![Veľký odraz v Akcie, Palo Alto zisk na kohútiku](/-/media/content-hub/images/categories/other/2018/h2/3eml.jpg)
Veľký odraz v Akcie, Palo Alto zisk na kohútiku
![](/-/media/content-hub/images/general/author-profile-pictures/peter-garnry-400x400.png)
Peter Garnry
Hlavný investičný stratég
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Kľúčové body
- Japonské oživenie: Nedávne oživenie japonských Akcie je dôsledkom uvedomenia si trhu, že predchádzajúci výpredaj nebol odôvodnený ekonomickými fundamentmi, hoci potenciálna volatilita pretrváva, keďže Bank of Japan sa pripravuje na postupné zvyšovanie úrokových sadzieb, čo vytvára krehkosť vo finančnom systéme.
- Nový generálny riaditeľ Starbucks: Po vymenovaní Briana Niccola za generálneho riaditeľa Starbucks akcie vzrástol o 26 %, ale spoločnosť čelí problémom pri oživovaní svojej značky pod tlakom aktivistických investorov a vysokým očakávaniam od Niccolovho výkonu na základe jeho predchádzajúceho úspechu v Chipotle.
- Home Depot vs. Walmart: Sklamanie z prognózy spoločnosti Home Depot odráža opatrnosť spotrebiteľov, zatiaľ čo silné zisky a zvýšená prognóza spoločnosti Walmart naznačujú odolnosť v oblasti nevyhnutných výdavkov, čo naznačuje potenciálny dopyt v diskrečnom maloobchodnom sektore, keďže úrokové sadzby klesajú.
- Európske banky: Pozitívne výsledky UBS za 2. štvrťrok signalizujú potenciálne oživenie európskych bánk, ktoré sa v minulosti obchodovali so zľavou oproti americkým bankám, pričom sa očakáva, že po stabilizácii úrokových sadzieb nad úrovňou inflácie môže dôjsť k zlepšeniu ziskovosti.
- Budúci týždeň: Očakávajú sa kľúčové makroekonomické ukazovatele vrátane údajov o PMI a žiadostiach o podporu v nezamestnanosti, ako aj správy o príjmoch veľkých spoločností, ako je Palo Alto Networks, ktoré by mali preukázať odolnosť sektora kybernetickej bezpečnosti napriek širším hospodárskym problémom.
Japonská akcie získala späť takmer všetky straty z výbuchu carry obchod
V uplynulom týždni došlo k pôsobivému odrazu Akcie, keďže trhy si rýchlo uvedomili, že veľký výpredaj japonského Akcie a dramatický skok indexu VIX neboli na základe ekonomických fundamentov opodstatnené. Japonský Akcie sa takmer úplne zotavil zo strát. Nemôžeme vylúčiť väčšiu volatilitu v Japonsku, keďže Bank of Japan je nútená pomaly zvyšovať svoju základnú úrokovú sadzbu bez ohľadu na dôsledky pre finančné trhy, pretože jej politika vytvára veľké trhliny v japonskom finančnom systéme a ekonomike.
Môže sa spoločnosť Starbucks zmeniť s novým generálnym riaditeľom?
Starbucks akcie vzrástol za posledný týždeň o 26 %, keďže globálny reťazec kaviarní a potravín oznámil, že generálny riaditeľ Chipotle Brian Niccol sa stal jeho novým generálnym riaditeľom v rámci dohody, ktorá je jednou z najlukratívnejších dohôd o generálnom riaditeľovi v USA. Cena akcií spoločnosti Starbucks sa v období piatich rokov pred oznámením nového generálneho riaditeľa nezmenila alebo sa znížila, pretože kaviarenský reťazec stratil medzi spotrebiteľmi svoju pôvodnú atmosféru. Aktivistický investor Elliott aktívne tlačí na spoločnosť, aby vyriešila svoje problémy, a teraz je veľkou otázkou, či nový generálny riaditeľ dokáže zmeniť situáciu.
Brianovi Niccolovi sa podarilo v spoločnosti Chipotle dosiahnuť impozantný obrat, takže trh vsádza na to, že dokáže to isté. Nebude to ľahké a ukazovatele ocenenia neukazujú nízke očakávania, takže okamžitý úspech nemusí byť možný.
Rekapitulácia príjmov: Home Depot vs Walmart
Výsledková sezóna je teraz v pomalom tempe, ale posledný týždeň ukázal niekoľko zaujímavých postrehov o maloobchode v USA. Spoločnosť Home Depot, ktorá sa zaoberá veľkými položkami alebo diskrečnými výdavkami, sklamala investorov ďalším znížením usmernení, keďže americký spotrebiteľ sa drží späť. Slabší dopyt po zlepšovaní bývania môže byť spôsobený zmenami v správaní spotrebiteľov, keďže americkí spotrebitelia čakajú na zníženie úrokových sadzieb, kým sa rozhodnú pre väčšie projekty v oblasti bývania. Predpokladáme, že v americkom diskrečnom maloobchodnom sektore čaká pomerne veľký dopyt, akonáhle sa úrokové sadzby začnú znižovať.
Na druhej strane Walmart bol silnou správou o výsledkoch, keďže výdavky na základné potreby stále držia krok s infláciou. Spoločnosť Walmart tiež zvýšila svoje usmernenia a zaznamenala menšiu stratu v oblasti elektronického obchodu. Celkovo sa maloobchodné tržby v rovnakých predajniach v USA v časovom rade Redbook stále javia ako silné s približne 5 % mierou rastu.
V Európe boli pozitívnymi udalosťami silné zisky spoločností Carlsberg a Pandora, zatiaľ čo spoločnosti v oblasti obnoviteľných zdrojov energie, ako napríklad Vestas a Orsted, opäť sklamali, čo z pohľadu investorov znamenalo úder pre zelenú transformáciu.
Môžu európske banky preklenúť diskontnú medzeru?
UBS oznámila dobré výsledky za 2. štvrťrok a naznačila návrat k úrovni ziskovosti pred zlúčením s Credit Suisse. Výsledky UBS sme použili na sumarizáciu ziskov európskych bánk a výhľad v našej akciovej poznámke európskych bánk: Silné zisky za 2. štvrťrok, keďže hrozí zníženie sadzieb. Náš strategický názor je, že finančný sektor je z hľadiska očakávanej návratnosti jedným zo zaujímavejších sektorov a pokiaľ úrokové sadzby zostanú na úrovni inflácie plus 1-1.5% spread, potom očakávame, že ziskovosť sa bude pomaly zlepšovať. Ak si zväčšíme celkový obraz, zistíme, že európske banky sú vo všeobecnosti stále oceňované ako odvetvie s cenou nižšou ako 1, čo naznačuje, že toto odvetvie stále negeneruje výnosy z vlastného kapitálu presahujúce náklady na kapitál.
Európske banky sa už 10 rokov obchodujú so zľavou oproti americkým bankám a ich cena k účtovnej hodnote (čo je magická hranica pre bankovníctvo akcie) sa s výnimkou niekoľkých mesiacov v roku 2015 nedostala nad 1. Pri súčasnom ekonomickom pozadí, väčšom fiškálnom impulze, ktorý v Európe prichádza v dôsledku vyšších vojenských výdavkov, a všeobecne vyššej sadzbe centrálnej banky do budúcnosti, kvôli štrukturálnej dynamike inflácie očakávame, že európske banky budú naďalej získavať späť časť svojho diskontu voči americkým bankám.
Týždeň pred nami: PMI, počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti a príjmy v Palo Alto
Vo štvrtok sa pozornosť sústredí na makro údaje o PMI z eurozóny a USA. Výsledková sezóna je menej rušná, ale Palo Alto Networks, najväčšia svetová spoločnosť v oblasti kybernetickej bezpečnosti, bude kľúčovou spoločnosťou, ktorá bude sledovať výsledky, a to najmä po nedávnom páde spoločnosti CrowdStrike.
- PMI: Po slabých júlových makročíslach bude trh očakávať augustové predbežné údaje PMI za eurozónu a USA, ktoré budú zverejnené vo štvrtok. Konsenzus očakáva mierny pokles v eurozóne, pričom sa predpokladá, že kompozitný index klesne na 50,1 z júlových 50,2, pričom slabým miestom bude stále priemyselná výroba. Ak dostaneme dobré údaje o PMI, trh pravdepodobne posilní svoju stávku, že Fed na septembrovom zasadnutí zníži sadzby len o 25 bázických bodov. Vysokofrekvenčné ukazovatele ekonomiky naďalej signalizujú trendový rast v ekonomike USA a zlepšujúcu sa hospodársku aktivitu v eurozóne.
- Počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti: Nedávne lepšie než očakávané počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti posunuli výnosy amerických dlhopisov vyššie a posunuli trh bližšie k septembrovému zníženiu sadzieb zo strany Fedu o 25 bázických bodov než k "panickému kroku" o 50 bázických bodov. Ďalší silný údaj o počiatočných žiadostiach o podporu v nezamestnanosti by zmiernil niektoré obavy, ktoré nedávno vyjadrilo niekoľko hlasujúcich členov FOMC v súvislosti s americkým trhom práce.
- Výnosy: Výsledková sezóna sa pomaly končí, ale v nasledujúcom týždni sa ešte stále oplatí venovať pozornosť niektorým zverejneným výsledkom. Tri najdôležitejšie výnosy, ktoré treba sledovať, sú Palo Alto Networks (Po), Snowflake (St) a Target (St). Spoločnosť Palo Alto Networks je najväčšou firmou v oblasti kybernetickej bezpečnosti na svete, a preto bude pútať veľkú pozornosť. $2.16bn Analytici očakávajú, že tržby za 4. štvrťrok 24. roka (končiaci 31. júla) dosiahnu 11 % medziročný nárast a zisk na akciu $1.41 103 % medziročný nárast, keďže odvetvie kybernetickej bezpečnosti zostáva odolné aj napriek spomaleniu v niektorých oblastiach hospodárstva. Investori, ktorí dúfajú v zlepšenie výsledku hospodárenia, sa pravdepodobne spoliehajú na to, že pád spoločnosti CrowdStrike zvýši trhový podiel iných firiem v oblasti kybernetickej bezpečnosti vrátane spoločnosti Palo Alto. Spoločnosť Snowflake oznámi v stredu výsledky za 2. štvrťrok 25. roka (končiaci sa 31. júla), pričom analytici očakávajú tržby vo výške 851 mil. USD, čo je medziročný nárast o 26 %, a v ideálnom prípade aj zvýšenie hrubej marže.
Predchádzajúce týždenné aktualizácie akciového trhu
- Európske banky: Silné zisky za 2. štvrťrok, hoci hrozí zníženie sadzieb (14. augusta 2024)
- Nízka pravdepodobnosť recesie, vysoké zisky a inflácia v USA (9. augusta 2024)
- Volebná dráma, odraz spoločnosti Tesla a začiatok zisku (5. júla 2024)
- Voľby v USA sa rozbiehajú, Alfen sa prepadá a Micron dosahuje zisk (28. júna 2024)
- Francúzske voľby, kráľ Nvidie a výsledky spoločnosti FedEx (21. júna 2024)
- Technologická rally, prekvapenie inflácie a vojna v EÚ obchod (14. júna 2024)
- Bonanza umelej inteligencie vedie k novým maximám a nebezpečnej koncentrácii indexu (7. júna 2024)
- Čínsky neúspech, problémy s umelou inteligenciou a rozhodnutie ECB (31. mája 2024)
- Zisk spoločnosti Nvidia, rozmach elektrifikácie a bubliny (24. mája 2024)
- Nové historické maximum na špekulatívnom comebacku akcie (17. mája 2024)