動車販売台数は50%近く急落しました。ドイツでは、登録台数が70%も減少し、Teslaが市場シェアを維持するのに苦労していることが浮き彫りになりました。
イーロンマスク(Elon Musk)氏の米国政治への関与も、Teslaの株式ボラティリティに役割を果たしています。トランプ政権でのマスク氏の顧問的役割と、しばしば物議を醸す公での声明は、一部の市場で反発を引き起こし、消費者心理と売上高の両方に影響を与えています。株価がピークから50%以上下落した現在、Teslaの成長物語が勢いを失っているのではないかという懸念が根強く残っています。
Nvidia:AIの寵児から市場の疑念へ
AIブームで繁栄したNvidiaは、今や厳しい市場の現実に直面しています。同社は、今年初めに最高値に達して以来、その価値の3分の1近くを失っています。Nvidiaは半導体業界のリーダーであり続けていますが、安価な中国のAI技術との競争が激化する中、投資家心理は悪化しています。中国への先進チップの輸出制限の可能性は、Nvidiaの成長見通しをさらに曇らせています。
このような課題にもかかわらず、一部の市場アナリストは希望の兆しを見ています。かつては過度に拡大していると思われていたNvidiaの評価額は、今ではより合理的な水準にあります。株価収益率(PER)は大幅に低下し、同社の中核事業は引き続き堅調です。Nvidiaが市場でのリーダーシップを維持できれば、この不確実な時期は長期投資家にとって稀有な購入機会となる可能性があります。
ハイテク企業の売りは過剰反応なのか、それとも市場の現実をチェックしているのか?
経済へのリスクは現実のものですが、ハイテク株の急落は過剰反応かもしれません。現在の売りは、企業のファンダメンタルズの突然の悪化というよりも、経済政策やセンチメントをめぐる懸念によって引き起こされているようです。マグニフィセント・セブンは、堅実な財務、潤沢なキャッシュフロー、市場をリードしています。
市場全体は、政治的なレトリック（言葉を最大限に利用して政治的な見方を聴衆に浸透させる演技）や関税の不確実性などの外的要因が一時的な市場シフトを引き起こしている「（人為的に）製造された調整」を経験している可能性があります。長期的な視点を持つ投資家にとって、これはパニックに陥る理由ではなく、チャンスの兆候となる可能性があります。
パニックは戦略ではありません:投資家はどのように対応すべきでしょうか?
1. ファンダメンタルズに焦点を当てる
市場のノイズやセンチメントの変化の中で、投資家は混乱を切り抜け、ファンダメンタルズに焦点を当てることが重要です。市場のムードはわずか数週間で急激にネガティブに転じましたが、これらの企業の中核的な強み、基礎となるビジネスモデル、成長見通しは根本的には変わっておらず、市場の認識だけが変わっています。
2.感情的な意思決定を避ける
不況時にパニックに陥ると、しばしば後悔につながります。市場の歴史によると、通常、回復が好調な日は最悪の日の後に続きます。今売ると、損失を確定し、リバウンドを逃すことになりかねません。むしろ、今は、現在割安で取引されている強力な企業で購入機会を探す良い機会かもしれません。
3. 規律と分散を保つ
私たちは、マグニフィセント・セブンが市場の上昇を支配していた極端な市場集中の時代から抜け出しつつあります。センチメントが変化し、市場のボラティリティが上昇する中、これは分散投資が重要であることを明確に思い出させてくれます。ヘルスケア、公益事業、生活必需品などのディフェンシブ・セクターに投資エクスポージャーを拡大することで、ポートフォリオを安定させ、リスクを軽減することができます。今こそ、ビッグテック企業への投資と、より多様で回復力のある（レジリエントな）アプローチとのバランスを取る時です。
「マグニフィセント・セブンが輝きを失ったとき、分散化は賢明なだけでなく、市場の嵐を乗り切るために不可欠であることを思い出させてくれます。」
混沌とした状況の中でのチャンス
マグニフィセント・セブンは、今のところそれほどマグニフィセント（素晴らしく偉大であるよう）に見えないかもしれませんが、市場の低迷はしばしばチャンスを生み出します。短期的なボラティリティの先を見据え、長期的な可能性に注目できる投資家は、他の人がリスクと見るところに価値を見出すことができるかもしれません。重要なのは、冷静さを保ち、基本を見極め、恐怖に基づく意思決定を避けることです。
市場の現状は不安ですが、安定したハンドと規律あるアプローチを維持する人々は、嵐が過ぎ去ったときにより強く浮上する可能性があります。マグニフィセント・セブンは輝きを失ったかもしれませんが、これらの企業の物語はおそらく終わっていません。忍耐強く戦略的な投資家にとって、市場が恐怖を感じている中で、これは将来の利益を捉える瞬間かもしれません。