Aperçu du marché mondial : Europe - 2 juillet 2024

Points clés :

• Actions : Les actions européennes ont baissé en prévision de l'inflation. Focus sur Nike.
• Devises : Le dollar augmente alors que le risque Trump fait grimper les rendements américains
• Contrat à terme de marchandises : Le brut est proche de deux sommets ; le gaz naturel s'effondre
• Revenu fixe : Les données préliminaires de l'IPC de la zone euro pour le mois de juin sont sous les feux de la rampe.
• Données économiques : Indice des prix à la consommation (IPC) de juin dans la zone euro, offres d'emploi JOLTS aux États-Unis

Dans l'actualité : Le dollar se rapproche du pic de 38 ans atteint par le yen, le risque Trump augmentant les rendements américains (Reuters), Les livraisons de Tesla devraient chuter pour le deuxième trimestre consécutif (Reuters), Les actionnaires de Salesforce rejettent le plan de rémunération du PDG Marc Benioff (CNBC), L'Iran fait face à un second tour de scrutin entre les candidats réformistes et ultra-conservateurs à la présidence alors que le taux de participation a atteint un niveau record (CNBC), Les sociétés immobilières chinoises bondissent après que les grands promoteurs aient enregistré une baisse moins importante de leurs ventes (Reuters), La colère monte contre le cercle rapproché de Joe Biden après la débâcle du débat (FT), L'ouragan Beryl, l'ouragan de catégorie 5 le plus précoce jamais enregistré dans l'Atlantique (CNN)

Actions : Les actions européennes ont commencé la journée d'hier sur une note positive après que les résultats du premier tour des élections françaises aient montré que le Rassemblement national avait moins de chances d'obtenir une majorité absolue lors des élections françaises. Mais l'humeur positive a été postion à découvert et les actions européennes ont terminé la séance en baisse avec Contrat à terme indiquant une ouverture en baisse aujourd'hui. L'événement clé aujourd'hui est la publication des chiffres préliminaires de l'IPC de la zone euro pour le mois de juin, qui devraient indiquer 2,8 % en glissement annuel contre 2,9 % en glissement annuel, ce qui complique la situation pour la BCE car les chiffres de l'inflation sont en retard et les indicateurs avancés suggèrent que la croissance de la zone euro est en train de se redresser. Plus tard dans la session américaine, nous aurons les ouvertures d'emplois JOLTS qui ont attiré plus d'attention ces dernières années en raison de leur lien avec la compréhension du resserrement du marché de l'emploi. Lors de la séance boursière américaine d'hier, les titres les plus importants ont été Nike, HCA Healthcare et Tesla. Nike se stabilise après sa chute brutale de la semaine dernière suite à des perspectives de revenus plus faibles qu'estimées.

Macro: L'indice ISM manufacturier américain pour le mois de juin a enregistré une baisse surprise de 48,7 à 48,5, ce qui est inférieur aux prévisions de 49,1. Dans les sous-composantes du rapport, les prix payés sont passés de 57,0 à 52,1, soit le niveau le plus bas de l'année 2024 jusqu'à présent, tandis que l'emploi s'est contracté de 51,1 à 49,3. Les nouvelles commandes sont passées de 45,4 à 49,3, ce qui indique un nouveau ralentissement, bien qu'à un rythme plus lent qu'en mai. Nous avons discuté de l'élargissement de la faiblesse de l'économie américaine dans le podcast Saxo Market option d'achat d'hier, et les ouvertures d'emplois américaines JOLTS seront essentielles à surveiller aujourd'hui. L'inflation globale en Allemagne a été plus faible que prévu en juin, bien que l'inflation de base ne soit pas rapportée dans les chiffres préliminaires. L'inflation globale s'est établie à 2,5 % en glissement annuel, contre 2,8 % en mai, sous l'effet de la baisse des prix des carburants. Aujourd'hui, l'accent est mis sur l'inflation de la zone euro pour le mois de juin.

Événements macro (heures en GMT) : EC CPI (Jun Prelim) exp 2.5 % YoY vs 2.6 % prior et core 2.8 % vs 2.9 % prior (0900), US JOLTS Job Openings (May), exp. 7864k contre 8059k précédemment (1400), Rapport hebdomadaire de l'API sur le pétrole brut et les carburants action (2030). Intervenants : Powell de la Fed, Lagarde de la BCE (1330)

Événements relatifs aux résultats : Il n'y a pas de publication de résultats importants cette semaine.

Pour connaître tous les événements liés à la macroéconomie, aux bénéfices et aux dividendes, consultez le calendrier de Saxo .

Revenu fixe : Les obligations souveraines des deux côtés de l'Atlantique ont chuté alors que les partis centristes et de gauche français envisagent d'unir leurs forces pour empêcher le parti du rassemblement d'obtenir la majorité absolue. Les opérateurs ont dénoué leurs positions de refuge, ce qui a entraîné une hausse d'environ 10 points de base sur l'ensemble des échéances, les rendements du Bund à 10 ans clôturant à 2,6 %. Il est intéressant de noter que les BTP italiens ont surpassé leurs pairs, n'augmentant que d'environ 2 points de base, tandis que les obligations d'État françaises ont augmenté d'environ 5 points de base sur la journée. La surperformance des obligations souveraines italiennes pourrait être due aux inquiétudes budgétaires persistantes, qui continueront à exercer une pression sur les obligations souveraines, incitant les investisseurs à préférer les titres à haut rendement. Aux États-Unis, les rendements ont augmenté alors que les marchés évaluaient les implications d'une éventuelle présidence Trump suite à la décision de la Cour suprême des États-Unis accordant une immunité partielle contre les accusations criminelles, garantissant qu'un procès n'aura pas lieu avant l'élection de novembre. Les rendements des bons du Trésor à dix ans ont augmenté de 8 points de base à la fin du position longue et sont restés stables à la fin du postion à découvert. Aujourd'hui, l'accent est mis sur les données préliminaires de l'IPC en Europe, qui devraient s'établir à 2,8 % en juin, contre 2,9 % en mai.

Contrat à terme: Les prix du pétrole s'échangent près de leur plus haut niveau depuis deux mois, soutenus par les tensions au Moyen-Orient, un début inhabituellement précoce de la saison des ouragans dans l'Atlantique , et les prévisions de la demande estivale. La hausse de 5 % au cours du mois dernier a été alimentée par les fonds spéculatifs qui, selon le dernier rapport COT , ont doublé leurs position longue nets au cours d'une période de trois semaines allant jusqu'au 25 juin. Le gaz naturel américain Contrat à terme a chuté à son plus bas niveau depuis six semaines, en raison de l'augmentation de la production, de la réduction des prévisions de demande et d'un excès de gaz stocké. L'or et l'argent ont trouvé un terrain d'entente malgré la hausse des rendements et le raffermissement du dollar, la présidence de Donald Trump risquant d'exercer une pression à la hausse sur l'inflation.

Devises : Les marchés européens ont connu un sentiment de soulagement lundi après le premier tour des élections françaises, qui a indiqué que Marine Le Pen pourrait ne pas obtenir la majorité absolue. L'euro a progressé tandis que le franc suisse, valeur refuge Contrat à terme, a sous-performé. Les rendements obligataires américains ont augmenté tard dans la nuit, les marchés considérant la possibilité d'une nouvelle présidence Trump après le débat de la semaine dernière et la décision de la Cour suprême limitant la possibilité d'un procès de Trump avant l'élection de novembre. Le dollar américain s'est donc apprécié, tandis que le yen japonais est retombé à des niveaux historiquement bas. Le dollar néo-zélandais et le dollar australien ont également reculé, et ce dernier sera attentif au compte-rendu de la réunion de juin de la Banque de réserve d'Australie, qui a laissé la porte ouverte à une hausse des taux d'intérêt. Pour en savoir plus sur notre point de vue sur le marché des changes, rendez-vous sur le site Weekly FX Chartbook publié hier.

Le VIX a clôturé lundi à $12.22 (-0,22 | -1,77 %), poursuivant la baisse de la semaine dernière. Le SKEW index est monté à 145,82 (+4,03 | +2,84 %). Aujourd'hui, l'accent sera mis sur le discours du président de la Fed Powell et sur les offres d'emploi JOLTs, qui devraient influencer le marché Contrat à terme. VIX Contrat à terme est actuellement à $13.400 (-0,020 | -0,13 %). S&P 500 et Nasdaq 100 option de vente ont montré un mouvement négatif : S&P 500 option de vente est à 5527.00 (-6.75 | -0.12 %) et Nasdaq 100 option de vente est à 20010.75 (-41.25 | -0.21 %). Les 10 options les plus échangées lundi sur action comprenaient Nvidia, Tesla, Apple, Amazon, Advanced Micro Devices, Nike, Marathon Digital Holdings, GameStop, Rivian Automotive, et Chewy.