ユーロ/米ドル（EURUSD）はどこにサポートラインがありますか?その他の多くの質問についても考察します。

来週または今後2週間の主要通貨に関する主な質問

日本円（JPY）の強さが戻って来るのでしょうか? 米国の先物契約における円のロングの建玉が非常に大きいことは、理論上のスクイーズリスクとして注目していますが、今週の米ドル円（USDJPY）が149.00まで上昇したことは、それがEUの金利重視による円取引からの撤退とより関連しており、どちらがユーロ（EUR）を支えるのでしょうか?ユーロ円（EURJPY）は、昨日の英ポンド/円（GBPJPY）と同様に、現地で最高値を更新しましたが、数週間前と比べて日銀が引き締めと利回りの上昇に抵抗を感じなくなったため、円は再び強含みしました。日本の会計年度末である３月末が迫り、重要な季節性が感じられています。円高が再活性化する兆しを注視していますが、米ドル（USD）が１ドル149.00円を上回れば、円の上昇期待については見守るしかないでしょう。

ユーロ（EUR）はどこにサポートラインがあるのでしょうか? 現在の背景をお伝えすると、ユーロ/米ドル（EURUSD）に関しては、複数年の取引レンジの上限である1.1200より上の水準への完全な戻りを試す基本的なサポートラインがひけます。しかしながら、新しい強気相場の到来については、最近の力強い上昇幅を考えると、投資家は関与することに消極的になっているかもしれません。投資家はユーロ/米ドル（EURUSD）が下落するまで待っている余裕はないかもしれませんが、理論的なサポートは1.0800付近（心理的）にあるとみられ、1.0720付近(最近の上昇の38.2%リトレースメントと200日移動平均線付近)でより堅調に推移しています。

その他の「プロシクリカル（景気循環増幅効果のある景気と連動して動く傾向のある）通貨」は対ドルで上昇に転じる? 米国の見通しをめぐる不確実性と(最近は主に米国を震源地とする)全般的に弱いリスクセンチメントによって米ドルに対するコモディティ価格が抑制されており、またカナダドル（CAD）についても米国による関税措置の影響と貿易政策上の対立の深刻化を回避できるかどうかに注目が集まっていることから、米ドル（USD）はまだ本格的な弱気相場に陥っているとは言えないでしょう。カナダドル（CAD）は、先週前後にみられた取引高の規模を考えると、これまでのところ落ち着いているようにみえます。米ドル/カナダドル（USDCAD） (1.4250-1.4150)、豪ドル/米ドル（AUDUSD） (06409)、NZドル/米ドル（NZDUSD） (0.5770) の3つの通貨全てについて、主要なレンジの水準に注目しています。

人民元（CNH）の状況 – 中国政府は、人民元が米ドルからより独立して取引されることを許すのでしょうか? 人民元（CNH）は、米ドル（USD）の弱気市場が全開で作動するのを防ぐもう一つの重要な通貨です。下のチャートで米ドル/人民元（USDCNH）の状況を見てみましょう。意識すべきはむしろ、中国政府がテクニカルな小さな兆候や手がかりを解釈して予測を立てるというよりも、ドルペッグ制で何をしたいのかについてシグナルを出すかもしれないかという問題についてです。

米国政府が閉鎖するリスクに常に警戒してください。米民主党は上院で、すでに下院で可決された支出法案の民主党による遂行を妨げようとする共和党の措置を阻止するために動きました。それは今週の土曜日に迫る米国政府の閉鎖を回避し、政府の資金を6ヶ月間維持しようとするもので、民主党は4月11日まで資金をもたせるための別の法案を提案しています。共和党が拒否すれば、社会支出の削減に抗議するために民主党が法案の議事進行を妨害（フィリバスター）する(上院での採決を阻止する)リスクがあります。リスクはわかりませんが、政府が閉鎖された場合、政治的混乱の状態が増幅され、トランプ大統領が歳出削減を含む彼のアジェンダを達成するのが難しくなるでしょう(2024年の赤字額よりもはるかに大きい米国の2月の巨額の財政赤字に注意してください。今のところ、まだ米国効率省（DOGE）の歳出削減の取り組みの効果はみられていません。)。

ノルウェークローネ（NOK）はユーロ（EUR）に対する「レンジの鎖」から脱却する準備ができているのでしょうか? 今週、ノルウェーの2月のインフレに関する報告を受けて、ノルウェークローネ（NOK）は堅調に上昇し、ユーロ/ノルウェークローネ（EURNOK）は昨日、今年2度目の11.60を下回りました。そこまでは実質的な勢いはありませんが、EUでみられる財政と防衛への注力は、ノルウェーが欧州関連の新たな安全保障イニシアチブへの国内投資を今後数年間で促進するために資金の一部を本国に還流させるだろう動きに焦点が当たる可能性があります。勢いよく方向感が出るには11.54-52を下回るレンジブレイクが必要でしたが、これまでのところ、ユーロ/ノルウェークローネ（EURNOK）はまだレンジ内にあります。

チャート:USDCNH（米ドル/人民元）
米ドル/人民元（USDCNH）に関しては、中国政府高官が対米ドルで7.375を超える弱さを許さないか、通貨ユニバースの中心として米ドルに対しての低ボラティリティ維持の政策を追求していることから、テクニカルに取引されないことがよくあります。しかし、最近、閉幕した中国全国人民代表大会の２回の会議を振り返ると、そこで中国は消費を刺激する政策を打ち出しており、消費刺激策は中国元（CNH）の強さを後押しするでしょう。中国元（CNH）強化の副次的な利点は、中国が自国通貨の切り下げ政策には関心がないことをトランプ政権に示唆できるということでしょう。中国元（CNH）が米ドルの動きと方向性的に相関しているため、ユーロ/中国元（EURCNH）と日本円中国元（JPYCNH）がここ数週間で急騰していることを念頭に置いておきましょう。中国は、トランプ大統領による混乱と不安定な米国市場が中国の最大のライバルである米国自身を不利な状況に置いている中、自国通貨の安定性と強さを見せつけ、国際化を引き続き奨励するために、より孤立した中国元（CNH）の強さを追求することについて、より断固とした主張をする意思があるのでしょうか?ここでタイミングを知るのは難しいですが、米ドル/中国元（USDCNH）の下振れリスクは上振れに対して非対称に見えます。ただし、米ドルが強く反発し、中国政府が米ドル/中国元（USDCNH）が7.30-32を上回ることを許せば、この見方は疑わしくなりますし、逆に米国大統領選挙を前に設定した7.15付近のレジスタンスエリアを下抜ければ、この見方は擁護されるでしょう。