Pohľad na americké trhy cez okuliare VIX: poznatky o volatilite pre inteligentného investora

Pohľad na americké trhy cez okuliare VIX: poznatky o volatilite pre inteligentného investora

Options 10 minutes to read
Koen Hoorelbeke

Investment and Options Strategist

Summary:  V tomto článku sa analyzuje index VIX a súvisiace ukazovatele volatility s cieľom poskytnúť pohľad na súčasný stav a budúce scenáre vývoja na amerických trhoch a zdôrazniť význam diverzifikácie a riadenia rizík pre investorov. Kľúčové poznatky zahŕňajú miernu súčasnú volatilitu s možným nárastom v dôsledku nadchádzajúcich hospodárskych a politických udalostí.


Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Pohľad na americké trhy cez okuliare VIX: Pohľad na volatilitu pre inteligentného investora

Úvod

Index VIX, často označovaný ako "ukazovateľ strachu", poskytuje jedinečný pohľad na nálady na trhu a očakávanú volatilitu. Tento článok využíva VIX a súvisiace ukazovatele vrátane futures na VIX, VVIX, SKEW, COR3M a DSPX, aby inteligentným investorom poskytol jasný pohľad na súčasný stav amerických trhov a potenciálne budúce scenáre.

Hlbšie pochopenie volatility a jej významu nájdete v predchádzajúcom článku na túto tému: Volatilita: Čo je to volatilita a prečo je dôležitá.

Pohľad na VIX za posledné roky

Dlhodobý vývoj indexu VIX môže poskytnúť cenný kontext pre pochopenie súčasných trhových podmienok. Priložený graf znázorňuje správanie indexu VIX za posledných niekoľko rokov:

údaje/grafy © Saxo
  1. Spike na začiatku roka 2018:

    Toto obdobie sa vyznačovalo výrazným nárastom volatility a bolo charakteristické turbulenciami na trhu v dôsledku obáv z inflácie a rastúcich úrokových sadzieb.
  2. Vrchol počas pandémie COVID-19:

    VIX dosiahol bezprecedentné úrovne, keď pandémia vyvolala extrémnu neistotu a paniku na trhu, čo zvýraznilo úlohu VIX ako ukazovateľa strachu.
  3. Volatilita po skončení pandémie:

    V období po počiatočnom pandemickom šoku sa úroveň volatility menila, keďže trhy sa prispôsobovali pretrvávajúcej neistote súvisiacej s hospodárskym oživením, menovou politikou a geopolitickými udalosťami.

V súčasnosti je VIX na nižšej úrovni v porovnaní s týmito minulými nárastmi, čo naznačuje obdobie relatívneho pokoja. Historický vývoj však naznačuje, že môže dôjsť k náhlemu zvýšeniu volatility, ktoré často vyvolávajú neočakávané udalosti.

Kľúčové ukazovatele volatility

  • Index VIX: Aktuálna úroveň indexu VIX je 13,44, čo naznačuje miernu volatilitu trhu s čistým nárastom o 0,32 bodu alebo 2,44 %.
  • Futures na VIX:
    • júl 2024: 13,34 (+0,20, +1,55%)
    • august 2024: 14,25 (+0,03, +0,22%)
    • september 2024: 15,31 (+0,09, +0,66%)
    • Október 2024: 17.55 (-0.10, -0,55%)
    • november 2024: 17.35 (-0.05, -0,29%)
    • Dec 2024: 16.90 (-0.15, -0,88%)
    • január 2025: 17.50 (-0.10, -0,57%)
    • Február 2025: 17.90 (-0.07, -0.42%)

Analýza súčasného trhu

  • VIX trendy: Index VIX je na úrovni 13,44, čo odráža miernu úroveň volatility trhu. Tento nárast naznačuje rastúce, ale stále mierne obavy investorov.
  • Krivka futures na VIX: Ceny futures vykazujú výrazné skoky volatility v októbri a decembri 2024, čo naznačuje očakávanú vyššiu volatilitu v týchto mesiacoch. Októbrové futures, ktoré pokrývajú november, odrážajú neistotu spojenú s voľbami v USA. Podobne prudký nárast decembrových futures pravdepodobne odráža obavy súvisiace s možným narušením certifikácie výsledkov prezidentských volieb začiatkom januára 2025 po násilnom útoku na certifikáciu výsledkov volieb 2020 v januári 2021.

Dodatočné ukazovatele

  • VVIX (volatilita VIX): Aktuálne na úrovni 83,86, čo predstavuje nárast o 2,25 bodu alebo 2,76 %, čo naznačuje zvýšenú volatilitu samotného indexu VIX. Index VVIX, známy aj ako Volatility of the Volatility Index, meria očakávanú volatilitu indexu VIX. Vyšší VVIX naznačuje, že existuje vyššia úroveň neistoty alebo rizika v súvislosti s budúcou volatilitou. To môže naznačovať, že účastníci trhu očakávajú výrazné výkyvy volatility, čo môže viesť k zvýšenej nepredvídateľnosti trhu. Súčasné hodnoty VVIX sú historicky na nižšej úrovni, hodnoty VVIX môžu ľahko prekročiť 100, pri ktorých sa často vnímajú ako vysoké.
  • SKEW (Cboe Skew Index): Na úrovni 147,40, čo predstavuje pokles o 3,46 bodu alebo 2,29 %, čo naznačuje nižšie vnímané riziko extrémnych pohybov na trhu. Index SKEW meria vnímané riziko chvostu rozdelenia výnosov indexu S&P 500. Označuje pravdepodobnosť odľahlých výnosov alebo výrazných odchýlok od priemeru. Vyššia hodnota SKEW naznačuje, že investori platia viac za ochranu pred extrémne negatívnymi trhovými udalosťami, čo znamená vyššie vnímané riziko výrazného pohybu trhu. Naopak, nižšia hodnota SKEW naznačuje, že vnímané riziko takýchto extrémnych udalostí je nižšie. Hodnoty SKEW nad 150 sa zvyčajne považujú za vysoké.
  • COR3M (Cboe Implied Correlation Index): Na úrovni 8,65, čo predstavuje nárast o 0,85 bodu alebo 10,90 %, čo naznačuje vyššiu koreláciu medzi S&P 500 akcie počas nasledujúcich troch mesiacov. Predložený graf ukazuje nedávny vzostupný trend z hodnoty 7,8. Je však dôležité poznamenať, že COR3M je na niekoľkoročných minimách, čo naznačuje, že jednotlivé akcie sa nepohybujú tak synchrónne ako v minulosti. Hoci táto nízka korelácia môže naznačovať príležitosti pri akcie výbere, zároveň je čoraz ťažšie určiť tie dobré. V takomto prostredí sa diverzifikácia často stáva najlepším riešením na zmiernenie rizík a dosiahnutie potenciálnych výnosov.
  • DSPX (index rozptylu Cboe): Na úrovni 34,24, čo predstavuje nárast o 0,29 bodu alebo 0,85 %, odrážajúci náklady na opcie zabezpečenie voči pohybom indexu S&P 500. Predložený graf ukazuje výrazný nárast, čo naznačuje rastúce náklady na ochranu pred pohybmi trhu. DSPX je na vysokej úrovni, čo znamená, že rozptyl alebo rozdiel vo výnosoch medzi jednotlivými akcie v indexe S&P 500 sa zvyšuje. Hoci vysoký rozptyl často signalizuje väčšie príležitosti pre aktívne riadenie a stratégie výberu akcií, zároveň výrazne sťažuje výber akcií. V tomto prípade sa diverzifikácia stáva logickejšou voľbou na vyváženie potenciálnych výnosov a riadenia rizík.
Graf a údaje ©Cboe

Výklad a budúce scenáre

  • Nálada na trhu: Súčasné úrovne VIX, VVIX a ďalších ukazovateľov naznačujú trh s miernou súčasnou volatilitou, ale potenciálom pre zvýšenie volatility v najbližšom období.
  • Potenciálne scenáre:
      • Scenár nízkej volatility: Ak VIX zostáva nízky a stabilný, naznačuje to stabilné trhové prostredie. To zvyčajne znamená, že dôvera investorov je vysoká a na obzore nie sú žiadne významné hospodárske alebo geopolitické riziká. V takomto scenári bude trh pravdepodobne zaznamenávať stabilný, postupný rast. Defenzívne akcie a Dlhopisy by mohli dosiahnuť slabšie výsledky, zatiaľ čo Akcie a rizikovejšie aktíva by mohli zaznamenať konzistentný rast.

      • Mierne zvýšenie volatility: Postupný nárast volatility, ako naznačujú krátkodobé futures, naznačuje, že trh sa stáva neistejším. Dôvodom môžu byť nadchádzajúce zverejnenia ekonomických údajov, správy o príjmoch alebo geopolitické udalosti. V tomto scenári môžu investori zaznamenať väčšie výkyvy na trhu, ale žiadne drastické poklesy alebo prudké nárasty. Kľúčom k zvládnutiu týchto podmienok by bola diverzifikácia portfólia a vyvážené investičné stratégie, ktoré by sa mohli zamerať na sektory, ktoré profitujú z miernej volatility, ako napríklad spotrebný tovar alebo verejné služby.

      • Vysoký výkyv volatility: Ak neočakávané udalosti spôsobia náhly nárast VIX, ktorý sa líši od aktuálnych očakávaní futures, bude to znamenať, že na trhu vládne chaos. Medzi takéto udalosti môžu patriť významné geopolitické konflikty, významné zmeny hospodárskej politiky alebo neočakávané hospodárske poklesy. V tomto scenári vysokej volatility by trh mohol zaznamenať prudký pokles a zvýšenú neistotu. Investori by sa mali zamerať na stratégie riadenia rizík, ako je zvýšené zabezpečenie prostredníctvom opcie, presun do bezpečných aktív, ako je zlato a štátne Dlhopisy, a zníženie expozície voči vysoko volatilným akcie.

    Tieto scenáre poskytujú rámec na pochopenie toho, ako môžu rôzne úrovne volatility ovplyvniť dynamiku trhu a stratégie investorov. Predvídaním týchto potenciálnych výsledkov sa môžu investori lepšie pripraviť a upraviť svoje portfóliá tak, aby zmiernili riziká a využili príležitosti.

Záver

VIX a s ním súvisiace ukazovatele naznačujú, že trh je v súčasnosti pokojný a v najbližšom období sa očakáva nárast volatility. Investori by mali zostať ostražití, využívať stratégie riadenia rizík a byť pripravení na prípadné zvýšenie volatility.

Využitím týchto poznatkov sa inteligentní investori môžu lepšie orientovať v trhových podmienkach a prijímať informované rozhodnutia.

Predchádzajúce články
"Saxo opcie Talk" podcast
Ďalšie súvisiace články
Prečo stratégie opcie patria do súpravy nástrojov každého obchodníka
Pochopenie a výpočet očakávaného pohybu indexu akcie ETF
Pochopenie delty - kľúčový sprievodca pre investorov a obchodníkov

Opcie sú zložité, vysoko rizikové produkty a vyžadujú si znalosti, investičné skúsenosti a v mnohých prípadoch aj akceptáciu vysokého rizika. Odporúčame, aby ste sa pred investovaním do opcií dobre informovali o ich fungovaní a rizikách. V Podmienkach používania Saxo Bank nájdete viac informácií v časti Dôležité informácie Opcie, futures, marža a postup pri deficite. Dokument so základnými informáciami o možnosti, do ktorej chcete investovať, nájdete aj na webovej stránke Saxo Bank.

Upozornenie

Každý subjekt skupiny Saxo Bank poskytuje len službu zadania príkazov a prístup k analýze, ktorá umožňuje používateľovi prezerať a/alebo používať obsah dostupný na webovej stránke alebo prostredníctvom nej. Tento obsah nijako nemení princíp, že služba slúži len na zadávanie príkazov, nijako tento princíp nerozširuje a ani to nie je jeho zámerom. Na takýto prístup a použitie sa vždy vzťahujú (i) Podmienky používania; (ii) Úplné vylúčenie zodpovednosti; (iii) Upozornenie na riziká; (iv) Pravidlá zapojenia a (v) Oznámenia vzťahujúce sa na Saxo Novinky a výskum a/alebo ich obsah (ak je to relevantné) popri podmienkach upravujúcich použitie hypertextových odkazov na webovej stránke člena skupiny Saxo Bank, prostredníctvom ktorej používateľ získava prístup k službe Saxo News a výskum. Takýto obsah sa preto poskytuje iba ako informácia. Konkrétne, žiadna rada sa neposkytuje ako rada, ktorú by poskytoval či schvaľoval akýkoľvek subjekt skupiny Saxo Bank, ani tak nie je zamýšľaná. Zároveň sa nemá vykladať ani ako nabádanie alebo ako stimulačné opatrenie na prihlásenie sa na odber pre akýkoľvek finančný nástroj, či na jeho predaj alebo kúpu. Všetky obchody alebo investície, ktoré uskutočníte, musia byť výsledkom vášho vlastného samovoľného a informovaného rozhodnutia na základe vlastného uváženia. Žiadny subjekt skupiny Saxo Bank ako taký nebude mať alebo nebude zodpovedný za akékoľvek straty, ktoré by ste mohli utrpieť v dôsledku akéhokoľvek investičného rozhodnutia urobeného na základe informácií, ktoré sú k dispozícii v časti Saxo Novinky a výskum alebo v dôsledku použitia služby Saxo Novinky a výskum. Zadané príkazy a uskutočnené obchody sa považujú za určené na uskutočnenie alebo uskutočnené pre účet zákazníka vedený v rámci subjektu skupiny Saxo Bank, ktorý pôsobí v jurisdikcii zákazníkovho bydliska alebo u ktorého si klient otvoril a vedie svoj obchodný účet. Služba Saxo Novinky a výskum neobsahuje (a ani by sa nemala chápať tak, že obsahuje) finančné, investičné, daňové alebo obchodné poradenstvo ani poradenstvo akéhokoľvek druhu ponúkané, odporúčané alebo schválené skupinou Saxo Bank a nemala by sa interpretovať ako záznam našich obchodných cien alebo ako ponuka, stimul alebo výzva na odber akéhokoľvek finančného nástroja, či jeho kúpu alebo predaj. Pokiaľ sa akýkoľvek obsah interpretuje ako investičný výskum, musíte si uvedomiť a akceptovať, že takýto obsah nebol zamýšľaný ani pripravovaný v súlade so zákonnými požiadavkami určenými na podporu nezávislosti investičného výskumu, a preto sa v zmysle príslušných zákonov považuje za marketingovú komunikáciu.

Prečítajte si naše vylúčenie zodpovednosti:
Upozornenie na nie nezávislý investičný výskum (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Úplné vylúčenie zodpovednosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Praha 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo

Vyberte región

Slovenská republika
Slovenská republika

Všetky obchodné a investičné činnosti sú spojené s rizikom, vrátane, ale nielen, možnosti straty celej investovanej sumy.

Informácie na našej medzinárodnej webovej stránke sú prístupné po celom svete a vzťahujú sa na Saxo Bank A/S ako materskú spoločnosť skupiny Saxo Bank. Akákoľvek zmienka o skupine Saxo Bank sa týka celej organizácie, vrátane dcérskych spoločností a pobočiek spadajúcich pod Saxo Bank A/S. Klientské zmluvy sú uzatvárané s príslušným subjektom Saxo na základe krajiny vášho bydliska a riadia sa platnými zákonmi jurisdikcie tohto subjektu.

Apple a logo Apple sú ochranné známky spoločnosti Apple Inc., registrované v USA a iných krajinách. App Store je servisná značka spoločnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play sú ochranné známky spoločnosti Google LLC.