Еженедельный чартбук FX: Драматический сдвиг в рыночном нарративе

Экономические данные США сейчас остаются в центре внимания, и чем больше предположение о мягкой посадке в США будет подвергаться сомнению, тем больший откат мы можем увидеть в фондовых и валютных стратегиях, где позиционирование также было растянуто. Однако рынки немного перестарались, ожидая снижения ставки ФРС по сравнению с июньским точечным графиком и учитывая структурные факторы инфляции. Это может послужить основанием для некоторого отпора со стороны спикеров ФРС на этой неделе, но рынки, скорее всего, сосредоточатся на данных, пока не услышат самого Пауэлла или другие известные голоса в комитете ФРС, такие как Уоллер или Уильямс.

В понедельник индекс деловой активности ISM будет иметь огромное значение, как и данные по заявкам на пособие по безработице в четверг, поскольку основное внимание уделяется рынку труда. Показатель ISM в сфере услуг Индекс в июне снизился на пять цифр, что означает возможность восстановления. Однако если он снова упадет, рынки могут оценить вероятность рецессии как более высокую, и стремительное снижение риска может распространиться еще дальше.

Иена: сделки с керри-трейдами идут вверх по эскалатору, вниз по лифту

Прошлая неделя стала выдающейся для японской иены. Он вырос более чем на 5% по отношению к австралийскому и британскому фунтам и на 4,7% по отношению к доллару США. Ястребиная позиция Банка Японии, а также усиление опасений по поводу рецессии в США, ускоряющее ставки на смягчение ФРС, и спрос на безопасную валюту на фоне эскалации геополитических рисков способствовали началу этого тренда. Это привело к некоторому размыванию торговля, в то время как Волатильность набрал силу, ударив по высокодоходным валютам как в странах G10 (USD, GBP, AUD), так и на развивающихся рынках (MXN, COP, BRL).

Данные по США остаются в центре внимания, но, похоже, опасения по поводу рецессии вряд ли быстро исчезнут. Это означает, что иена, возможно, только начала устойчивый период укрепления. Укрепление иены отразилось и на других валютах, финансируемых за счет переноса средств, таких как китайский юань. В то же время ставки на безопасное жилье способствуют росту швейцарского франка, а активные валюты, такие как AUD, NOK и GBP, подвергаются риску.

AUD: ястребиная позиция РБА не может соответствовать глобальной игре на понижение риска

Опубликованный на прошлой неделе более мягкий, чем ожидалось, отчет по инфляции устранил перспективу повышения ставки Резервным банком Австралии (РБА). Кривая OIS теперь учитывает ноябрьское снижение ставки РБА, что указывает на то, что РБА вряд ли будет поддерживать австралийский доллар. Австралийский доллар также находится под давлением из-за изменения глобальных настроений, негативно влияющих на валюты активности. Кроме того, австралийский доллар подвержен риску из-за слабости китайской экономики и, скорее всего, будет терять позиции по отношению к другим активным валютам, таким как новозеландский доллар, где снижение ставок уже в значительной степени предрешено.


----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

-----------------------------------------------------------------------

Последние статьи и подкасты о валютном рынке:

• 1 авг: GBP: сокращение ставки Банка Англии не повредит устойчивости фунта
• 31 Jul: JPY: ястребиная политика BOJ оставляет иену на милость ФРС
• 31 июл: AUD: более мягкая инфляция охладит спекуляции о повышении ставки
• 26 июля: Предварительный анализ PCE в США: Ключ к снижению ставки ФРС
• 25 июля: Развертывание керри в японской иене: Текущая динамика и глобальные последствия
• 23 июля: Предварительный обзор Банка Канады: Новые сокращения на горизонте
• 16 Jul: JPY: Трамп торговля может принести больше слабости
• 11 Jul: AUD и GBP: потенциальные победители циклического ослабления доллара США
• 3 Jul: Юань против иены против франка: Стратегии со сдвигом керри торговля
• 2 Jul: ежеквартальный обзор: Валюты, подверженные риску, будут расти против гаваней

Последние статьи и подкасты по макросъемке:

• 2 авг: Сингапурские REITs: Игра на потенциальном снижении ставки ФРС
• 30 июля: Предварительный обзор Банка Японии: Преувеличенные ожидания и потенциальное влияние на иену, акции и облигации
• 29 июл: Потенциальная реакция рынка на предстоящее заседание FOMC
• 25 июля: Коррекция рынка акций: Как позиционировать себя в условиях турбулентности?
• 24 июля: Пауэлл Пут в игре: Ротация, иена и казначейские облигации
• 22 Jul: Байден вышел, Харрис вошла: Рынки переоценивают президентскую гонку в США и Трампа торговля
• 8 июля: Макроподкаст: Что означает для евро поражение на выборах во Франции
• 4 июля: Специальный подкаст: ежеквартальный обзор - экономика песочного замка
• 1 Jul: Макроподкаст: Политика берет верх над макроэкономикой

Еженедельные графики FX:

• 29 Jul: Еженедельный чартбук FX: Мега-неделя впереди - ФРС, Банк Японии, Банк Англии, ИПЦ Австралии и Еврозоны, прибыль крупных технологических компаний
• 22 Jul: Еженедельный чартбук FX: Выборы Волатильность и прибыль в сфере технологий выходят на первый план
• 15 Jul: Еженедельный чартбук FX: Сентябрьское снижение ставок и рост Трампа торговля
• 8 июля: Еженедельный чартбук FX: Фокус снова смещается на снижение ставок
• 1 Jul: Еженедельный чартбук FX: Политика остается главной темой на рынках

Серия FX 101:

• 15 мая: Понимание сделок carry trades на рынке Форекс
• 19 Апр: Использование FX для диверсификации портфеля
• 28 февраля: Навигация по японскому акции: Стратегии хеджирования японской йены Экспозиция/Риск потенциальных убытков
• 8 февраля: FX 101: Улыбка доллара и влияние короля-доллара на портфель.