Доступ к обеим платформам осуществляется с единого счета Saxо.
Являются ли финансовые результаты ASML тревожным сигналом для рынка ИИ?
Oskar Barner Bernhardtsen
Investment strategist
Summary: Результаты третьего квартала компании ASML оказались лучше ожиданий, но разочаровывающий объем заказов и более низкие, чем ожидалось, прогнозы на 2025 год привели к значительному падению акция, вызвав опасения по поводу возможного замедления темпов роста рынка ИИ. Хотя ASML по-прежнему ожидает роста в ближайшие годы, он, вероятно, будет более медленным, чем первоначально прогнозировалось, особенно в отношении их передовых станков для производства чипов EUV.
Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта
Являются ли финансовые результаты ASML тревожным сигналом для рынка ИИ?
Компания ASML случайно опубликовала свои результаты за третий квартал вчера днем, на день раньше, чем планировалось. Результаты третьего квартала оказались хорошими и даже немного лучше ожиданий, но поступление заказов и ожидания по доходам на следующий год и доходы разочаровали, что привело к падению акция примерно на 20% менее чем за 24 часа.
Более низкие, чем ожидалось, прогнозы ASML на 2025 год также повлияли на другие технологические компании, такие как NVIDIA. Однако говорит ли это о том, что рост искусственного интеллекта начинает замедляться, сказать сложно.
С одной стороны, сама компания ASML отмечает, что рост в сфере искусственного интеллекта остается высоким, но с другой стороны, она также заявляет, что продажи ее самых передовых станков для производства микросхем, известных как EUV, идут медленнее, чем предполагалось изначально.
В Короткий, отчёт о доходах можно предположить, что революция ИИ идет полным ходом, но есть и признаки того, что спрос на чипы ИИ в ближайшие годы может быть ниже, чем ожидает рынок сегодня.
Если эти опасения сохранятся и будут подтверждены другими технологическими компаниями, это может повлиять на цены на все акция технологии Основной в ближайшем будущем.
Как показано ниже, продажи за третий квартал составили 7,5 млрд евро, тогда как рынок ожидал около 7,2 млрд евро. Однако главным разочарованием третьего квартала стал объем заказов, который составил 2,6 миллиарда евро, тогда как ожидалось, что объем заказов ASML за квартал превысит 5 миллиардов евро.
В то же время объем заказов на самые передовые EUV-машины за квартал составил всего 1,4 млрд евро, что может свидетельствовать о снижении спроса на самые передовые чипы, поскольку EUV-системы используются для производства самых современных чипов. Отчет за третий квартал вполне приемлем, и, как показано ниже, в третьем квартале компания ASML поставила 11 новых EUV-систем, что на 3 больше, чем в предыдущем квартале. В то же время США также начинают приносить больше прибыли, что может свидетельствовать о том, что многочисленные инициативы по переносу производства чипов в США начинают приводить к росту американских доходов.
Большим разочарованием в сообщении ASML стали не финансовые показатели или количество заказов, а их заявления относительно 2025 года.
До вчерашнего дня рынок ожидал, что 2025 год станет годом роста после переходного 2024 года, когда рост выручки был близок к 0. Таким образом, ожидалось, что выручка в 2025 году составит около 35 миллиардов евро по сравнению с 28 миллиардами евро в 2024 году, что означает ежегодный рост примерно на 25 %. Однако вчера ASML объявила, что ожидает выручку в размере 30-35 миллиардов евро в следующем году, а ожидаемая валовая прибыль Маржа в 2025 году составит 51-53%, тогда как ранее рынок ожидал 54%.
Понижение рейтинга не кажется драматичным, но, учитывая завышенные ожидания на 2025 год, вполне понятно, что акция сильно пострадал, когда ожидания на 2025 год уже понижены.
Является ли это признаком замедления темпов роста ИИ, и является ли этот отчёт о доходах "канарейкой в шахте ИИ", сигнализирующей о том, что пора выбираться, как уже говорилось, ответить сложно, поскольку из вчерашнего заявления можно сделать два разных вывода.
Приведенная ниже цитата финансового директора ASML Роджера Дассена хорошо объясняет, почему отчет можно трактовать в обоих направлениях относительно развития искусственного интеллекта.
С одной стороны, он отмечает, что в "секторе искусственного интеллекта" по-прежнему наблюдается активное развитие и значительный "потенциал роста", и что именно развитие других рынков микрочипов является причиной снижения ожиданий относительно доходов в 2025 году.
С другой стороны, он также упоминает, что именно системы EUV испытывают задержки в связи с изменением спроса. Однако именно системы EUV необходимы для производства, в частности, видеокарт NVIDIA нового поколения или микрочипов для новейших iPhone. Таким образом, это может свидетельствовать о том, что крупные технологические компании сдерживают покупку новых машин для производства чипов из-за возможного предстоящего замедления спроса.
"В то время как в области искусственного интеллекта по-прежнему наблюдаются сильные изменения и потенциал роста, другие сегменты рынка восстанавливаются дольше. Похоже, что восстановление будет более постепенным, чем ожидалось ранее. Ожидается, что эта тенденция сохранится и в 2025 году, что приведет к осторожности заказчиков. … привело к выводу из эксплуатации нескольких фабрик и, как следствие, к изменению сроков спроса на литографию, в частности EUV".
Хотя акции ASML акция упали более чем на 20% за 24 часа, это не является катастрофой для компании или технологического сектора в целом. Да, это большое разочарование, что в 2025 году продажи не вырастут, поскольку ожидалось, что именно в этом году ASML вновь начнет расти. Как показано ниже, ожидалось, что к 2026 году, как показано синей линией, доходы вырастут почти до 40 миллиардов евро.
Несмотря на то, что сейчас ожидания необходимо скорректировать в сторону уменьшения, в ближайшие годы ASML все равно будет демонстрировать достойный рост, что показано оранжевой линией.
Вчерашний отчет, конечно, оказался не таким хорошим, как ожидалось, и, возможно, это говорит о том, что общий рост в сфере искусственного интеллекта идет на спад, но в ближайшие годы рост все равно будет приличным, даже если он будет не таким высоким, как предполагалось изначально.