Market Quick Take - 11 February 2025

Market Quick Take - 11 February 2025

Macro 3 minutes to read
Saxo Strategy Team

Market Quick Take – 11 February 2025



Key points

  • Stocks dropped, USD rose on Trump tariffs and concern on retaliatory tariffs. The 25% duties on all aluminium and steel imports to the US were announced yesterday and are set to go in effect on March 12. Canada is the largest supplier of aluminium to the US, which relies on imports for more than 40% of its consumption. Trump also threatened retaliatory tariffs on any country assessing new tariffs against the US. One of the top beneficiaries of the tariff move was US steel-maker Cleveland Cliffs, which jumped nearly 18% yesterday.

  • Fed Chair Powell’s Testimony & Inflation Data – Powell’s Congressional testimony today will be closely monitored for rate policy guidance, especially with US January CPI data due tomorrow. A hot inflation print could disrupt expectations of two Fed rate cuts in 2025, influencing market sentiment and rate-sensitive assets.

  • Market Volatility & Policy Uncertainty – Investors are navigating rising geopolitical risks, trade uncertainty, and central bank policy shifts. With the ECB’s Lagarde and the BoE’s Bailey and Catherine Mann speaking today, European markets will react to any new monetary policy signals amid ongoing economic headwinds.


Earnings events

  • Today: Coca-Cola, S&P Global, Shopify, Gilead Sciences, Marriott International, BP, DoorDash, Southern Copper, Unicredit
  • Wednesday: Softbank, CME Group, Williams Companies, CVS Health, Robinhood, Siemens Energy, Heineken
  • Thursday: Siemens, Applied Materials, Unilever, Sony Group, Palo Alto Networks, Deere & Company, Moody’s, AirBnB, Coinbase, Adyen, Datadog
  • Friday: Hermes, Safran, Enbridge

For all macro, earnings, and dividend events check Saxo’s calendar.


Equities

  • US Markets: US stocks rose Monday, led by tech and steel stocks despite heightened trade war fears. The S&P 500 closed +0.67%, Nasdaq 100 gained 1.2%, and Dow Jones added 0.38%. Nvidia (+2.9%), Broadcom (+4.5%), and SMCI (+17.6%) led the charge, while McDonald’s jumped 4.8% on strong sales. Steelmakers surged after Trump’s 25% steel and aluminum tariff, with Cleveland-Cliffs +17.9% and Nucor +5.6%. Futures fell slightly as traders await Fed Chair Powell’s testimony and Wednesday’s inflation report.
  • European Markets: Europe extended gains as DAX hit a record 21,933 (+0.7%), FTSE 100 rose 0.5%, and CAC 40 gained 0.4%. Tech, industrials, and energy outperformed, with Siemens Healthineers, MTU Aero Engines, and Zalando leading. BP soared 7.3% after Elliott Management’s activist stake. Investors remained cautious about Trump's tariffs and China’s retaliation, but European stocks continued to benefit from lower valuations relative to US peers.
  • Asian Markets: Asian equities had a mixed session. Hong Kong's Hang Seng lost 0.4%, snapping a three-day winning streak as markets reacted to Trump's global 25% steel and aluminum tariffs. However, AI optimism lifted tech stocks, with Meituan +5.4% and Xiaomi +3.1%. South Korea’s KOSPI gained 1%, with chipmakers and autos benefiting from trade optimism. BYD surged 4.5%, hitting an all-time high as it launched low-cost autonomous driving features, escalating the EV price war.

Volatility

The VIX fell 4.41% to 15.81, indicating stabilized sentiment despite tariff fears. The VIX1D (-30%) and VIX9D (-6.2%) show that short-term risk expectations eased. However, VIX futures rose 5.08%, signaling possible volatility ahead of Powell’s testimony. Put/call ratios declined, with equities seeing more call buying, suggesting continued bullish positioning. Market watchers expect increased swings during Powell’s Q&A session.


Digital Assets

Bitcoin rebounded +0.88% to $98,304, Ethereum +1.55%, XRP +3%, and Solana +2.14%. Crypto-related stocks followed, with COIN +2.09% and MSTR +2.16%. Florida and North Carolina proposed bills to invest state funds in Bitcoin, adding bullish momentum. Meanwhile, analysts see a 90% chance of Litecoin ETF approval this year, with XRP and Solana ETFs also gaining traction.


Fixed Income

  • Japanese government bond yields rose all along the curve in a bear steepening move as the 10-year yield rose to a new cycle high of 1.32%
  • US treasury yields backed up slightly yesterday on the tariff announcements, with the 10-year trading at the pivotal 4.50% level ahead of Fed Chair Powell testimony today and tomorrow, US January CPI tomorrow and a 3-year Treasury auction today, 10-year auction tomorrow and 30-year T-Bond auction on Thursday.

Commodities

  • Gold hit a record $2,942.70/oz, fueled by inflation concerns and trade war risks. Silver firmed at $32.16/oz, while oil remained steady, with WTI at $72.46 (+2.1%) and Brent at $76.08 (+1.6%), supported by tightening Russian supply and geopolitical risks. Trump’s tariffs could disrupt the US energy sector, particularly oil drillers reliant on imported specialty steel.
  • Arabica coffee futures surged almost 25 cents to a new record high above $4.21/lb. on ongoing concerns of supply shortages, chiefly from Brazil.

Currencies


  • The US dollar traded sideways against a soft euro and somewhat firmer Japanese yen, with less reactivity to Trump’s posturing on tariffs than in previous episodes. Key event risks this week await, including Fed Chair Powell testimony today before a Senate Panel and tomorrow before a House Panel, but as the Fed Chair has taken pains to remove forward guidance from the Fed’s playbook, it is tough to see this as a major catalyst. The CPI data tomorrow, further tariff announcements, and the direction in US treasury yields are likely the focus for USD traders
  • The Scandies SEK and NOK strengthened further yesterday, led by NOK, which powered higher on a hot January core inflation data point from Norway yesterday. EURNOK trades near 11.56 this morning, not far from the 7-month low at 11.52, while EURSEK likewise trades just above its 7-month low of 11.25.
  • The Aussie firmed in the crosses yesterday, with AUDNZD rising to the highest level of the year, hitting 1.1138 overnight before easing back, perhaps in part as surging copper prices weighed. Australian leaders are already moving to ask Trump to consider tariff exemptions.


For a global look at markets – go to Inspiration.

Avertissement sur la responsabilité de Saxo

Les informations contenues sur ce site web vous sont fournies par Saxo Bank (Suisse) SA («Saxo Bank») à des fins éducatives et informatives uniquement. Ces informations ne doivent pas être considérées comme une offre ou une recommandation d'effectuer une transaction ou de recourir à un service particulier, et leur contenu ne doit pas être interprété comme un conseil de toute autre nature, par exemple de nature fiscale ou juridique.

Les transactions sur titres comportent des risques. Les pertes peuvent dépasser les dépôts sur les produits de marge. Vous devez comprendre le fonctionnement de nos produits et les risques qui y sont associés. En outre, vous devriez évaluer si vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perdre votre argent.

Saxo Bank ne garantit pas l'exactitude, l'exhaustivité ou l'utilité des informations fournies et n'est pas responsable des erreurs, omissions, pertes ou dommages résultant de l'utilisation de ces informations.

Le contenu de ce site web représente du matériel de marketing et n'est pas le résultat d'une analyse ou d'une recherche financière. Il n'a donc pas été préparé conformément aux directives visant à promouvoir l'indépendance de la recherche financière/en investissement et n'est soumis à aucune interdiction de négociation avant la diffusion de la recherche financière/en investissement.

Veuillez lire nos clauses de non-responsabilité :
Notification sur la recherche en investissement non indépendante (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Avertissement complet (https://www.home.saxo/fr-ch/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank (Suisse) SA
The Circle 38
CH-8058
Zürich-Flughafen
Suisse

Nous contacter

Select region

Suisse
Suisse

Le trading d’instruments financiers comporte des risques. Les pertes peuvent dépasser les dépôts sur les produits de marge. Vous devez comprendre comment fonctionnent nos produits et quels types de risques ils comportent. De plus, vous devez savoir si vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perdre votre argent. Pour vous aider à comprendre les risques impliqués, nous avons compilé une divulgation des risques ainsi qu'un ensemble de documents d'informations clés (Key Information Documents ou KID) qui décrivent les risques et opportunités associés à chaque produit. Les KID sont accessibles sur la plateforme de trading. Veuillez noter que le prospectus complet est disponible gratuitement auprès de Saxo Bank (Suisse) SA ou directement auprès de l'émetteur.

Ce site web est accessible dans le monde entier. Cependant, les informations sur le site web se réfèrent à Saxo Bank (Suisse) SA. Tous les clients traitent directement avec Saxo Bank (Suisse) SA. et tous les accords clients sont conclus avec Saxo Bank (Suisse) SA et sont donc soumis au droit suisse.

Le contenu de ce site web constitue du matériel de marketing et n'a été signalé ou transmis à aucune autorité réglementaire.

Si vous contactez Saxo Bank (Suisse) SA ou visitez ce site web, vous reconnaissez et acceptez que toutes les données que vous transmettez, recueillez ou enregistrez via ce site web, par téléphone ou par tout autre moyen de communication (par ex. e-mail), à Saxo Bank (Suisse) SA peuvent être transmises à d'autres sociétés ou tiers du groupe Saxo Bank en Suisse et à l'étranger et peuvent être enregistrées ou autrement traitées par eux ou Saxo Bank (Suisse) SA. Vous libérez Saxo Bank (Suisse) SA de ses obligations au titre du secret bancaire suisse et du secret des négociants en valeurs mobilières et, dans la mesure permise par la loi, des autres lois et obligations concernant la confidentialité dans le cadre des divulgations de données du client. Saxo Bank (Suisse) SA a pris des mesures techniques et organisationnelles de pointe pour protéger lesdites données contre tout traitement ou transmission non autorisés et appliquera des mesures de sécurité appropriées pour garantir une protection adéquate desdites données.

Apple, iPad et iPhone sont des marques déposées d'Apple Inc., enregistrées aux États-Unis et dans d'autres pays. App Store est une marque de service d'Apple Inc.