財報前瞻：SaaS巨頭Salesforce、Snowflake
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
本文要點：
- 本周關注美國科技股財報：預計 Salesforce 營收同比增長 10%，25 財年同比增長 11% ，重點關注盈利能力。 預計 Snowflake 收入同比增長 29%（低於去年同期的 54%），生成式人工智慧可能帶來上行驚喜。
- 歐洲國防板塊：萊昂納多公司預計收入環比增長 5%，預計低於同行，股價超出分析師預期。
- 材料行業： 財報季期間價格波動最大，其中 Corteva 領漲（兩個交易日內上漲 18%）。
Snowflake、Salesforce 能否搭上AI順風車？
隨著人工智慧成為股市新趨勢，本周 Snowflake 和 Salesforce 將成為備受關注的焦點，因為這兩家公司都屬於蓬勃發展的美國科技行業。 兩家公司均在週三美國股市收盤后公佈財報。
分析師預計 Salesforce 將報告 24 財年第四季度（截至 1 月 31 日）收入為 92 億美元，同比增長 10%，EBITDA 為 38 億美元，較去年同期的 25 億美元有所增長，主要是因為公司致力於提高盈利能力。 分析師預計，儘管人工智慧基礎設施支出回升，但雲應用軟體的反彈仍不明朗，Salesforce 預計 25 財年收入將同比增長 11%。
Snowflake 與人工智慧趨勢的聯繫更為緊密，分析師預計收入同比增長 29%，低於一年前的 54%。 公司正在將自己的數據應用於基礎LLMs之上，因此生成人工智慧可能會為 Snowflake 帶來驚喜。 Snowflake 股價最近的上漲已使其接近 229 美元的共識價格目標。
萊昂納多能否證實歐洲國防的爆炸式增長？
我們跟蹤的國防籃子是今年比半導體表現更好的唯一主題。 截至上週五收盤價，國防籃子上漲了 11.2%。 正如下表所示，歐洲國防股推動了這一籃子股票的上行。 其中一隻股票是總部位於義大利的萊昂納多公司，該公司將於周四公佈財報。 分析師預計收入同比增長 5%，EBITDA 將從一年前的 5.9 億美元增至 7.55 億美元。
與德國萊茵金屬等其他歐洲國防公司的預期相比，萊昂納多的收入增長預期較低。 預計2024年收入同比增長6%，2025年同比增長5%，2026年同比增長4%。 與萊茵金屬預計的增長17%相較甚遠。 萊昂納多分析師共識目標價比當前價格低 9%。 因此，要麼分析師過於保守，要麼市場已經進入盲目購買帶有歐洲國防標籤產品的階段。
第四季度財報季材料板塊價格波動最大
標準普爾 500 指數中超過 90% 的公司已公佈財報，財報季將於本周結束。 美國科技公司的營業利潤飆升至新紀錄，英偉達的盈利驚喜推動了人工智慧相關股票的反彈。
雖然科技股是贏家之一，但財報發佈后兩個交易日價格變化最大的板塊卻是材料股。 在材料板塊，Corteva 是最大的贏家，兩個交易日內價格上漲了 18%。 Corteva 是種子和作物保護領域的領軍企業，由於農業需求依然強勁，其 2024 財年 EBITDA 指導為 3.5-37 億美元，遠高於分析師預期的 35.6 億美元。
正如我們的美股財報計分卡所示，英偉達和伯克希爾哈撒韋最近發佈的財報在收入方面超出市場預期。 在盈利方面，美國最大公司中表現最突出的是英偉達、禮來公司、通用電氣、卡特彼勒、康菲石油公司和Freeport-McMoRan。
以下重點介紹了本周股票投資者需要關注的重要財報公佈：
- 週二：新斯科舍銀行、蒙特利爾銀行、Sempra、Constellation Energy、Republic Services、Lowe's、慕尼克再保險、AutoZone、美國電力、Woodside Energy、ASM International、Alcon、Coupang、Splunk、eBay、First Solar
- 週三：華僑銀行、Holcim、加拿大皇家銀行、TJX、Salesforce、Snowflake、Monster Beverage、環球音樂、Reckitt Benckiser、Moncler、Amadeus IT、百度、惠普、Pure Storage
- 週四： Alimentation Couche-Tard、百威英博、CRH、網易、加拿大帝國銀行、戴爾科技、Autodesk、倫敦證券交易所、Argenx、聖戈班、拜爾道夫、Leonardo、Haleon、Zscaler、Elastic
- 週五：加拿大自然資源公司，Kuehne + Nagel