Obidve naše platformy sú prístupné z jediného Saxo účtu.
Čínsky DeepSeek: Mohol by to byť prelomový bod pre americkú techniku?
Charu Chanana
Hlavná investičná špecialistka
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Kľúčové body:
- Čínsky DeepSeek a dominancia USA v oblasti technológií: Čínsky startup DeepSeek, ktorý sa zaoberá umelou inteligenciou, si rýchlo získal pozornosť svojimi pokročilými modelmi, čím potenciálne spochybnil dominanciu etablovaných amerických technologických gigantov, ako sú OpenAI a Nvidia.
- Nákladová efektívnosť a stratégia otvorených zdrojov: Spoločnosť DeepSeek spochybňuje tradičný, kapitálovo náročný prístup k vývoju umelej inteligencie tým, že na vytváranie nákladovo efektívnych modelov používa menej pokročilý hardvér. Ich stratégia otvoreného zdroja podporuje rýchlejšiu inováciu a širšie prijatie, čo môže znížiť konkurenčnú výhodu amerických firiem, ktoré sa spoliehajú na proprietárne systémy.
- Investičné dôsledky: Tento vývoj by mohol vyvolať obavy z vysokého ocenenia amerického technologického sektora, ktorý bol hlavným motorom širších ziskov amerického trhu.
DeepSeek, čínsky startup v oblasti umelej inteligencie, sa nedávno stal významným hráčom na poli umelej inteligencie a priťahuje značnú pozornosť globálnych investorov a vedúcich predstaviteľov odvetvia. Spoločnosť DeepSeek, ktorá bola založená v roku 2023, rýchlo vyvinula pokročilé modely umelej inteligencie, ktoré konkurujú modelom zavedených amerických technologických gigantov.
Spoločnosť DeepSeek koncom decembra predstavila bezplatný model s otvoreným zdrojovým kódom pre veľké jazyky, ktorý podľa jej slov vznikol len za dva mesiace a za menej ako $6 miliónov eur, pričom použila čipy so zníženou kapacitou od spoločnosti Nvidia s názvom H800. Aplikácia DeepSeek je v súčasnosti jednou z najsťahovanejších aplikácií v obchode Apple App Store a vyhľadávanie "DeepSeek" v agentúre Bloomberg prudko vzrástlo, čo odráža zvýšený globálny záujem a pozornosť investorov.
To vyvolalo niekoľko relevantných otázok, ako napríklad:
Udržateľnosť dominancie USA v oblasti technológií
Modely umelej inteligencie spoločnosti DeepSeek, ako napríklad DeepSeek-R1, preukázali vyšší výkon v porovnaní s významnými americkými modelmi, ako napríklad GPT-4 spoločnosti OpenAI a LLaMA 3.1 spoločnosti Meta. Tieto úspechy sa vzťahujú na rôzne kritériá vrátane komplexného riešenia problémov, matematiky a kódovania, vďaka čomu sa spoločnosť DeepSeek stala kľúčovým hráčom na globálnom poli umelej inteligencie.
Aj keď si DeepSeek neudrží svoju súčasnú úroveň popularity, tento vývoj pripomína, že konkurencia na poli globálnej umelej inteligencie sa zintenzívňuje a spoločnosť Nvidia nemusí byť na vedúcej pozícii navždy.
Diskusia o nákladoch: Rovná sa viac výdavkov lepšej umelej inteligencii?
Vývojom špičkových modelov umelej inteligencie s menej pokročilým a nákladovo efektívnejším hardvérom spoločnosť DeepSeek spochybňuje vysoké investície amerických technologických spoločností do nákladnej infraštruktúry umelej inteligencie.
Podľa správ stojí API DeepSeek-R1 len $0.55 na milión vstupných tokenov a $2.19 na milión výstupných tokenov v porovnaní s API OpenAI, ktoré stojí $15, resp. $60,. To vyvoláva kritické otázky, či sú tradičné kapitálovo náročné prístupy dlhodobo udržateľné.
Otvorený zdrojový kód: Multiplikátor inovácií
Spoločnosť DeepSeek sa vydala inou cestou ako mnohé americké spoločnosti, ktoré prísne strážia svoje modely umelej inteligencie, a prijala stratégiu otvoreného zdroja, pričom otvorene zdieľa svoj kód a metodiky školenia.
Tento prístup by mohol urýchliť inovácie a širšie prijatie na celom svete a potenciálne znížiť konkurenčnú výhodu amerických firiem, ktoré sú závislé od vlastných systémov, ako je napríklad GPT-4 OpenAI alebo Bard od spoločnosti Google. Yann LeCun, hlavný vedec spoločnosti Meta pre umelú inteligenciu, poznamenal, že úspech DeepSeek zdôrazňuje potenciál modelov s otvoreným zdrojovým kódom prekonať modely proprietárne.
Vysoké ocenenie: Veľké technologické firmy v USA majú stále bolesti.
Americké technologické spoločnosti sa obchodujú s prémia ocenením, pričom hlavní hráči v oblasti umelej inteligencie, ako sú Nvidia, Microsoft a Alphabet, dosahujú násobky P/E vysoko nad historickými priemermi. Keďže tieto akcie sú ocenené ako dokonalé, aj menšie narušenia, ako napríklad DeepSeek, ktorý dokázal, že pokročilú umelú inteligenciu možno vytvoriť aj bez špičkových čipov, by mohli mať veľký vplyv na ceny akcií. Najmä pre spoločnosť Nvidia je jej úloha kľúčového dodávateľa čipov s umelou inteligenciou zraniteľná, ak sa zníži dopyt po jej špičkových produktoch.
Naopak, čínske technologické spoločnosti, vrátane nových subjektov, ako je DeepSeek, sa obchodujú s výraznými zľavami v dôsledku geopolitických obáv a slabšieho globálneho dopytu. Vzostup spoločnosti DeepSeek by mohol vyvolať obnovený záujem investorov o podhodnotené čínske spoločnosti s umelou inteligenciou a poskytnúť alternatívny rastový príbeh.
Geopolitický šach: prekonávanie obmedzení čipov
Úspech spoločnosti DeepSeek vyvoláva ďalšiu naliehavú otázku: ako sa im to podarilo napriek kontrole vývozu zo strany USA? Obmedzenia Bidenovej administratívy v oblasti polovodičov boli navrhnuté tak, aby obmedzili prístup Číny k výkonným čipom, ako sú H100 od spoločnosti Nvidia. Napriek tomu sa spoločnosti DeepSeek darí, čo naznačuje, že buď existuje spôsob, ako to obísť, alebo že tieto kontroly nie sú také obmedzujúce, ako sa zamýšľalo.
To by mohlo mať zásadný vplyv na politiku USA aj na náladu investorov voči čínskym technológiám. Ak spoločnosti ako DeepSeek dokážu inovovať napriek sankciám, môže sa dramaticky zmeniť názor na technologickú závislosť Číny od USA.
Čo to znamená pre investorov?
- Vyhodnotenie kapitálových výdavkov a marží umelej inteligencie v USA: Vysoké náklady a nízke ocenenie by mohli dostať lídrov v oblasti umelej inteligencie v USA pod tlak, najmä ak sa presadí nákladovo efektívny model spoločnosti DeepSeek. Sledujte komentáre počas sezóny 4. štvrťroka zisky, ktorá sa tento týždeň rozbehne, keď budú reportovať spoločnosti Meta, Microsoft, Tesla a Apple.
- Sledujte hodnotu v čínskej technike: Úspech spoločnosti DeepSeek by mohol vyvolať obnovený záujem o čínsky sektor umelej inteligencie, ktorý je v porovnaní s americkými partnermi stále podhodnotený.
- Diverzifikácia v rámci AI a mimo nej: Aj keď AI zostáva rozhodujúcim motorom rastu, investori by mali zvážiť širšiu diverzifikáciu v sektoroch, ako sú obnoviteľné zdroje energie, polovodiče a zdravotníctvo - odvetvia, v ktorých inovácie tiež vytvárajú príležitosti na vysoké výnosy.
- spread Naprieč regiónmi: Vzostup spoločnosti DeepSeek zdôrazňuje význam geografickej diverzifikácie. Napríklad alokácia kapitálu do Európy a Ázie by mohla z dlhodobého hľadiska pomôcť vyvážiť portfóliá, najmä keď trhy mimo USA budujú konkurencieschopné technologické ekosystémy.
- Pripravte sa na zmeny v politike: Ak sa americkým vývozným kontrolám nepodarí obmedziť čínske inovácie, očakávajte, že tvorcovia politiky preskúmajú nové taktiky - čo môže spôsobiť nestabilitu v oblasti polovodičov.