Akcje spółek z sektora obronnego nadal będą wygrywać Akcje spółek z sektora obronnego nadal będą wygrywać Akcje spółek z sektora obronnego nadal będą wygrywać

Akcje spółek z sektora obronnego nadal będą wygrywać

Equities 5 min na przeczytanie
Peter Garnry

Główny strateg inwestycyjny

Podsumowanie:  Europejskie firmy zbrojeniowe nadal odnotowują duży napływ zamówień, ponieważ Europa znacznie zwiększa swoje wydatki na obronność w odpowiedzi na wojnę na Ukrainie. Przyjrzyjmy się naszemu koszykowi tematów obronnych, który jest jednym z najlepiej radzących sobie koszyków w ciągu ostatniego roku, a szczególnie napędzany przez europejskie akcje obronne, takie jak Saab, Rheinmetall, Hensoldt, Kongsberg Gruppen i Leonardo.


Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty tej noty kapitałowej:

  • Koszyk tematów obronnych był najlepiej radzącym sobie koszykiem tematycznym w zeszłym tygodniu, który spadł tylko o 0.9%, podczas gdy większość tematów wzrostowych odnotowała spadki w przedziale od -2% do -8%.

  • Wydatki krajów Europy Środkowej i Zachodniej na obronność wzrosły do 345 mld USD w 2022 r., co w ujęciu realnym jest równe wydatkom z 1989 r.

  • Europejskie firmy zbrojeniowe są największymi zwycięzcami od czasu wybuchu wojny na Ukrainie w zeszłym roku, a pięć zwycięskich spółek to Saab, Rheinmetall, Hensoldt, Saab i Kongsberg Gruppen.

Wielobiegunowy świat będzie nadal wspierał wzrost zapasów obronnych

Ubiegły tydzień był trudny dla całego rynku akcji, jeśli spojrzeć poniżej samego szczytu akcji o dużej kapitalizacji. Większość koszyków tematycznych akcji spadła od 2,2% do 8,5%, ale jeden z nich, poza mega-kapitałami, utrzymał się jako najlepiej radzący sobie koszyk tematyczny i był to koszyk obronny, który spadł w ubiegłym tygodniu tylko o 0,9%. Wyniki podkreślają, że temat ten jest nadal wyceniany w stosunku do reszty rynku akcji, ponieważ inwestorzy zdają sobie sprawę, że obronność staje się tematem długoterminowego wzrostu.

Siemens Energy | Źródło: Saxo

Wojna na Ukrainie zasadniczo zmieniła geopolityczną grę i przyspieszyła to, co nazywamy grą fragmentacji , która jest zasadniczo geopolityczną dynamiką, która rozbija i dostosowuje globalne łańcuchy dostaw, aby uwzględnić to, co z czasem stanie się światem wielobiegunowym. Stany Zjednoczone i Chiny były już zaangażowane w grę fragmentacji od pierwszych dni administracji Trumpa, a Europa niechętnie angażowała się w nią ze względu na głębokie relacje handlowe z Chinami, a zwłaszcza zależność Niemiec od sprzedaży maszyn do Chin i pozyskiwania taniej energii z Rosji. Ale wojna na Ukrainie i próba osłabienia Europy przez Rosję poprzez eksport energii wciągnęły Europę w grę fragmentacji.

Europejskie budżety obronne rosną obecnie w szybkim tempie i będą rosły o ponad 10% rocznie w ciągu najbliższych pięciu lat. Państwa Europy Środkowej i Zachodniej wydały 345 mld USD w 2022 r., co w ujęciu realnym przewyższa wydatki w 1989 r., ostatnim roku zimnej wojny. Nowy poziom wydatków stawia kraje Europy Środkowej i Zachodniej niemal na równi z wydatkami wojskowymi w Azji Wschodniej, podkreślając, że Europa wciąż jest potężną potęgą.

Europa pragnie uniknąć wcześniejszej zależności od Rosji, dlatego kilka kluczowych gałęzi przemysłu jest obecnie postrzeganych jako interesy bezpieczeństwa narodowego, które otrzymują dotacje od rządów europejskich, a regulacje zostaną wprowadzone w celu przeniesienia różnych rodzajów produkcji na kontynent europejski lub do krajów, które są uważane za neutralne lub sprzymierzone z Europą w ramach gry fragmentacji. Globalne przepływy kapitału wysokiego ryzyka już w latach po zwycięstwie Trumpa w 2016 r. płynęły w kierunku start-upów z branży obronnej , co sugeruje, że rynki kapitałowe były już świadome nowej dynamiki. Wojna na Ukrainie przyspieszyła inwestycje w technologie obronne, a rok 2023 może stać się nowym rekordowym rokiem.

Źródło: Financial Times

Zasada "Europa przede wszystkim" zapewnia dobre wyniki europejskim firmom zbrojeniowym

Od czasu rozpoczęcia wojny na Ukrainie w lutym 2022 r., średni zwrot z akcji w naszym koszyku obronnym wyniósł 35%, a pięć największych zwycięzców to europejskie spółki obronne, takie jak Saab (+172%), Rheinmetall (+159%), Hensoldt (+125%), Kongsberg Gruppen (+76%) i Leonardo (+63%). Podczas gdy amerykańskie firmy obronne również skorzystają na zwiększonych wydatkach, priorytetem w Europie są wydatki na europejskie firmy obronne w celu zbudowania silniejszego przemysłu obronnego w Europie. Europejskie spółki z sektora obronnego były również wyceniane pod kątem zerowego wzrostu i fatalnych marż operacyjnych, więc wysokie stopy zwrotu odzwierciedlają również znaczące przeszacowanie przyszłości.

Kongsberg Gruppen odnotował dobre wyniki w pierwszym kwartale w dziale obrony i lotnictwa, napędzane przez zamówienia z działu rakietowego, a zarząd wskazał, że nowy budżet obronny USA nieznacznie zwiększy wydatki na program Naval Strike Missile, co będzie korzystne dla Kongsberg Gruppen.

Szwedzka firma Saab, zajmująca się obronnością i lotnictwem, poinformowała w swoich wynikach za pierwszy kwartał o 266% wzroście zamówień w dziale Dynamics, który obejmuje takie obszary jak walka naziemna, systemy rakietowe, systemy podwodne i rozwiązania szkoleniowe.

Cykl inwestycyjny, który rozpoczął się w Europie w związku z wojną na Ukrainie, nie powinien być lekceważony i jest potencjalnie największym motorem zmiany postrzegania świata przez Niemcy i ich roli jako największej gospodarki w Europie. Większa koncentracja na wydatkach wojskowych może na dobre wyrwać Niemcy z ich oszczędnościowego myślenia i przestawić je na tryb wydatków. Galopujący kryzys energetyczny jest kolejnym katalizatorem dla Niemiec, aby wydać jeszcze więcej na infrastrukturę.

Jeśli podoba Ci się artykuł, możesz go udostępnić, klikając ikonę udostępniania w prawym górnym rogu artykułu.

Zastrzeżenia

Każdy z podmiotów Grupy Saxo Bank świadczy wyłącznie usługi realizacji i dostępu do analiz, umożliwiając użytkownikowi przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych w witrynie internetowej lub za jej pośrednictwem. Te treści nie zmieniają ani nie rozszerzają usług polegających wyłącznie na realizacji. Nie są też do tego przeznaczone. Taki dostęp i użytkowanie zawsze podlegają (i) warunkom korzystania z usług; (ii) pełnej wersji zastrzeżeń; (iii) ostrzeżeniu o ryzyku; (iv) zasadom interakcji oraz (v) uwagom dotyczącym centrum Saxo News & Research i/lub jego treści, a także (gdy ma to zastosowanie) warunkom regulującym korzystanie z hiperłączy zawartych w witrynie członka Grupy Saxo Bank, za pośrednictwem której użytkownik uzyskuje dostęp do centrum Saxo News & Research. Treści te są zatem przekazywane wyłącznie jako informacje. W szczególności nie udziela się żadnych porad ani nie można polegać na nich jako na udzielonych lub zatwierdzonych przez jakikolwiek podmiot z Grupy Saxo Bank; nie należy ich też interpretować jako zachęty do subskrypcji, sprzedaży lub zakupu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Wszelkie podejmowane przez użytkownika transakcje i inwestycje muszą opierać się na jego własnej, niewymuszonej i świadomej decyzji. W związku z tym żaden podmiot Grupy Saxo Bank nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które użytkownik może ponieść w wyniku jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej podjętej w oparciu o informacje dostępne w centrum Saxo News & Research lub w wyniku korzystania z tego centrum. Składane zlecenia i realizowane transakcje uważa się za dotyczące rachunku klienta u podmiotu z Grupy Saxo Bank działającego w jurysdykcji, w której klient zamieszkuje i/lub w której klient otworzył i prowadzi swój rachunek inwestycyjny. Centrum Saxo News & Research nie zawiera (i nie należy przyjmować, że zawiera) porad finansowych, inwestycyjnych, podatkowych ani handlowych, ani porad jakiegokolwiek rodzaju oferowanych, rekomendowanych czy polecanych przez Grupę Saxo Bank. Nie należy go traktować jako rejestru naszych cen ani jako oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu jakiegokolwiek instrumentu finansowego. W zakresie, w jakim jakiekolwiek treści mogą być interpretowane jako analizy inwestycyjne, użytkownik uznaje i akceptuje, że te treści nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych oraz nie były jako takie zamierzone i w związku z tym będą zgodnie z odpowiednimi przepisami uważane za komunikację marketingową.

Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska

Poznaj ryzyko
Kazda transakcja wiąże się z ryzykiem (dowiedz się więcej). Aby pomóc Ci w jego zrozumieniu, udostępniliśmy dokumenty zawierające kluczowe informacje (KID) na temat ryzyka i korzyści związanych z poszczególnymi produktami. Dodatkowe dokumenty zawierające kluczowe informacje znajdziesz na naszej platformie transakcyjnej (dowiedz się więcej).

Ta strona internetowa jest dostępna na całym świecie, jednak informacje na tej stronie są powiązane z Saxo Bank A / S i nie są ściśle określone dla żadnego z podmiotów Grupy Saxo Bank. Wszyscy klienci będą bezpośrednio współpracować z Saxo Bank A / S, a wszystkie umowy z klientem zostaną podpisane z Saxo Bank A / S i tym samym regulowane prawem duńskim.


Apple, iPad i iPhone są znakami towarowymi firmy Apple Inc., zarejestrowanymi w Stanach Zjednoczonych i innych krajach. App Store to znak usług firmy Apple Inc.