Aperçu du marché mondial : Europe - 9 octobre 2024

Points clés :

• Actions : Contrat à terme indique une ouverture à la baisse. Focus sur les résultats de PepsiCo après le troisième trimestre.
• Devises : Le dollar reste proche de son plus haut niveau en sept semaines
• Volatilité : Pertes généralisées en raison de l'affaiblissement des espoirs de relance de la Chine
• Inflation : Les marchés attendent les données sur l'inflation après le solide rapport sur l'emploi de vendredi.
• Données économiques : Procès-verbal du FOMC (réunion du 18 septembre)

Macro

• La confiance des entreprises australiennes selon la NAB ( ) s'est améliorée, passant de -5 en août à -2 en septembre 2024, sous l'impulsion du commerce de détail et des services aux particuliers, mais elle reste inférieure à la moyenne. Le climat des affaires s'est amélioré (7 contre 4), avec des hausses des ventes, de la rentabilité et de l'emploi. Les coûts ont diminué, mais les commandes à terme sont restées faibles (-5). L'utilisation des capacités a augmenté pour atteindre 83,1 %.
• Les minutes de la Reserve Bank of Australia ont mis en évidence la persistance de l'inflation, l'IPC global pour le mois d'août étant attendu en dessous de 3 % en raison des subventions à l'électricité. La RBA a mis l'accent sur des politiques restrictives jusqu'à ce que l'inflation se rapproche de l'objectif de 2 à 3 %, malgré une faible croissance du PIB et un marché de l'emploi tendu mais en voie d'assouplissement.
• La NDRC chinoise a introduit de nouvelles mesures de soutien, y compris CNY 1 trillion en obligations souveraines spéciales et un plan d'investissement de CNY 100 milliards, mais a évité les majeur mesures de relance. Les autorités cherchent à relancer l'économie, en particulier le marché de l'immobilier.
• Aux États-Unis, le déficit commercial s'est réduit de 10,8 % en août pour atteindre $70.4 milliards, les exportations ayant augmenté et les importations ayant diminué, la croissance du troisième trimestre étant estimée à 3,2 %.

Événements macroéconomiques (heures en GMT) : Japon septembre PPI YoY est. 2,3 % vs 2,5 % (23:50), Rapport hebdomadaire de l'EIA sur le brut et le carburant action (1430), Procès-verbal de la réunion du FOMC du 18 septembre (1800)

Résultats : Les actions de PepsiCo ont augmenté de 2 % hier, car un contrôle rigoureux des coûts a permis de battre légèrement les résultats, bien que la croissance organique du chiffre d'affaires n'ait été que de 1,3 %, contre 3 % prévus pour l'année précédente. 3 % par rapport à l'année précédente. L'entreprise de boissons non alcoolisées et de snacks a revu à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice fiscal, les ramenant à une croissance nulle ou légèrement supérieure, alors qu'elle tablait sur 4 %. Il est évident que les médicaments contre l'obésité ont un impact sur la demande des entreprises, mais beaucoup de ces entreprises alimentaires n'osent pas le dire. Au lieu de cela, ils rejettent la faute sur la géopolitique.

• Aujourd'hui : Aeon, Vantage Towers
• jeudi : Seven et i, Fast Retailing, Domino's Pizza, delta Air Lines
• vendredi : Tryg, Bank of New York Mellon, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Fastenal, BlackRock

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Actions : Ce matin, les actions américaines Contrat à terme montrent une légère faiblesse, avec le S&P 500 Contrat à terme en baisse de 0,3 %, et le Nasdaq 100 Contrat à terme en baisse de 0,4 %. Malgré cela, hier, les 7 Magnifiques ont tiré les grands indices vers le haut, Nvidia gagnant 4,1 %, ce qui a permis au Nasdaq de clôturer en hausse de 1,6 %. Taiwan Semiconductor (TSMC) a fait état d'une forte augmentation de 40 % en glissement annuel de son chiffre d'affaires en septembre, contribuant ainsi à son impressionnante progression de 79 % depuis le début de l'année. Rio Tinto a annoncé qu'il allait acquérir Arcadium pour $6.7bn,, ce qui a fait grimper les actions. Les investisseurs ont désormais les yeux rivés sur la vente aux enchères d'obligations à 10 ans d'aujourd'hui et sur le compte rendu de la réunion du FOMC plus tard dans la journée, qui devrait fournir plus d'informations sur les prochaines actions de la Fed.

La volatilité a baissé, le VIX chutant à 21.42 (-5.39 %) et le VIX9D chutant de 10 % à 18,00. Malgré ce recul, le Contrat à terme VIX reste élevé, avec le Contrat à terme du premier mois autour de 19,85, ce qui indique que les opérateurs s'attendent à ce que le volatilité persiste à court terme. Sur la base des prix des options, les mouvements attendus pour aujourd'hui sont d'environ 28,88 points (0,50 %) pour le S&P 500 et 141,06 points (0,70 %) pour le Nasdaq 100. Bien que les niveaux du VIX aient diminué, la combinaison d'un VIX élevé Contrat à terme et des sommets du marché incite à la prudence, le volatilité étant susceptible de refaire surface lorsque la saison des résultats commencera plus tard dans la semaine.

Revenu fixe : La partie avant de la courbe des bons du Trésor a mené les pertes, prolongeant la baisse de vendredi après les salaires, les traders ajustant leurs attentes pour la politique du Réserve Fédérale. Le écart 2s10s s'est resserré à environ 6 points de base, après avoir brièvement plongé sous zéro lundi, les rendements américains à 10 ans se négociant à 4,02 % et le 2 ans à 3,95 %. Les fonds japonais ont acheté un montant record d'obligations souveraines américaines en août, selon les données publiées par le ministère japonais des finances. Les données sur l'inflation étant attendues plus tard dans la semaine, les investisseurs suivront les minutes de la réunion du FOMC du 18 septembre.

Matières premières : Le secteur s'est nettement replié mardi avant de connaître un léger rebond au cours de la séance asiatique, les pertes étant dues à l'énergie et aux métaux, tant industriels que précieux, tandis que le secteur agricole s'est négocié de manière mitigée. Un point de presse très attendu des principaux planificateurs économiques chinois n'a rien apporté de nouveau en termes de soutien économique supplémentaire, et les contrat à terme de marchandises dépendants de la demande chinoise, du pétrole brut au cuivre en passant par le minerai de fer, se sont échangés en forte baisse. L'absence d'action militaire de la part d'Israël lundi et l'absence de nouvelles mesures en Chine ont fait chuter le pétrole brut de plus de 4 %, rappelant que sans la prime de risque géopolitique et les mesures de relance de la Chine, le Brent s'échangerait probablement à près de USD 70 que USD 80.. L'or s'est négocié à la baisse pour la cinquième journée, une prime de risque déflationniste ayant permis au marché de se concentrer sur la solidité des données américaines récentes et la réduction des attentes en matière de réduction des taux d'intérêt.

Devises : Le dollar sest resté proche d'un plus haut de sept semaines après que le Dollar index mesurant le billet vert contre six devises ait enregistré un gain hebdomadaire de plus de 2 % la semaine dernière, le plus important depuis deux ans. Cette évolution est intervenue après que les bonnes statistiques sur l'emploi aux États-Unis ont ramené à 25 points de base les prévisions de réduction des taux d'intérêt en novembre et que les tensions géopolitiques ont créé un appel d'offres. Le yen s'est encore affaibli cette nuit après que le principal diplomate japonais devise ait mis en garde contre les mouvements spéculatifs, entraînant une remontée de l'USDJPY au-dessus de 148. Pendant ce temps, le NZDUSD a chuté à son plus bas niveau en sept semaines, tombant sous les 61 cents, après que la RBNZ ait réduit le taux d'intérêt officiel de 50 points de base à 4,75 %.