Forex-Hedging: Strategien zur Risikosteuerung

Wie hedgt man im Forex-Handel?

Hedging im Forex-Handel wird hauptsächlich als Risikomanagement-Tool verwendet, um kurzfristige Marktbewegungen abzumildern. Es gibt verschiedene Möglichkeiten, beim Forex-Handel zu hedgen. Diese Strategie lässt sich grob in zwei Arten unterteilen:

Perfektes Hedging

Ein perfektes Hedging liegt vor, wenn Sie eine Short- und eine Long-Position auf demselben Währungspaar halten. Nehmen wir an, Sie halten eine Long-Position auf USD/EUR. Das bedeutet, Sie glauben, dass der Wert dieses Währungspaares steigen wird und sind bereit, es länger zu halten.

Nehmen wir jedoch an, es gibt politische Ereignisse in Amerika, die Sie an der kurzfristigen Entwicklung zweifeln lassen. Diese Volatilität könnte dazu führen, dass der Wert von USD/EUR sinkt. Anstatt Ihre Long-Position zu schliessen, eröffnen Sie eine Short-Position. Das bedeutet, Sie kaufen und verkaufen gleichzeitig dasselbe Währungspaar.

So halten Sie eine korrekte Position, egal ob der Wert von USD/EUR steigt oder fällt. Das macht es zu einem perfekten Hedging, weil Sie in beiden Fällen nicht verlieren können.

Das macht diese Strategie jedoch nicht risikofrei. Indem Sie die Möglichkeit ausschliessen, Geld zu verlieren, schliessen Sie auch Ihre Gewinnchance aus. Denn das Geld, das Sie mit der einen Position verdienen, wird durch das Geld, das Sie mit der gegenteiligen Position verlieren, aufgehoben. Daher ist es keine risikofreie Strategie.

Forex-Trader, die eine Long-Position beibehalten, sich aber gegen kurzfristige Volatilität absichern wollen, setzen ein perfektes Hedging nur für einen bestimmten Zeitraum ein. Sobald sich der Markt in eine günstige Position zu bewegen scheint, schliessen die Trader ihre Short-Positionen.

Imperfektes Hedging

Ein imperfektes Hedging im Forex-Handel liegt vor, wenn Sie Put-Optionskontrakte einsetzen, um eine bestehende Position auszugleichen. Dies ist möglicherweise nicht immer über Ihre Handelsplattform möglich, aber bei der Saxo Bank sind Forex-Optionen verfügbar.

Forex-Optionen sind Derivate, die auf zugrunde liegenden Währungspaaren basieren. Es gibt zwei Hauptarten: Vanilla und SPOT (Single Payment Option Trading). Diese Optionen geben Anlegern das Recht, eine bestimmte Währung zu einem vorher festgelegten Preis an einem im Vertrag definierten Ausführungsdatum zu kaufen (Call-Option) oder zu verkaufen (Put-Option).

Ein wichtiger Vorbehalt bei Optionskontrakten ist, dass sie Anlegern zwar das Recht geben, zu kaufen oder zu verkaufen, aber keine Verpflichtung besteht, dieses Recht auszuüben. Man hat die "Option", den Vertrag zu erfüllen oder nicht. Mit einer Vanilla-Option kann ein Anleger angeben, wie viel von einem bestimmten Währungspaar er kaufen/verkaufen möchte, zu welchem Preis und an welchem Datum er seine Order ausführen möchte.

Diese Order wird über Ihr Konto platziert. Der Käufer/Verkäufer kommt dann mit einer Angebotsquote zurück. Nimmt der Anleger an, beginnt der Optionskontrakt. Er hält eine Kauf-/Verkaufsposition auf einem Währungspaar, ohne den zugrunde liegenden Asset tatsächlich zu besitzen.

Beispiel für Forex-Optionen

Nehmen wir an, Sie halten eine Long-Position auf JPY/USD. Das bedeutet, Sie besitzen den zugrunde liegenden Asset und halten ihn, weil Sie glauben, dass sein Wert steigen wird. Sie wollen sich mit Hilfe von Forex-Optionen gegen einen gewissen Verlust auf kurze Sicht absichern. Sie nehmen also eine Put-Option auf JPY/USD. Fällt der Wert von JPY/USD, machen Sie mit Ihrer Put-Option Gewinn. Steigt er, verlieren Sie Geld mit der Put-Option, machen aber mit Ihrer Long-Position Gewinn.

Zusammenfassung Forex-Optionen und imperfektes Hedging

Wir wissen, dass dies kompliziert ist, hier also eine Zusammenfassung des imperfekten Hedgings mit Forex-Optionen:

• Forex-Optionen sind virtuelle Kontrakte, die Ihnen das Recht geben, ein Währungspaar zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Sie müssen diesen Vertrag nicht erfüllen, erwerben aber das Recht dazu.
• Optionskontrakte können kaufen (Call-Option) oder verkaufen (Put-Option). Kaufen bedeutet eine Long-Position, Verkaufen eine Short-Position.
• Optionskontrakte sind Derivate, d.h. Sie kaufen nicht den zugrunde liegenden Asset, in diesem Fall Währungspaare. Stattdessen bezahlen Sie für das Recht, eine Transaktion (Kauf oder Verkauf) eines Währungspaares durchzuführen.
• Sie können einen Optionskontrakt halten und gleichzeitig eine andere Position halten.
• Diese Hedges werden als imperfekt bezeichnet, weil Sie nicht 100% Ihrer Verluste auf der einen oder anderen Seite ausgleichen werden. Dennoch verwenden Forex-Trader diese Strategie, weil sie Ihnen die Möglichkeit gibt, Ihre Verluste zu begrenzen und gleichzeitig, je nach getätigten Investitionen, einen Gewinn zu erzielen.

Forex-Hedging-Strategien

Die beiden Hauptstrategien für das Forex-Hedging sind also perfektes und imperfektes Hedging. Hier noch einmal eine kurze Zusammenfassung dieser beiden Strategien:

Perfektes Hedging

Diese Strategie, auch direktes Hedging genannt, erfordert, dass Sie Long- und Short-Positionen auf demselben Währungspaar eröffnen. Der Nettogewinn ist gleich null, da Ihre Verluste Ihre Gewinne ausgleichen. Als kurzfristige Strategie eingesetzt, kann es jedoch eine Möglichkeit sein, Long-Positionen in Zeiten der Volatilität zu schützen.

*Perfektes Hedging ist nicht immer verfügbar, also prüfen Sie, ob es möglich ist, bevor Sie eine Position eröffnen.

Imperfektes Hedging

Diese Strategie erfordert, dass Sie eine Position auf einem Währungspaar halten und anschliessend einen Optionskontrakt in die entgegengesetzte Richtung abschliessen. Diese Strategie wird nicht alle Ihre Gewinne aufheben, aber der Vorteil ist, dass sie Ihnen Spielraum für Gewinne lässt (wenn auch geringer als mit einer Einzelposition).

Die letzte Forex-Hedging-Strategie, die Sie ausprobieren können, besteht darin, Positionen auf mehreren Währungspaaren einzugehen. Ziel ist es hier, zwei eng miteinander verbundene Währungspaare zu halten. Sie können beispielsweise eine Long-Position auf EUR/USD und eine Short-Position auf GBP/USD halten.

Bei dieser Forex-Hedging-Strategie nehmen Sie zwei entgegengesetzte Positionen ein. Auch wenn diese Positionen nicht auf dem gleichen Währungspaar liegen, enthalten beide USD. Was Sie in diesem Szenario also tun, ist das Risiko des Haltens von USD abzumildern. Wenn also etwas in den USA passiert und Sie das Gefühl haben, dass es dem Wert des USD schaden wird, könnten Sie zwei Positionen auf dem USD mit diesen beiden Währungspaaren haben.

Die Risiken des Forex-Hedgings

Hedging eliminiert nicht alle Risiken und in Situationen, in denen es dies tut, ist Ihr Nettogewinn gleich null. Das bedeutet, dass Sie mit Forex-Hedging keinen Gewinn garantieren können. Selbst wenn Sie Ihr Bestes tun, um Ihr Risiko zu eliminieren und mit einem Nettogewinn von null enden, müssen Sie möglicherweise Handelsgebühren zahlen. In diesem Fall würden Sie mit einem perfekten Hedging tatsächlich Geld verlieren.

Forex-Hedging-Strategien können auch schwer zu verstehen und umzusetzen sein, insbesondere für unerfahrene Trader. Dieser Nachteil wird noch ausgeprägter, wenn man sich mit Forex-Optionen befasst. Schliesslich sind Risiko und Ertrag eng miteinander korreliert. Wenn Sie also mit einer Position Geld verdienen, verlieren Sie mit der anderen genauso viel.

Das macht Hedging zu einem nützlichen Instrument auf kurze Sicht, aber auf lange Sicht weniger effektiv. Für langfristiges Investieren kann es profitabler sein, eine erfolgreiche Einzelposition zu halten, verglichen mit einer erfolgreichen abgesicherten Position. Das sind alles wichtige Überlegungen.

Forex-Hedging-Strategien sind nützlich und können Ihnen dabei helfen, Long-Positionen in Zeiten kurzfristiger Volatilität zu schützen. Forex-Hedging sollte jedoch nicht als einfache Möglichkeit angesehen werden, garantierte Gewinne zu erzielen und langfristig jegliches Risiko zu eliminieren.