Иена: Трамп торговля может принести больше слабости

Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

Ключевые моменты:

• Недавняя интервенция японских властей оказала временную поддержку иене, но без скоординированных усилий и фундаментальных сдвигов ее эффект сходит на нет.
• Рынок оценил сентябрьское снижение ставки ФРС, и в ближайшей перспективе внимание переключилось на политику США, что позитивно для доллара.
• Банк Японии может отложить ужесточение политики из-за недавнего укрепления иены, и даже если нормализация произойдет, любые корректировки, как ожидается, будут минимальными и "мягкими", что сохранит большой разрыв в доходности с США.

Как отмечалось вчера в нашем Weekly FX Chartbook , USDJPY может быть готова к новому рывку вверх. Ниже приведены некоторые из основных причин, которые поддерживают предположения о дальнейшем ослаблении иены:

• Влияние интервенции на рынок ослабевает: Хотя недавняя интервенция японских властей оказала временную поддержку иене, ее эффект ослабевает. Без скоординированных усилий и фундаментальных изменений интервенции вряд ли смогут поддержать укрепление иены.

• Политика ФРС прогноз: Председатель ФРС Пауэлл пока избегает заявлений о снижении ставки в сентябре и остается в режиме зависимости от данных. Другие докладчики ФРС на этой неделе могут последовать его примеру, поскольку им предстоит переварить еще много данных перед потенциальным снижением ставки в сентябре. Это прогноз означает, что очередного падения доходности в США, подобного тому, что наблюдалось на прошлой неделе, пока можно избежать, что способствует росту USDJPY.

• Укрепление доллара США благодаря Трампу торговля: Растущая вероятность президентства Трампа 2.0 оказывает поддержку доллару США. Участники рынка ожидают, что второй срок Трампа может привести к агрессивной фискальной политике и мерам торговля, что будет стимулировать спрос на доллар.

• Политическая неопределенность и спрос на "безопасное убежище": Геополитический и политический ландшафт, включая неопределенность вокруг политики США, часто приводит к спросу на "безопасное убежище" для доллара США, что способствует дальнейшему росту USDJPY.

• Рост доходности в США: Доходность в США остается высокой, особенно на конце кривой Длинный, из-за ожиданий рынка относительно устойчивой экономической силы и потенциального инфляционного давления от тарифных мер, если Трамп снова будет избран президентом в ноябре. Это означает, что доходность в США продолжит расти, ограничивая возможности для укрепления иены.

• Недостаточное повышение ставки BOJ: В последнее время появились разговоры о том, что Банк Японии может отложить ужесточение ставок из-за укрепления иены, вызванного интервенциями, которое наблюдалось на прошлой неделе. Банк Японии склонен к "голубиным" настроениям и может продолжать откладывать повышение ставок или меры по количественному ужесточению. Даже если на июльском заседании произойдет некоторая нормализация, ожидается, что любые корректировки ставок будут минимальными и будут сопровождаться "голубиным" сценарием. Такие медленные темпы ужесточения политики BOJ мало что сделают для сокращения разрыва в доходности с США, что будет оказывать давление на иену.

В целом, сочетание сильных экономических показателей США, осторожности BOJ и геополитической динамики, вероятно, будет способствовать росту пары USDJPY в ближайшей перспективе. Трейдеры должны внимательно следить за предстоящими экономическими данными и заявлениями ФРС и BOJ, чтобы получить дальнейшее представление о направлении движения USDJPY.

Ключевые данные и уровни для наблюдения

Данные: Розничные продажи в США (вторник), индекс потребительских цен в Японии (понедельник)

Ключевая поддержка для USDJPY: 157.20, 156

Ключевое сопротивление для USDJPY: 159.20, 160

Ключевые поддержки для EURJPY: 171.50, 170.60

Ключевое сопротивление для EURJPY: 173.60, 175.45