Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Raport o inflacji w USA: Jak handlować wziąć udział w wydarzeniu?
Macro 2 min na przeczytanie
Saxo Strategy Team
Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI
Co: Kwietniowy raport o inflacji w USA
Kiedy: 12:30 GMT (14:30 CET) w środę, 15 maja 2024 r.
Oczekiwania: CPI r/r 3,4% vs 3,5% (marzec) i bazowy CPI r/r 3,6% vs 3,8% (marzec)
Jak prawdopodobnie zareagują rynki? Trzy kolejne miesiące wyższej niż oczekiwano inflacji podważyły przekonanie, że inflacja jest na dobrej drodze. Zbliżając się do publikacji kwietniowych danych, uczestnicy rynku szukają sygnałów, które mogłyby przekonać Rezerwę Federalną do rozważenia obniżenia stóp procentowych przed wyborami w USA w listopadzie. Mimo że ceny towarów nadal spadają, ceny benzyny wzrosły do najwyższego poziomu od sześciu miesięcy, podczas gdy koszty usług pozostały stabilne. W rezultacie główny wskaźnik CPI prawdopodobnie wzrośnie szybciej niż wskaźnik bazowy CPI. Miesięczny wzrost inflacji zasadniczej o 0,4% oznacza, że trzymiesięczna zannualizowana stopa CPI może spaść do 4,1%, ale może nastąpić niewielki wzrost sześciomiesięcznej zannualizowanej stopy do 4%. Takie dane prawdopodobnie nie wzmocniłyby wiary członków Rezerwy Federalnej w rozpoczęcie normalizacji polityki pieniężnej, a tym samym potencjalnie opóźniłyby oczekiwania na obniżki stóp procentowych. Obecnie kontrakty terminowe na obligacje przewidują obniżki o 41 punktów bazowych do grudnia. Jednak pozytywna niespodzianka w danych o inflacji może doprowadzić do zmiany oceny na obniżki o 25 punktów bazowych lub mniej, podczas gdy niespodzianka w dół może skłonić rynki do prognoz dwóch obniżek stóp do końca roku.
Poniżej przedstawiamy nasze poglądy na temat kierunku rynku w kluczowych Klasy aktywów związanych z raportem o inflacji w USA, zarówno dla wyników pozytywnych, jak i negatywnych.
| Niespodzianka wzrostowa | Niespodzianka spadkowa | |
| Akcje | Akcje mogą zostać sprzedane podczas sesji i w następnych tygodniach, ponieważ rynek przewiduje mniejsze cięcia stóp procentowych. Nasdaq 100 może testować poziom 18,047. | Ostatnia niespodzianka spadkowa miała miejsce 14 listopada 2023 roku, kiedy akcje wzrosły. Spodziewamy się podobnego ruchu z wzrostem akcji o ponad 1% i przedłużeniem się w następnych tygodniach. |
| Dochód stały | Krzywa dochodowości prawdopodobnie będzie bear-flatten. Dwuletnie rentowności mogą testować 5%, a dziesięcioletnie rentowności obligacji skarbowych USA mogą wzrosnąć w kierunku 4,6%. | Krzywa dochodowości prawdopodobnie będzie bull steepen. Dwuletnie rentowności mogą testować wsparcie na poziomie 4,75%. Dziesięcioletnie rentowności mogą spaść do 4,3%. |
| Towary | 13 lutego niespodzianka wzrostowa spowodowała spadek ceny złota o 1,3%. Ze względu na duży wzrost ceny złota, metal może być tym razem równie lub bardziej wrażliwy. | Szerokie wsparcie dla metali przemysłowych, na czele z miedzią, i w metali szlachetnych, takich jak złoto. Ostatnia niespodzianka spadkowa spowodowała silny wzrost ceny złota. |
| FX | USDJPY może zagrozić przełamaniem poziomu 158, a AUD, NOK i NZD ryzykują odwrócenie zysków z początku miesiąca. | AUD zyskało około 1,5-2% w niespodziankach spadkowych w drugiej połowie 2023 roku, podczas gdy JPY zyskało około 1%. CAD osiągnęło gorsze wyniki. |
Powyższe opinie nie są rekomendacjami inwestycyjnymi, ale możliwymi ruchami, które mogą wystąpić w zależności od wyniku raportu o inflacji w USA.
Dlaczego ma to znaczenie? Raporty o inflacji w USA od dwóch lat są kluczowymi wydarzeniami wpływającymi na wycenę stopy procentowej Fed przez rynek. Na początku tego roku rynek wyceniał aż siedem obniżek stóp procentowych w USA, ale ostatnie raporty inflacyjne wskazujące na utrzymującą się inflację sprawiły, że rynek wycenia obecnie tylko półtorej obniżki stóp do grudnia. Niektórzy uczestnicy rynku mówią nawet o braku obniżek stóp procentowych w tym roku. Jak pokazuje poniższy wykres, wszystkie składniki inflacji z wyjątkiem usług podstawowych spadły i jest to powód, dla którego rynek będzie miał obsesję na punkcie podstawowego wskaźnika CPI.