Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 13 czerwca 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: Nowy rekord wszech czasów dzięki niższej inflacji. Broadcom wzrósł o 15% dzięki silnemu prognoza
• Waluty: Jen osłabia się przed piątkowym posiedzeniem banku centralnego
• Surowce: Ropa naftowa spada w związku z rosnącym akcje w USA i słabymi wynikami IEA
• Fixed Income: Słabszy CPI w USA równoważy jastrzębi komunikat Fed
• Dane ekonomiczne: Majowy PPI w USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

W wiadomościach: Podsumowanie Fed: Prezes Powell wyjaśnia, dlaczego bank centralny nie jest jeszcze gotowy na obniżkę stóp (CNBC), Cła UE na Chiny: Globalna reakcja (Reuters), Broadcom zwiększa prognozę przychodów z chipów AI, ujawnia podział akcja (Reuters), Spotkanie akcjonariuszy Tesli: Jak inwestorzy głosują nad pakietem wynagrodzeń Muska $56-bln (Reuters), Inflacja zwalnia w maju, a ceny konsumpcyjne wzrosły o 3,3% w porównaniu z rokiem ubiegłym ( ).3% w porównaniu z rokiem ubiegłym (CNBC), G-7 Leaders to Agree to Tap Frozen Russian Assets, France Says (Bloomberg), Apple to 'Pay' OpenAI for ChatGPT Through Distribution, Not Cash (Bloomberg), World faces 'staggering' oil glut by end of the decade, energy watchdog warns (http://FT).

akcje: US akcje wzrost do nowego rekordowego poziomu po niższym niż oczekiwano majowym wskaźniku CPI w USA, a następnie jastrzębim komunikacie Fed podczas decyzji w sprawie stóp procentowych FOMC, w której amerykański bank centralny wskazał tylko jedną obniżkę stóp, ale otworzył drzwi do dwóch cięć w tym roku. Jeśli chodzi o inflację w Stanach Zjednoczonych, był to pierwszy ujemny m/m odczyt miary "supercore" (usługi podstawowe pomniejszone o mieszkania) od września 2021 r., co jest zachęcającym sygnałem, ale ostatnie odczyty tej samej miary były silniejsze niż zwykle, więc inwestorzy będą potrzebować kilku dodatkowych punktów danych, aby uzyskać jasność co do inflacji. Broadcom akcje wzrósł o 15% w rozszerzonym obrocie po lepszych niż oczekiwano wynikach finansowych, wydając jednocześnie prognozę przychodów na rok fiskalny na poziomie 51 mld USD w porównaniu z szacunkami $50.6bn napędzanymi popytem na obliczenia AI. Dyrektor generalny powiedział, że spodziewa się, że przychody związane ze sztuczną inteligencją osiągną 11 mld USD w bieżącym roku podatkowym. Kluczowym wydarzeniem w dniu dzisiejszym będzie raport spółki Adobe po zamknięciu amerykańskiego rynku.

Makro:  Majowa inflacja CPI w USA ochłodziła się , wysyłając rynkom sygnał ulgi. CPI bazowy M/M wzrósł o 0,2% z +0,3%, a R/R o +3,4% (poprzednio 3,5%, poprz. 3.6%). Wskaźniki M/M były również niskie i wyniosły 0,0% (exp. 0,1%, poprzednio 0,3%) i r/r na poziomie 3,3% (exp. 3,4%, poprzednio 3,4%). Inflacja bazowa stała się ujemna i wyniosła -0,04% m/m po raz pierwszy od września 2021 r. Wykres punktowy Fed odebrał trochę radości z łagodniejszego odczytu inflacji drugi miesiąc z rzędu, ponieważ zmienił się na jastrzębi, a mediana kropki wskazuje tylko jedną obniżkę stóp procentowych w 2024 r. z trzech w marcu. Patrząc w przyszłość, mediana kropki na 2025 r. wynosi 4,1%, co oznacza wzrost z 3,9% w marcu (sygnalizując obniżki stóp o 100 pb w porównaniu z 75 pb w marcu), podczas gdy kropka na 2026 r. pozostała niezmieniona na poziomie 3,1%, ale stopa długoterminowa ponownie wzrosła do 2,8% z 2,6%. Konferencja prasowa przewodniczącego Powella dodała niewiele nowych informacji, głosząc zależność od danych, nawet gdy z zadowoleniem przyjął majowy raport o inflacji i powiedział, że chciałby zobaczyć więcej takich danych, powtarzając, że inflacja jest nadal zbyt wysoka i potrzebują więcej danych, aby zyskać pewność siebie. B

Wydarzenia makroekonomiczne (godziny w GMT):  Produkcja przemysłowa w strefie euro (kwiecień) exp 0.2% i -2% r/r vs 0.6% i -1% poprzednio (0900), Wstępna liczba bezrobotnych w USA exp 225k vs 229k poprzednio (1230), PPI w USA (maj) exp 2.5% r/r i 2.5% r/r ex F&E vs 2.2% i 2.4% poprzednio (1230), Tygodniowa zmiana zapasów gazu ziemnego EIA exp. 73 bcf wobec 98 bcf wcześniej (1430)

Wydarzenia związane z wynikami finansowymi: Dzisiejszym kluczowym wydarzeniem jest ogłoszenie przez Adobe wyników finansowych za II kwartał roku obrotowego 24 (kończący się 31 maja) po zamknięciu rynku w USA. Analitycy spodziewają się wzrostu przychodów o 10% r/r i EPS na poziomie $4.40, co oznacza wzrost o 53% r/r. Ostatnie trzy publikacje wyników rozczarowały inwestorów, więc tym razem poprzeczka może być ustawiona wystarczająco nisko, aby inwestorzy nie byli rozczarowani. Inwestorzy koncentrują się oczywiście na oznakach wzrostu produktów związanych ze sztuczną inteligencją.

• Dzisiaj: Adobe, Halma, Wise

Wszystkie wydarzenia związane z danymi makro, zyskami i dywidendami można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

Stały dochód: Dzień rollercoastera na krzywej rentowności z rentownościami amerykańskich obligacji skarbowych spadającymi o 15 punktów bazowych do 4,25% po niższym niż oczekiwano wskaźniku CPI, a następnie cofającymi się o połowę po tym, jak Fed zmniejszył oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych z trzech do zaledwie jednej w tym roku. Jednak niepowodzenie zostało złagodzone przez podwyższenie przez Fed prognozy obniżek stóp procentowych w 2025 r. do czterech z trzech, a ostatnie słabe dane gospodarcze sprawiły, że rynek spodziewa się, że stopy mogą zostać obniżone wcześniej. Tymczasem rentowności 10-letnich japońskich obligacji skarbowych obligacje spadły do 0,975% przed piątkową decyzją BoJ w sprawie stóp procentowych.

Towary: Próba odbicia złota i srebra po spadku amerykańskiej inflacji CPI została przerwana przez komunikat FOMC "wyższe za dłuższe", a złoto ponownie powróciło do handlować w pobliżu USD 2300, podczas gdy srebro zostało odrzucone powyżej USD 30, przy ciągłym skupieniu się na nadchodzących danych, a także popycie prognoza w Chinach, zarówno na metale inwestycyjne, jak i przemysłowe, takie jak miedź. Ropa naftowa sparowała część swoich ostatnich silnych wzrostów po nieoczekiwanym wzroście amerykańskiego akcje i po tym, jak IEA obniżyła swój wzrost popytu w 2024 r. prognoza poniżej 1 mln b/d, około 1,2 mln b/d poniżej prognozy OPEC. Ceny gazu w Europie wzrosły w następstwie sprawy sądowej, w której niemiecki Uniper SE uzyskał od Gazpromu PJSC odszkodowanie w wysokości 13 miliardów €(14 miliardów dolarów) za niewywiązanie się ze zobowiązań w zakresie dostaw gazu.

FX: Dolar spadł po słabszym odczycie inflacji w USA, podsycając ryzykowne nastroje na rynkach, ale jastrzębia zmiana w komunikacie FOMC pomimo ochłodzenia inflacji spowodowała lekkie odreagowanie, a indeks DXY wzrósł z powrotem powyżej 200-dniowej średniej kroczącej. EURUSD powrócił powyżej 1,08, ale spadł z najwyższych poziomów po CPI na poziomie 1,0852, koncentrując się na obawach związanych z wyborami we Francji . Kurs USDJPY spadł do najniższego poziomu 155,72, po czym w ciągu nocy powrócił powyżej 157, ponieważ uwaga skupia się na jutrzejszym ogłoszeniu posiedzenia BOJ. AUDUSD również cofnął się z poziomu 0,67 w oczekiwaniu na dzisiejszy raport o zatrudnieniu w Australii, a NZDUSD powrócił poniżej 0,62. Waluty rynków wschodzących znajdują się pod presją, a zarówno COP, jak i MXN spadły wczoraj o 1% pomimo słabości dolara, co sugeruje utrzymujące się ryzyko odreagowania carry na rynkach wschodzących.