グローバル・マーケット概況：アジア市場（2023年5月30日）

※本レポートは自動翻訳を一部修正したものです。原文と和訳に齟齬がある場合は原文が優先されます。

主な市場の動き

米国株式：メモリアル・デーの祝日で休場

米国の株式市場はメモリアルデーの祝日で休場となりました。バイデン大統領とマッカーシー下院議長が債務上限引き上げを巡る交渉で基本合意に至ったことを受けて、E-mini S&P500先物（ESM3）は0.3％、E-mini NASDAQ100先物（NQM3）は0.5％、それぞれ上昇しました。

米国債：メモリアル・デーの祝日で米国市場は休場

中国株式：市場は総じて下落もオンラインゲーム関連の銘柄は上昇

ここ最近米株式市場は上昇基調を辿っているにもかかわらず、連休明けの香港株式市場は引き続き下落し、投資家の失望を誘いました。連休前から、香港市場はリターンが低迷する中で苦戦を強いられています。主要株価指数であるハンセン指数は1%安の18,551と再び下落し、年初来安値を更新しました。

またハンセン指数では、生活関連サービス大手Meituan（03690:xhkg)の下げが目立ちました。第1四半期決算で売上増が予想を上振れし、大幅な増益を達成したにもかかわらず、同社の株価は前日比8.1％安と、ハンセン指数の構成銘柄のうち最大の下落幅を記録しました。中国経済の回復に対する期待を徐々に失いつつある投資家は、特に同社の店舗マージンの鈍化や期待外れのガイダンスを嫌気しました。

一方、中国ゲーム大手NetEase（09999:xhkg）が先日公表した第１四半期決算では、調整後純利益が76億元とブルームバーグのコンセンサス予想を33％上回る高水準に達し、同社の株価は前日比7.2％高と急騰しました。同社の好調な業績は、利益マージンの拡大に向けた取り組みの成果によるものです。また、Nvidiaがゲーマーとゲーム内のキャラクターの間でシームレスな会話のやりとりを可能にする革新的な生成AI製品を最近リリースしたことも、オンラインゲーム業界のさらなる追い風となっています。

こうしたポジティブなモメンタムは、A株市場のオンラインゲーム開発関連の銘柄に波及し、Kaiser (China) Culture（002425:xsec)やKingnet Network（002517:xsec）はいずれも前日比10％高と大きく上昇し、1日の値幅制限の上限に達しました。また、同8％高となったGiant Network (002558:xsec)の上昇も目立ちました。一方、太陽光発電や風力発電関連の銘柄は下落しましたが、A株市場では石油・ガス関連の銘柄が上昇しました。CSI300指数は前日比0.4％安の3,834と、直近の安値をかろうじて上回りました。

為替：祝日による休場で商いが薄い中、ドルはレンジ相場に

日曜深夜に米国で債務上限問題を巡る交渉が基本合意に至ったことを受けてリスク選好ムードが広がりました。ドルはアジア市場でやや下押しされた後、メモリアルデーの休暇で薄商いが続く中、夜間取引で回復しました。AUDUSDは0.65を上回る水準をかろうじて維持していますが、市場の焦点は中国製造業PMIと水曜公表の豪4月消費者物価指数に移りつつあります。ここ最近の米国債利回りの急激な上昇は、日本円に新たな圧力をもたらしていますが、ドル/円は、月曜のアジア市場で直近高値の140.92から140.20へ小幅に下落しています。EURUSDは1.07、GBPUSDは1.2350の水準を維持していますが、祝日明けの為替市場では、債務上限引き上げ法案の可決や金曜の米5月非農業部門雇用者数（NFP）の公表を前に変動の激しい展開も予想されます。

原油：OPECに注目

原油市場では債務上限問題の基本合意に対する米議会の反応が注目されていますが、米国のデフォルト回避に向けた努力を好感し、じり高となりました。WTI先物は73ドルまで上昇しましたが、月曜は休場のため決済は行われなかった。ブレントは、休日の薄商いの中、77ドルを上回って取引されています。ロシアが6月の会合でOPECは介入しないとの発言を撤回したことから減産の見通しが強まっており、6月3日－4日に開催されるOPECプラス会合に注目が集まっています。ロシアのアレクサンドル・ノバク副首相は、市場にとって何が最善かを判断するために、パートナーとの協議を行うと述べました。これは、サウジアラビアのエネルギー大臣が原油の投機筋に「気を付けろ」と警告したことを受けたものです。

米議会の再開で米債務上限引上げが再び焦点に

バイデン大統領とマッカーシー下院議長は週末に債務上限引上げについて基本的合意に達しましたが、米国のデフォルトを回避するためには、野党共和党指導部および民主党内から十分な支持を獲得せねばなりません。今回の合意内容は、直ちに共和右派の反発を招きました。最初の重要な課題は、31日（水）に下院で行われる議会採決です。上院は、来週末に採決を行う予定です。6月5日までに法案が成立しなければ、米政府の債務支払いが滞り、金融市場の動揺や景気後退リスクにつながる恐れがあります。

市場は4月の経済指標で確認された成長鈍化の兆候が単なる一過性のものなのか、それとも回復の衰えを示しているのかを見極め、待ち望まれた中国経済再開シナリオの行方について新たな手掛かりを得ています。エコノミストを対象にブルームバーグが行った調査では、NBS製造業PMIとCaixin製造業PMIはいずれも49.5と、重要な節目となる50をわずかに下回り、縮小を示す水準にとどまる見通しです。エコノミストは特にEmerging Industries PMIの低下を認識しており、4月の53.1から5月の50.7に低下すると予想してりることは重視すべきポイントです。また、中国の製造業の動向を示す主な指標となる韓国の対中輸出は、5月の最初の20日間で前年同期比23.4％減と低調に推移しています。

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