Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Zpráva o inflaci v USA: Jak obchodovat událost
Macro 2 min čtení
Saxo Strategy Team
Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI
Co: Zpráva o inflaci v USA za duben
Kdy: 12:30 GMT (14:30 CET) ve středu, 15. května 2024
Očekávání: Roční míra inflace CPI 3,4% vs 3,5% (březen) a jádrová míra inflace CPI YoY 3,6% vs 3,8% (březen)
Jak budou trhy pravděpodobně reagovat? Tři po sobě jdoucí měsíce s vyššími než očekávanými inflačními čísly podkopaly důvěru v to, že inflace jde správným směrem. Před zveřejněním dubnových dat se účastníci trhu dívají po znacích, které by mohly přesvědčit Federální rezervní systém, aby zvážil snížení úrokových sazeb před volbami v USA v listopadu. I když ceny zboží nadále klesají, ceny benzínu stouply na šestiměsíční maximum, zatímco náklady na služby zůstaly stabilní. V důsledku toho se očekává, že hlavní míra inflace CPI bude růst rychleji než jádrová míra inflace CPI. Měsíční nárůst o 0,4% v hlavní inflaci naznačuje, že tříměsíční roční míra CPI by mohla klesnout na 4,1%, ale mohlo by dojít k mírnému nárůstu šestiměsíční roční míry na 4%. Taková čísla pravděpodobně neudělají nic pro posílení důvěry členů Federálního rezervního systému v zahájení normalizace měnové politiky, což by mohlo potenciálně oddálit očekávání snížení úrokových sazeb. V současnosti bondové futures předpovídají kumulativní snížení o 41 bazických bodů do prosince. Nicméně, překvapení v inflačních datech směrem nahoru by mohlo vést k přehodnocení na 25 bazických bodů nebo méně, zatímco překvapení směrem dolů by mohlo vést trhy k předpovědím dvou snížení úrokových sazeb do konce roku.
Níže jsou uvedeny naše názory na směr trhu v klíčových třídách aktiv souvisejících se zprávou o inflaci v USA pro obě možné výsledky překvapení směrem nahoru a dolů.
| Překvapení na straně růstu | Překvapení na straně poklesu | |
| Akcie | Akcie by mohly oslabit během seance a následujících týdnů, protože trh očekává menší snížení úrokových sazeb. Nasdaq 100 by mohl testovat úroveň 18,047. | Nedávné překvapení na straně poklesu bylo 14. listopadu 2023, kdy akcie posílily. Očekáváme podobný pohyb s růstem akcií o více než 1% a prodloužením v následujících týdnech. |
| Pevný příjem | Výnosová křivka by se měla pravděpodobně bear-flatten. Dvouleté výnosy by měly testovat 5% a desetileté výnosy státních dluhopisů USA by mohly stoupnout směrem k 4,6%. | Výnosová křivka by se měla pravděpodobně bull steepen. Dvouleté výnosy by mohly testovat podporu na 4,75%. Desetileté výnosy by mohly klesnout na 4,3%. |
| Komodity | 13. února došlo k překvapivému nárůstu, kdy zlato kleslo o 1,3%. S velkým nárůstem ceny zlata by mohl být tentokrát kov stejně nebo více citlivý. | Široká podpora pro průmyslové kovy vedené mědí a u drahých kovů jako je zlato. Poslední překvapení na straně poklesu vidělo silný vzestupný pohyb zlata. |
| FX | USDJPY by mohlo ohrozit průlom nad 158 a AUD, NOK a NZD riskují zvrácení zisků od začátku měsíce. | AUD získalo asi 1,5-2% v překvapeních na straně poklesu v H2 2023, zatímco JPY získalo asi 1%. CAD podávalo slabší výkon. |
Výše uvedené názory nejsou investičními doporučeními, ale možnými pohyby, které by mohly nastat v závislosti na výsledku zprávy o inflaci v USA.
Proč je to důležité? Zprávy o inflaci v USA jsou již dva roky klíčovými událostmi ovlivňujícími ceny na trhu Federálního rezervního systému. Dříve letos trh očekával až sedm snížení úrokových sazeb v USA, ale nedávné zprávy o inflaci ukazující trvalou inflaci způsobily, že trh nyní očekává pouze jedno a půl snížení úrokových sazeb do prosince. Někteří účastníci trhu dokonce hovoří o žádných snížení úrokových sazeb vůbec letos. Jak ukazuje následující graf, všechny složky inflace kromě jádrových služeb klesly a to je důvod, proč se trh bude soustředit na jádrovou míru inflace CPI.