美國大選如何影響資產類別
US Election
Saxo
隨著美國大選臨近，總統拜登可能與前總統特朗普對決，包括外匯（FX）、固定收益（債券）和大宗商品在內的金融市場正在為可能出現的波動做好準備。
以下是對不同政策方法如何影響金融資產類別和產品的探討。
貿易政策：
兩位候選人都可能繼續主張美國的保護主義。 然而，特朗普提議對中國進口商品徵收 60% 的關稅，則暗示其手段更為激進，反映出保護主義措施顯著升級。
對外匯市場的影響：
關稅升級可能會引發通脹，使得美元在全球不確定性中變得更具吸引力，從而使美元走強。 這可能會對直接受這些關稅影響的經濟體的貨幣產生負面影響，如人民幣（CNY）或歐元（EUR），因為它們的貿易平衡可能會受到影響。對債券市場的影響：
貿易爭端導致通脹上升的預期可能導致美國國債期限溢價增加。 如果美聯儲加息以對抗通脹，這種情況可能導致收益率曲線看跌趨陡。 但隨著時間的推移，如果保護主義政策收緊國內信貸條件，則可能導致國內企業投資增加，從而暫時降低信貸利差，隨後可能因通脹擔憂再度抬頭而再次擴大。對大宗商品市場的影響：
對中國進口商品徵收高額關稅將加劇全球貿易的分裂。 這可能導致人們更加關注需要大量關鍵大宗商品的迴流和友好岸外生產，從而進一步推高這些大宗商品的需求和價格。地緣政治：
拜登政府可能會致力於緩和地緣政治緊張局勢並促進國際合作，而特朗普政府則可能會採取減少美國對烏克蘭的支援或威脅退出北約等行動，從而使緊張局勢升級。
對外匯市場的影響：
特朗普上臺後地緣政治緊張局勢加劇的前景可能會增加對美元作為避風港的需求，尤其是在國際局勢不確定的時候。 這可能會對歐元（EUR）和墨西哥比索（MXN）造成下行壓力，因為它們的經濟面臨著越來越大的地緣政治風險。對債券市場的影響：
地緣政治緊張局勢也會影響債券市場，增加大西洋兩岸的通脹壓力，增強美國國債作為避險資產的吸引力，並可能減緩收益率的上升。 雖然這可能會減緩收益率的上升，但不可能完全抵消。對大宗商品市場的影響：
雖然這可能會減緩收益率的上升，但不可能完全抵消。 此外，由於供應中斷的風險以及對伊朗等主要石油供應國的制裁加劇，能源市場的波動性可能會增加。財政支出：
拜登的潛在政策可能涉及對企業和富人徵收更高的稅，以更可持續地管理美國的債務水準。 相比之下，特朗普主張進一步減稅，這可能會刺激短期經濟增長，但會引發對長期債務可持續性的擔憂。對外匯市場的影響：
強勁的財政支出最初會支援美國經濟增長，並使美元走強。 然而，由於投資者擔心長期收益率上升，對債務的擔憂日益加劇，最終可能導致美元大幅拋售。對債券市場的影響：
美國債券市場可能會對財政支出增加做出細微的反應。 對財政赤字的擔憂可能會導致收益率飆升，特別是短期證券，而較長期債券的需求可能會增加，因為其立即違約的風險較小。對大宗商品市場的影響：
財財政支出增加和債務佔GDP比率上升可能會加劇人們對美國債務可持續性的擔憂，從而支撐黃金等有形資產的價格，而黃金通常被視為財政不穩定時期的避風港。貨幣政策：
拜登的政府很可能會維護美聯儲的獨立性，這與特朗普對美聯儲近期加息的批評立場以及不延長鮑威爾主席任期的建議形成鮮明對比。對外匯市場的影響：
任何對美聯儲決策的政治干預都可能破壞美聯儲的獨立性，隨著市場信譽度下降，美元有可能走軟。對債券市場的影響：
對貨幣政策的政治干預可能導致投資者尋求美國國債以外更安全的資產，從而導致國債拋售和收益率上升，從而降低債券價格。對大宗商品市場的影響：
由於央行獨立性受損而導致的政策失誤風險可能導致通脹預期上升或對美國金融資產的信心下降，從而進一步提升黃金和白銀等大宗商品作為保護性投資的吸引力。總體而言，美國大選的結果會對全球市場產生影響。 然而，很難預測到底會發生什麼。 如果您決定根據美國大選調整您的投資組合，您必須及時了解大選的最新進展。 關注整個選舉期間的重要事件，瞭解每位候選人如何定位自己。
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本文更新於 2024 年 5 月 7 日。