Краткое описание глобального рынка: Европа - 9 декабря 2024 г.

Ключевые моменты

• акции: Ралли американских технологий, Европа стабильна, Азия пострадала от политических волнений в Южной Корее.
• Волатильность: VIX держится около минимумов; Фьючерсы немного выше; активность хеджирования повышается
• Валюты: Доллар и иена укрепляются после неоднозначного отчета по занятости в США. AUD слабеет в преддверии заседания РБА
• Сырьевые товары: Золото и нефть торговля укрепляются на фоне Ближнего Востока и центральных банков.
• фиксированный доход: Рынки облигаций ожидают дальнейшего снижения ставок
• Макрособытия: Мексиканский индекс потребительских цен за ноябрь, выступление Рамсдена из Банка Англии, заседание РБА в Австралии

Saxo Quick Take - это Короткий, выверенное мнение о финансовых рынках со ссылками на ключевые новости и события.

Вышло исследование Saxo Шокирующий Predictions for 2025 , которое можно найти на сайте здесь.

Макроэкономические данные и заголовки

• Отчет по занятости в США оказался неоднозначным: показал, что уровень безработицы вырос до 4,2% против ожидавшихся 4,1%, и это при том, что коэффициент участия снизился на 0,1% (больше безработных, несмотря на немного меньшую численность рабочей силы). Это оттеснило на второй план относительно позитивную новость о том, что изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе за месяц выросло на +227 тыс. против ожидавшихся +220 тыс. при пересмотре данных за два предыдущих месяца на +56 тыс. Однако рынок по-прежнему ожидает, что ФРС снизит ставки на следующей неделе.
• Уровень безработицы в Канаде в ноябре подскочил до 6,8%, что является самым высоким показателем с 2016 года, по сравнению с 6,6% ранее. Коэффициент участия подскочил до 65,1% с 64,8%, а базовый уровень заработной платы оказался выше ожиданий и составил 50,5 тыс. против 25 тыс. ожидаемых и 14,5 тыс. предыдущих. Рынок сейчас оценивает 80% вероятность снижения ставки на 50 б.п. на этой неделе.
• Инфляция ИПЦ в Китае в ноябре замедлилась до 0,2% г/г, в то время как цены на фабриках снизились на 2,5% г/г, что свидетельствует о дефляционных рисках и неэффективности стимулирующих мер. Политики могут оказать дополнительную поддержку на Центральной конференции по экономической работе в среду и четверг, и возможно снижение резервных требований на 25 б.п. к концу года

Макрособытия (время указано по Гринвичу):

Индекс потребительских цен Мексики за ноябрь (1200), выступление Рамсдена из Банка Англии (1300), Австралия за ноябрь, NAB Деловая уверенность/условия (0030), объявление целевого уровня наличности РБА Австралии (0330).

События доходы

• Сегодня: Oracle
• Вторник: Autozone, Gamestop
• Среда: Adobe, Inditex
• Четверг: Broadcom, Costco

Обо всех событиях, связанных с макроэкономикой, доходы и дивидендами, читайте в календаре Saxo .

акции

• США: Индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли рекордных максимумов в пятницу, увеличившись на 0,2% и 0,8% соответственно, благодаря оптимизму в отношении снижения ставок после выхода сильного отчета по занятости. Ралли возглавили технологические компании акции: Amazon, Tesla и Meta продемонстрировали значительный рост. Однако индекс Dow Jones упал на 123 пункта, что было вызвано снижением в секторах здравоохранения и полупроводников, в частности, Nvidia и UnitedHealth. Lululemon выросла на 15,9 % после сильного доходы и повышения прогноза, а DocuSign взлетела на 28 % благодаря хорошим результатам и улучшению прогноз.
• Европа: Европейские акции выросли в пятницу, а STOXX 50 и STOXX 600 поднялись на 0,6% и 0,4%, достигнув семинедельных максимумов. Сильные экономические данные США усилили ожидания снижения ставок, что способствовало росту настроений. Французские акции демонстрировали высокие показатели, несмотря на политическую нестабильность: президент Макрон должен назначить нового премьер-министра. Розничная торговля и роскошь акции, такие как Kering и LVMH, возглавили рост, в то время как холдинг ASML снизился. Немецкий индекс DAX держался вблизи рекордных максимумов, закрывшись на 0,1% выше, чему способствовало ослабление евро, стимулировавшее экспорт.
• Азия: В понедельник на азиатских рынках наблюдалась смешанная динамика, а южнокорейский индекс KOSPI упал более чем на 2% до самого низкого уровня более чем за год из-за углубления политических волнений. Японский индекс Nikkei 225 вырос на 0,3% благодаря лучшим, чем ожидалось, данным по ВВП, хотя сомнения в дальнейшем повышении ставки Банком Японии все еще сохранялись. Китайский индекс Shanghai Composite вырос на 0,4 %, а настроения на нем поддерживались ожиданиями смягчения кредитно-денежной политики в следующем году. Гонконгский индекс Hang Seng не изменился после роста на предыдущей сессии, так как инвесторы переваривали более мягкие, чем ожидалось, данные по инфляции в Китае.

Волатильность

Индекс VIX оставался вблизи минимумов, отражая устойчивый настрой Инвестор, несмотря на геополитические и макроэкономические опасения. Фьючерсы немного повысился, ожидается ограниченное движение в преддверии предстоящих данных по инфляции. Еженедельные данные опционы показали снижение подразумеваемая волатильность, хотя растущее соотношение Пут/Колл для индексов указывает на постепенное увеличение активности хеджирования на фоне роста осторожности в отношении ключевых решений центральных банков в конце этой недели.

фиксированный доход

В пятницу доходность казначейских облигаций США упала до минимального уровня за последние несколько недель после неожиданного роста уровня безработицы в США, что усилило ожидания снижения ставки в декабре. Доходность по 10-летним бумагам упала до 4,15%, опустившись ниже 50-дневной скользящей средней впервые с октября, в то время как по более коротким бумагам наблюдалось самое резкое ралли. В Европе доходность суверенных облигаций снизилась, поскольку инвесторы ожидали "голубиного" решения Европейского центрального банка на этой неделе, чему способствовало ослабление экономических данных и снижение инфляции прогноз. В будущем рынки будут сосредоточены на отчете по индексу потребительских цен в США, который может повлиять на решение ФРС по ставке в декабре, в зависимости от того, сохранится ли инфляционное давление. Также ожидается, что на заседании ЕЦБ ставка будет снижена на 25 базисных пунктов. Другие глобальные события, такие как решения Банка Канады и Швейцарского национального банка о смягчении кредитно-денежной политики, а также данные по инфляции и инфляции в Китае, также будут оказывать влияние на настроения рынка.

Сырьевые товары

• Золото торгуется с повышением в начале недели, когда основное внимание уделяется геополитике и центральным банкам. Ожидается, что несколько центральных банков, во главе с Федеральная резервная система, снизят ставки, в то время как за событиями в Сирии будут пристально следить. PBOC, главный мировой покупатель слитков в 2023 году, возобновил закупки в ноябре после семимесячного перерыва. Относительно небольшое количество - всего 5,4 тонны - лишь частично компенсировало отток средств из ETF в размере около 27 тонн.
• В пятницу нефть упала до ключевой поддержки в Brent на USD 70.70 и WTI на USD 66.70,. Вялый спрос на 2025 год торговля более чем компенсировал сдерживание добычи ОПЕК+, а затем отскочила в течение ночи, поскольку трейдеры взвесили последствия свержения сирийского правительства. На этой неделе в центре внимания - Центральная экономическая рабочая конференция Китая в среду, а также ежемесячные отчеты по рынку нефти от ОПЕК и EIA в среду и от МЭА в четверг.

Валюты

• Доллар США сначала продавал свои позиции после неоднозначного отчета по занятости в США за ноябрь, в котором число рабочих мест выросло, как и ожидалось, но уровень безработицы снова вырос до 4,2%, несмотря на снижение коэффициента участия в экономике. Курс USDCAD резко поднялся к многолетним максимумам выше 1,4150, так как уровень безработицы в Канаде в ноябре подскочил.
• Иена оставалась относительно устойчивой по отношению к восстанавливающемуся доллару США, так как доходность казначейских облигаций США упала до новых минимумов по всей кривой доходности.
• Австралийский доллар торгуется слабо: пара AUDUSD опустилась ниже отметки 0,6400, ниже которой она торговалась лишь дважды в этом году, и то ненадолго. Сегодня вечером состоится заседание РБА, и рынок будет задаваться вопросом, как долго губернатор Буллок и компания будут придерживаться своей "ястребиной" позиции по ставке. После слабого отчета по ВВП за III квартал на прошлой неделе рынок перенес ожидаемое первое снижение ставки на февральское заседание, причем вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов составляет чуть более 50/50.