Récapitulatif hebdomadaire du marché et perspectives - 31 mars 2025

Koen Hoorelbeke
Responsable de la Stratégie d’Investissement et Options
Récapitulatif hebdomadaire du marché et perspectives 31 mars 2025 (Semaine du 24 au 28 mars 2025)
Points clés
Les annonces de tarifs ont fortement influencé les mouvements du marché ; les actions automobiles ont été particulièrement touchées. La volatilité a fortement augmenté en fin de semaine alors que l'incertitude concernant les tarifs de Trump s'intensifiait. Les actifs refuges tels que l'or et les bons du Trésor ont vu des flux importants. Les cryptomonnaies et les actions associées ont faibli en raison des préoccupations commerciales. Les données économiques américaines ont donné des signaux mitigés, exacerbant la volatilité du marché. Récapitulatif du marché (24 au 28 mars 2025) Titre & Introduction Les marchés ont fortement fluctué cette semaine en raison de l'escalade des tensions tarifaires américaines, de données économiques mitigées et d'une volatilité accrue. Les technologies ont initialement progressé mais ont ensuite reculé lorsque le président Trump a annoncé de nouveaux tarifs agressifs sur les automobiles, augmentant les préoccupations commerciales mondiales. Les marchés des cryptomonnaies ont faibli, l'or a atteint des sommets records et les rendements du Trésor ont chuté en raison de la demande de valeurs refuges.
Actions Les actions américaines ont bondi lundi (24 mars), portées par l'optimisme concernant les tarifs ciblés—Tesla (+11,9 %), AMD (+7 %), Nvidia (+3,2 %) et Amazon (+3,6 %) ont toutes progressé. Cependant, les gains ont fortement diminué mercredi (26 mars) après que Trump a imposé un tarif de 25 % sur les voitures importées, effectif le 2 avril—General Motors (-6 %) et Ford (-5 %) ont mené les baisses. Les actions automobiles européennes ont également chuté : Porsche, BMW, Mercedes, Volkswagen et Audi ont notablement reculé (26 mars). Tesla est resté résilient, augmentant modestement de 0,4 % malgré la faiblesse générale du secteur automobile (27 mars).
Volatilité Le VIX a initialement chuté à 17,15 avec l'optimisme (25 mars) mais a fortement augmenté à 18,69 (+1,96 %) le 27 mars en raison des annonces tarifaires. Vendredi (28 mars), la volatilité a encore augmenté, le VIX clôturant à 21,65, entraîné par l'anxiété accrue avant les nouvelles actions tarifaires et les données sur l'inflation.
Actifs numériques Le Bitcoin a terminé la semaine en baisse à 82 102 $, sous la pression des incertitudes commerciales persistantes et du sentiment de risque (28 mars). L'Ethereum a chuté significativement à 1 805 $, et le XRP a notablement faibli. Les actions crypto ont également reculé, avec Coinbase (-7,8 %), Marathon Digital (-8,58 %) et MicroStrategy (-10,8 %) subissant de lourdes pertes (28 mars).
Revenu fixe Les rendements du Trésor ont initialement augmenté avec l'optimisme, les rendements américains à 10 ans atteignant 4,35 % en milieu de semaine (26 mars). Cependant, les rendements ont fortement chuté vendredi (28 mars) en raison de la demande de valeurs refuges avant l'annonce des tarifs réciproques de Trump. Le benchmark américain à 10 ans a chuté de manière significative, se négociant à 4,20 % à la clôture de la semaine.
Matières premières Les prix de l'or ont atteint des sommets records au-dessus de 3 100 $ en raison des craintes de guerre commerciale et de la chute des rendements mondiaux (28 mars). Les prix du pétrole se sont renforcés malgré les incertitudes économiques, entraînés par les tensions géopolitiques autour des sanctions contre l'Iran et le Venezuela. Les prix du cuivre ont initialement augmenté mais ont inversé leur tendance à la baisse en raison des attentes de tarifs américains imminents (27 mars).
Devises Le USD a montré des mouvements mitigés, s'affaiblissant après les annonces tarifaires mais trouvant de la force dans la hausse des rendements plus tôt dans la semaine. Le JPY s'est notablement renforcé en raison de l'effondrement des rendements mondiaux, ramenant l'USDJPY en dessous de 149 à la fin de la semaine (28 mars). L'EURUSD s'est stabilisé autour de 1,0828 après avoir atteint des creux à 1,0733 plus tôt dans la semaine, sous la pression des menaces tarifaires de l'UE.
Perspectives (31 mars au 4 avril 2025)
La semaine à venir (du 31 mars au 4 avril 2025) présente plusieurs événements clés qui pourraient influencer les marchés financiers :
Données sur l'emploi de mars : Prévu pour vendredi, ce rapport fournira des informations sur la santé du marché du travail, après la croissance modeste de l'emploi en février et une légère hausse du chômage à 4,1 %. Évolutions de la politique commerciale : Le président Donald Trump devrait dévoiler ses plans pour des tarifs réciproques mercredi, avec certaines mesures pouvant entrer en vigueur tôt jeudi. Ces annonces pourraient introduire de la volatilité sur le marché alors que les investisseurs évaluent les implications. Mise à jour du déficit commercial américain : Dans le cadre des changements de politique commerciale en cours, une mise à jour sur le déficit commercial américain est attendue jeudi, offrant un contexte supplémentaire à la position économique du pays. Données des secteurs manufacturier et des services : Les données de l'indice des directeurs d'achat (PMI) pour les deux secteurs sont attendues en début de semaine, fournissant un aperçu de l'activité économique et des impacts potentiels des politiques tarifaires récentes. Rapports de résultats d'entreprises : Des entreprises clés, dont Conagra Brands, Lamb Weston, Guess, PVH Corp., et RH, doivent publier leurs résultats cette semaine. Ces rapports éclaireront les tendances de la consommation et les effets potentiels des tarifs américains sur diverses industries. Communications de la Réserve fédérale : Plusieurs responsables de la Réserve fédérale doivent s'exprimer tout au long de la semaine, y compris le président Jerome Powell vendredi à Arlington, Virginie. Leurs remarques pourraient fournir des informations sur les perspectives économiques de la banque centrale et sa position en matière de politique monétaire. La semaine dernière a vu des fluctuations marquées entraînées par l'intensification des préoccupations tarifaires, déstabilisant les marchés et augmentant la volatilité. Les investisseurs resteront prudents la semaine prochaine, surveillant de près les données économiques clés et les développements tarifaires pour clarifier la direction du marché.