Obidve naše platformy sú prístupné z jediného Saxo účtu.
Správa o inflácii v USA: Ako obchod udalosť
Macro 2 minutes to read
Saxo Strategy Team
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Čo: Správa o aprílovej inflácii v USA
Kedy: 12:30 GMT (14:30 CET) v stredu 15. mája 2024
Očakávania: CPI medziročne 3,4 % oproti 3,5 % (marec) a jadrový CPI medziročne 3,6 % oproti 3,8 % (marec)
Ako budú pravdepodobne reagovať trhy? Tri po sebe nasledujúce mesiace vyššej než očakávanej inflácie podkopali dôveru, že inflácia je na správnej ceste. S blížiacim sa zverejnením aprílových údajov účastníci trhu hľadajú signály, ktoré by mohli presvedčiť Federálna Rezerva, aby zvážil zníženie úrokových sadzieb pred novembrovými voľbami v USA. Napriek tomu, že ceny tovarov naďalej klesajú, ceny benzínu vzrástli na na šesťmesačné maximum, zatiaľ čo ceny služieb zostali na rovnakej úrovni. V dôsledku toho bude celkový index spotrebiteľských cien pravdepodobne rásť rýchlejšie ako jadrový index spotrebiteľských cien. Mesačný nárast celkovej inflácie o 0,4 % znamená, že trojmesačná anualizovaná miera CPI by mohla klesnúť na 4,1 %, ale mohlo by dôjsť k miernemu zvýšeniu šesťmesačnej anualizovanej miery na 4 %. Takéto údaje by pravdepodobne len málo prispeli k posilneniu dôvery členov Federálna Rezerva v začatie normalizácie menovej politiky, čím by sa potenciálne oddialilo očakávanie zníženia sadzieb. V súčasnosti futures na dlhopisy predpovedajú do decembra zníženie v celkovej výške 41 bázických bodov. Prekvapenie údajov o inflácii smerom nahor by však mohlo viesť k prehodnoteniu na zníženie o 25 bázických bodov alebo menej, zatiaľ čo prekvapenie smerom nadol by mohlo viesť trhy k prognózam dvoch znížení sadzieb do konca roka.
Nižšie uvádzame naše názory na smerovanie trhu v kľúčových Triedy aktív súvisiacich so správou o inflácii v USA pre výsledky prekvapenia smerom nahor aj nadol.
| Prekvapenie na strane rastu | Prekvapenie na strane poklesu | |
| Akcie | Nedávne prekvapenie na strane poklesu bolo 14. novembra 2023, keď akcie posilnili. Očakávame podobný pohyb s posilnením akcií o viac ako 1% a predĺžením v nasledujúcich týždňoch. | Nedávne prekvapenie na strane poklesu bolo 14. novembra 2023, keď akcie posilnili. Očakávame podobný pohyb s posilnením akcií o viac ako 1% a predĺžením v nasledujúcich týždňoch. |
| Pevný príjem | Výnosová krivka by sa pravdepodobne mala bull steepen. Dvojročné výnosy by mohli testovať podporu na 4,75%. Desaťročné výnosy by mohli klesnúť na 4,3%. | Výnosová krivka by sa pravdepodobne mala bull steepen. Dvojročné výnosy by mohli testovať podporu na 4,75%. Desaťročné výnosy by mohli klesnúť na 4,3%. |
| Komodity | Široká podpora pre priemyselné kovy vedené meďou a u drahých kovov ako je zlato. Posledné prekvapenie na strane poklesu videlo silný vzostupný pohyb zlata. | Široká podpora pre priemyselné kovy vedené meďou a u drahých kovov ako je zlato. Posledné prekvapenie na strane poklesu videlo silný vzostupný pohyb zlata. |
| FX | AUD získalo asi 1,5-2% v prekvapeniach na strane poklesu v H2 2023, zatiaľ čo JPY získalo asi 1%. CAD podávalo slabší výkon. | AUD získalo asi 1,5-2% v prekvapeniach na strane poklesu v H2 2023, zatiaľ čo JPY získalo asi 1%. CAD podávalo slabší výkon. |
Uvedené názory nie sú investičnými odporúčaniami, ale možnými pohybmi, ktoré by mohli nastať v závislosti na výsledku zprávy o inflácii v USA.
Prečo je to dôležité? Správy o inflácii v USA sú už dva roky kľúčovými udalosťami, ktoré ovplyvňujú trhové oceňovanie základnej úrokovej sadzby Fedu. Začiatkom tohto roka trh počítal až so siedmimi zníženiami sadzieb v USA, ale nedávne správy o inflácii, ktoré ukazujú pretrvávajúcu infláciu, spôsobili, že trh teraz počíta len s jeden a pol znížením sadzieb do decembra. Niektorí účastníci trhu dokonca hovoria o tom, že v tomto roku sa sadzby nebudú znižovať vôbec. Ako ukazuje nasledujúci graf, všetky zložky inflácie okrem jadrových služieb klesli, a to je dôvod, prečo bude trh posadnutý mierou jadrového CPI.