更高的債券收益率以測試 AI 反彈; Just Eat也能帶來利潤嗎？
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
Summary: 美聯儲昨天發出的鷹派資訊推高了長期美國國債收益率，導致股市面臨下行壓力。 特別是英偉達等與人工智能相關的股票將受到考驗，因為其高增長預期和高股票估值可能受到這些較高債券收益率的壓力。 我們還來看看 Just Eat，這是盛寶客戶交易量最大的歐洲股票之一，根據賣方共識價格目標，其潛在上漲空間最高。(此文章為自動翻譯而成)
本股票文章要點
- 股市面臨長期美國國債走高的壓力，未來幾個交易日將決定市場是否相信美聯儲的鷹派資訊。
- 包括英偉達在內的人工智慧相關股票是在美國利率上升下的真正考驗，因為它們的增長預期過高，股票估值高企。
- Just Eat在向消費者提供快餐方面表現良好，但在為股東創造利潤方面表現不佳。 儘管在提高盈利能力方面存在麻煩，但分析師仍然看好該股。
美聯儲發出「更高時間更長」的資訊以測試人工智能股票
鮑威爾昨天發出了鷹派資訊，因為美國經濟有彈性，能源價格上漲以及 UAW 工資談判所體現的潛在工資壓力，貨幣政策面臨挑戰。 美國 10 年期國債收益率推至本周期收盤新高 4.41%，並在美國股市開盤前將今天的漲幅擴大至 4.44%。 2024 年 6 月的 SOFR 期貨（本質上是用於為未來美聯儲利率政策定價的合約）昨日交易走低（政策利率高於前一天的價格——市場仍在定價 2024 年多次下調政策利率），但今天正試圖反彈。 SOFR 2024 年 6 月合約的走向將在很大程度上說明市場參與者是否相信美聯儲的資訊。
如果美國長期債券收益率繼續走高，可能會給股市，尤其是週期性行業帶來額外壓力，而人工智能相關股票也可能遭受嚴重損失，因為它們的股票估值很高，這使得它們容易受到“長期走高”的說法的影響。 在美國利率和貨幣政策之外，我們最近觀察到英偉達股價出現裂縫，昨日下跌 3%，盤前交易下跌近 2%。 英偉達股價跌破 400 點可能會引發所有人工智能相關股票的情緒轉變。
人工智能生態系統的收入增長率正在下降（不包括英偉達），Adobe 最近的收益表明，生成式人工智慧的貨幣化可能需要比預期更長的時間。 還有 流量跡象表明 ChatGPT 的使用正在放緩。 在我們的人工智能相關股票名單中，第三季度的收益對今年最後幾個月的股市情緒至關重要。
分析師相信 Just Eat 能夠帶來這些利潤
與其他電子商務和外賣股票一樣，Just Eat 在疫情期間表現非常出色，但自社會重新開放以來，增長率大幅下降。 Just Eat 的收入同比增長從 2022 年上半年的 57% 到 2022 年上半年的 2% 和 2023 年上半年的 -7%。隨著收入增長的下降，外賣配送公司專注於降低運營費用，但該公司仍然難以產生營業利潤。
然而，儘管實現了利潤，分析師仍然非常看漲，一致目標價比當前價格高出 108%，表明盛寶交易最多的歐洲股票具有最大的上漲潛力。 Just Eat的上行動力之一是出售Grubhub，但這筆交易在很大程度上依賴於疫情期間實施的費用上限是否被取消。 9 月 19 日的一項裁決意味著 Just Eat 和其他送貨公司可以與紐約市進行法律鬥爭，以取消大流行費用上限。據估計，這些上限在 2020-22 期間使 EBITDA 減少了約 €4 億。