Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 2 lipca 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: European akcje wskazywały na niższe wyprzedzenie inflacji. Skup się na Nike.
• Waluty: Dolar rośnie, ponieważ ryzyko związane z Trumpem podnosi rentowności w USA
• Towary: Ropa naftowa blisko najwyższego poziomu od dwóch lat; gaz ziemny spada
• Stały dochód: Wstępne czerwcowe dane o CPI w strefie euro w centrum uwagi.
• Dane ekonomiczne: Czerwcowa inflacja CPI w strefie euro, liczba wolnych miejsc pracy JOLTS w USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Saxo Prognozy Kvartalne jest już dostępny i można uzyskać do niego dostęp na stronie tutaj.

Tytuł to Sandcastle economics odzwierciedlający, że gospodarka i rynki finansowe wyglądają ładnie z odpornym wzrostem i akcje na rekordowo wysokim poziomie. Spodziewamy się, że korzystne warunki rynkowe utrzymają się w III kwartale, ale zamki z piasku są z natury kruche, a zatem nasi klienci powinni być świadomi potencjalnych zagrożeń czających się za rogami, począwszy od geopolityki, wyborów w USA w IV kwartale, niezrównoważonych trendów fiskalnych i demografii w dłuższej perspektywie.

W wiadomościach: Dolar rośnie w pobliżu 38-letniego szczytu jena, ponieważ ryzyko związane z Trumpem podnosi rentowności w USA (Reuters), dostawy Tesli spadną drugi kwartał z rzędu (Reuters), akcjonariusze Salesforce odrzucają plan wynagrodzeń dla CEO Marca Benioffa (CNBC), Iran stoi w obliczu drugiej tury wyborów między reformatorskimi i ultrakonserwatywnymi kandydatami na prezydenta przy rekordowo niskiej frekwencji (CNBC), China property firms jump after big developers show smaller sales drop (Reuters), Anger increases at Joe Biden's inner circle after debate debacle (FT), Hurricane Beryl, the earliest Category 5 Atlantic hurricane on record (CNN).

akcje: European akcje Wczorajsze wybory rozpoczęły się w pozytywnym tonie po tym, jak wyniki pierwszej tury wyborów we Francji pokazały, że National Rally ma mniejsze szanse na uzyskanie zdecydowanej większości w wyborach we Francji. Jednak pozytywny nastrój był krótkotrwały i europejski akcje zakończył sesję niżej, a kontrakty terminowe wskazują na niższe otwarcie dzisiaj. Kluczowym wydarzeniem dzisiejszego dnia są wstępne dane o czerwcowej inflacji CPI w strefie euro, które mają wynieść 2,8% r/r wobec 2,9% r/r, co komplikuje sytuację EBC, ponieważ dane o inflacji są opóźnione, a wskaźniki wyprzedzające sugerują, że wzrost w strefie euro przyspiesza. W dalszej części sesji w Stanach Zjednoczonych poznamy dane JOLTS dotyczące wolnych miejsc pracy, które w ostatnich latach zyskują coraz większą uwagę ze względu na ich związek ze zrozumieniem napięć na rynku pracy. Podczas wczorajszej sesji na amerykańskich giełdach wysokie obroty akcje odnotowały Nike, HCA Healthcare i Tesla. Nike stabilizuje się po brutalnym spadku w zeszłym tygodniu po słabszych niż szacowano przychodach prognoza.

Makro: Wskaźnik PMI dla przemysłu ISM w USA za czerwiec odnotował niespodziewany spadek do 48,5 z 48,7, poniżej prognozy 49,1. W subkomponentach raportu ceny płacone spadły do 52,1 z 57,0, osiągając najniższy jak dotąd poziom w 2024 r., Podczas gdy zatrudnienie spadło na terytorium kurczące się do 49,3 z 51,1. Nowe zamówienia wzrosły do 49,3 z 45,4, wskazując na dalsze spowolnienie, choć w wolniejszym tempie niż w maju. We wczorajszym podcaście Saxo Market Call rozmawialiśmy o pogłębiającej się słabości amerykańskiej gospodarki, a dzisiejsze dane o liczbie wolnych miejsc pracy w USA będą kluczowe. Niemiecka inflacja zasadnicza okazała się w czerwcu niższa niż oczekiwano, choć we wstępnych danych nie uwzględniono inflacji bazowej. Inflacja zasadnicza wyniosła 2,5% r/r wobec 2,8% w maju, napędzana niższymi kosztami paliw. Dziś w centrum uwagi znajdzie się czerwcowa inflacja w strefie euro.

Wydarzenia makroekonomiczne (godziny w GMT): EC CPI (Jun Prelim) exp 2.5% YoY vs 2.6% poprzednio i core 2.8% vs 2.9% poprzednio (0900), US JOLTS Job Openings (May), exp. 7864 tys. wobec 8059 tys. wcześniej (14:00), Cotygodniowy raport API na temat ropy i paliw akcja (20:30). Prelegenci: Fed's Powell, ECB's Lagarde (1330)

Wydarzenia związane z wynikami finansowymi: W tym tygodniu nie są publikowane żadne ważne wyniki finansowe.

Wszystkie wydarzenia związane z danymi makro, zyskami i dywidendami można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

Stały dochód: Sovereign obligacje po obu stronach Atlantyku spadł, ponieważ francuskie partie centrowe i lewicowe rozważają połączenie sił, aby uniemożliwić partii rządzącej zdobycie absolutnej większości. Inwestorzy wycofali swoje pozycje bezpiecznej przystani, co doprowadziło do wzrostu o około 10 punktów bazowych we wszystkich tenorach, w wyniku czego rentowność 10-letnich Bundów zamknęła się na poziomie 2,6%. Co ciekawe, włoskie BTP radziły sobie lepiej niż ich odpowiedniki, rosnąc tylko o około 2 punkty bazowe, podczas gdy francuski rząd obligacje wzrósł o około 5 punktów bazowych w ciągu dnia. Lepsze wyniki włoskich obligacji skarbowych mogą wynikać z utrzymujących się obaw fiskalnych, które będą nadal wywierać presję na obligacje obligacje, skłaniając inwestorów do preferowania papierów wartościowych o wyższej rentowności. W Stanach Zjednoczonych rentowności rosły, gdy rynki rozważały implikacje potencjalnej prezydentury Trumpa po orzeczeniu Sądu Najwyższego USA przyznającym częściowy immunitet od zarzutów karnych, zapewniając, że proces nie odbędzie się przed listopadowymi wyborami. Rentowności 10-letnich obligacji skarbowych wzrosły o 8 punktów bazowych w długim końcu, pozostając na niezmienionym poziomie w krótkim końcu. Dziś uwaga skupi się na wstępnych danych o CPI w Europie, które według oczekiwań wyniosą w czerwcu 2,8% wobec 2,9% w maju.

Towary: Ceny ropy handlować blisko dwumiesięcznego maksimum, wspierane przez napięcia na Bliskim Wschodzie, nietypowo wczesne rozpoczęcie sezonu huraganów na Atlantyku i oczekiwania dotyczące letniego popytu. Wzrost o 5% w ciągu ostatniego miesiąca był dodatkowo napędzany przez fundusze zabezpieczać, które zgodnie z najnowszym raportem COT podwoiły swoje długie pozycje netto w okresie trzech tygodni do 25 czerwca. Kontrakty terminowe na gaz ziemny w USA spadły do najniższego poziomu od sześciu tygodni, napędzane wyższą produkcją, obniżonymi prognozami popytu i nadmiarem gazu w magazynach. Złoto i srebro zyskują pomimo rosnących rentowności i mocniejszego dolara w związku ze spekulacjami, że prezydentura Trumpa może zwiększyć presję inflacyjną.

FX: W poniedziałek na rynkach europejskich pojawiło się poczucie ulgi po pierwszej turze wyborów we Francji, które zasygnalizowały, że Marine Le Pen może nie uzyskać bezwzględnej większości. Euro wzrosło, podczas gdy bezpieczna waluta, frank szwajcarski, radził sobie słabiej. Rentowności amerykańskich obligacji wzrosły pod koniec nocnej sesji, gdy rynki rozważały możliwość kolejnej prezydentury Trumpa po zeszłotygodniowej debacie i orzeczeniu Sądu Najwyższego ograniczającym szansę Trumpa na proces przed listopadowymi wyborami. W rezultacie dolar amerykański wzrósł, podczas gdy japoński jen ponownie spadł do rekordowo niskiego poziomu. Dolar nowozelandzki i dolar australijski również spadły, a ten ostatni będzie obserwował protokół z czerwcowego posiedzenia Banku Rezerw Australii, na którym drzwi do podwyżki stóp pozostały otwarte. Aby dowiedzieć się więcej na temat naszego poglądu na rynek walutowy, przejdź do Weekly FX Chartbook opublikowanego wczoraj.

Zmienność: Indeks VIX zamknął się w poniedziałek na poziomie $12.22 (-0,22 | -1,77%), kontynuując zeszłotygodniowy spadek. Indeks SKEW wzrósł do 145,82 (+4,03 | +2,84%). Dzisiejsza uwaga skupi się na wystąpieniu prezesa Fed Powella i JOLTs Job Openings, które powinny wpłynąć na zmienność rynku. Kontrakty terminowe VIX są obecnie na poziomie $13.400 (-0.020 | -0.13%). Kontrakty terminowe na S&P 500 i Nasdaq 100 wykazały ujemny ruch: S&P 500 futures są na 5527.00 (-6.75 | -0.12%) i Nasdaq 100 futures są na 20010.75 (-41.25 | -0.21%). Poniedziałkowe top 10 najczęściej handlowanych spółek akcja opcje Nvidia, Tesla, Apple, Amazon, Advanced Micro Devices, Nike, Marathon Digital Holdings, GameStop, Rivian Automotive i Chewy.