Aperçu du marché mondial : Europe - 8 août 2024

Points clés :

• Actions : Contrat à terme indique une ouverture en baisse en Europe. Concentrez-vous sur les semi-conducteurs aujourd'hui.
• Devises : Le dollar recule face à la vigueur du yen et du dollar australien
• Gaz : Le gaz de l'UE atteint son maximum en 2024
• Marché obligataire : Les bons du Trésor américain et les obligations européennes baissent en raison de l'importance des émissions d'entreprises et de l'atténuation de la panique sur les marchés.
• Données économiques : Demandes d'emploi aux États-Unis

Dans l'actualité : Les prix du gaz dans l'UE atteignent leur plus haut niveau en 2024 après l'attaque de l'Ukraine (Telegraph), Les experts en finance rapide sont martelés après que « tout a mal tourné » (Bloomberg), Warner Bros. Discovery annonce une perte plus importante au deuxième trimestre en raison de l'impact de $9.1B sur l'unité des réseaux (Investing), Novo Nordisk affiche un manque à gagner rare sur les ventes du médicament contre l'obésité Wegovy (Reuters), Jamie Dimon dit qu'il voit toujours une récession à l'horizon (CNBC).

Macro : Le sous-gouverneur de la Banque du Japon, Shinichi Uchida, a adopté une position résolument dovish dans la première déclaration publique de la banque centrale depuis la hausse des taux d'intérêt du 31 juillet. Il a affirmé que la BOJ éviterait d'augmenter les taux d'intérêt tant que les marchés resteraient instables, après que la banque centrale ait été sous le radar pour ses mouvements hawkish, ce qui a provoqué des vagues sur les marchés d'actions japonais et mondiaux. M. Uchida a laissé entendre que la banque prendrait soigneusement en compte l'état des marchés financiers dans ses décisions futures en matière de politique de taux. Selon lui, les autorités japonaises peuvent se permettre d'attendre que les marchés se calment avant de prendre une quelconque décision. Le résumé des opinions de la réunion de la BOJ a souligné que la hausse des taux de la semaine dernière n'aura pas d'effet de resserrement et que la position d'assouplissement restera, tout en montrant qu'un membre a identifié le taux neutre à 1 %. Le compte rendu de la réunion de juillet de la Banque du Canada indique que les décideurs politiques craignent que l'affaiblissement du marché de l'emploi ne retarde la reprise des dépenses de consommation, ce qui les a incités à réduire les taux le mois dernier. Le ton était dovish, la banque centrale ne s'inquiétant pas des risques de relance de l'inflation mais se concentrant plutôt sur l'impact des taux d'intérêt élevés sur la croissance économique. 

Événements macroéconomiques (heures en GMT) : Demandes hebdomadaires d'emploi aux États-Unis, exp. 240k vs 249k précédemment (1230), EIA's Natural Gas Storage Change, exp. 25bcf vs 18 bcf avant (1430)

Événements relatifs aux bénéfices : Rheinmetall a annoncé ce matin des résultats nettement inférieurs à ceux du deuxième trimestre, mais maintient ses perspectives pour l'année 24. Siemens a publié des résultats mitigés ce matin, mais sur une note positive, les commandes sont supérieures aux estimations. Novo Nordisk a été l'événement majeur de la journée d'hier en ce qui concerne les résultats, car les recettes tirées de la vente de médicaments pondéreux au deuxième trimestre ont été décevantes en raison de la pression sur les prix aux États-Unis et parce que Novo a légèrement revu ses perspectives à la baisse, ce qui a entraîné une chute de 6 % des actions. Maersk a revu à la hausse ses perspectives pour l'année fiscale en raison de l'augmentation des prix du fret, la perturbation de la mer Rouge continuant d'avoir un impact sur la logistique mondiale. Le PDG de Maersk a déclaré qu'il ne voyait aucun signe de récession dans l'économie. Shopify a dépassé les attentes et a revu ses perspectives à la hausse, ce qui a entraîné une augmentation des actions de près de 15 %. Les actions de Walt Disney ont baissé de 5 % malgré des résultats supérieurs aux attentes, la faiblesse des recettes des parcs ayant effrayé les investisseurs.

• Aujourd'hui : Kweichow Moutai, China Mobile, China Telecom, Zurich Insurance, Siemens, Allianz, Recruit, Tokyo Electron, Brookfield, Gilead Sciences, Eli Lilly, Deutsche Telekom, Parker-Hannifin, Genmab, Rheinmetall, Datadog
• vendredi : Constellation Software, Generali

Pour connaître tous les événements liés à la macroéconomie, aux bénéfices et aux dividendes, consultez le calendrier de Saxo.

Actions : volatilité reste plus élevé que la moyenne des marchés et on ne sait toujours pas dans quelle mesure les investisseurs et les traders doivent modifier leurs portefeuilles. Pour provoquer la prochaine secousse sur les marchés, nous avons besoin d'une grosse surprise négative sur l'économie et les demandes initiales d'allocations chômage d'aujourd'hui pourraient être exactement ce rapport macroéconomique. La séance boursière en Asie a été mitigée, les actions japonaises ayant baissé tandis que les autres marchés, y compris la Chine, étaient en hausse. Contrat à terme indiquent une ouverture en baisse en Europe et une ouverture à plat aux États-Unis. Super Micro Computer a chuté de 20 % hier. Nous nous attendons donc à ce que les actions du secteur des semi-conducteurs, et en particulier Nvidia, fassent l'objet d'une attention particulière.

Marché obligataire : mercredi, les bons du Trésor américain ont chuté en raison d'un niveau record d'émissions d'obligations d'entreprises et d'une faible demande pour une vente aux enchères de billets à 10 ans. Il en a résulté un mouvement baissier, les rendements à long terme augmentant davantage que les rendements à court terme. Le rendement du Trésor à 10 ans a terminé à environ 3,96 %, en hausse de 6 points de base. Le rendement à 2 ans a augmenté de 3 points de base à 3,98 %, élargissant les rendements à 2 ans et à 10 ans écart de 4 points de base. Les obligations d'État européennes ont chuté en même temps que les bons du Trésor américain, alors que la panique qui s'était emparée des marchés mondiaux commençait à s'estomper. La courbe des rendements allemands s'est pentifiée, le rendement à 10 ans augmentant pour le troisième jour consécutif de 7 points de base à 2,28 %, et le rendement à deux ans augmentant de 3 points de base à 2,42 %. Olli Rehn, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a qualifié de réaction excessive les récentes turbulences sur les marchés action mondiaux. En conséquence, les marchés monétaires ont réduit les paris sur les réductions de la BCE, fixant le prix à 69 points de base jusqu'en décembre, soit 2 points de base de moins que la clôture précédente. Le BTP-Bund écart s'est resserré de 2 points de base à 143 points de base. Aujourd'hui, l'attention se porte sur les demandes d'allocations chômage aux États-Unis, le discours de la Fed Barkin et la vente aux enchères du Trésor américain à 30 ans.

Gaz : Le gaz de l'UE a clôturé à un plus haut de huit mois à €38,45/MWh (12,34 $/MMBtu) suite à un rapport selon lequel les troupes ukrainiennes ont saisi un point clé de transit du gaz près de la frontière russe. Le pétrole a prolongé son gain hebdomadaire sur les inquiétudes concernant les perturbations au Moyen-Orient, les traders attendant une attaque de représailles de l'Iran contre Israël, un arrêt de la production du plus grand champ de Libye ainsi qu'une sixième baisse consécutive des stocks de pétrole brut aux États-Unis. Le contrat WTI se négocie à nouveau au-dessus de $75 après une hausse de 2,8 % mercredi, tandis que le Brent se situe au-dessus de $78 et retrouve des terrains plus sûrs après avoir trouvé une fois de plus un soutien dans le marché de l'énergie. $75-area. .old s'est stabilisé après une baisse de cinq jours - la plus longue en près de six mois - influencée par des indices de marché plus larges et des actions faibles. Le problème actuel des stocks de cuivre ( ) se poursuit après que les stocks contrôlés par le LME ont connu le plus grand afflux quotidien en quatre ans, avec des matériaux qui ont afflué dans les entrepôts sud-coréens et taïwanais, soulignant la faiblesse de la demande en Asie.

Devises : Le dollar américain s'est retourné à la baisse en Asie après avoir maintenu ses gains mercredi. Les commentaires du gouverneur adjoint de la Banque du Japon, M. Uchida, visant à calmer les marchés, ont contribué à freiner la vigueur du yen japonais. Toutefois, l'impact a été de courte durée car le yen s'est à nouveau affaibli au cours de la nuit, en raison de la baisse des rendements des bons du Trésor et de la recherche d'une valeur refuge face à l'escalade des tensions au Moyen-Orient. Le franc suisse, autre valeur refuge, était également en hausse dans la matinée en Asie. Les monnaies à risque comme le dollar kiwi, la couronne norvégienne et la livre sterling ont reculé, tandis que le dollar australien a progressé après que M. Bullock de la RBA a déclaré que la banque n'hésiterait pas à relever encore ses taux pour lutter contre l'inflation. L'euro est resté dans une fourchette basse après une tentative ratée en début de semaine de dépasser 1,10, et la dernière estimation de l'inflation en Allemagne pour le mois de juillet sera surveillée vendredi. 

Contrat à terme : Le VIX a terminé mercredi à $27.85 (+0,14 | +0,51 %). Le VIX1D a augmenté de manière significative à $28.71 (+2,10 | +7,89 %), indiquant que le Contrat à terme à court terme est toujours très présent. Le VVIX, une mesure du volatilité dans les options VIX, est remonté à 151,24 (+1,15 | +0,77 %), ce qui reste un chiffre historiquement très élevé, et indique que le volatilité est toujours sur la brèche. VIX Contrat à terme est à $24.750 (-0.325 | -1.30 %). Les mouvements attendus pour aujourd'hui, dérivés des prix des options, montrent que le S&P 500 a un mouvement attendu de plus ou moins 74,39 points (+/- 1,43 %) et le Nasdaq 100 de plus ou moins 321,91 points (+/- 1,80 %), en hausse par rapport à hier, ce qui laisse présager d'autres volatilité à très court terme.

Les événements économiques clés d'aujourd'hui comprennent le rapport sur les demandes initiales d'allocations chômage à 14h30, avec une prévision de 241K (contre 249K précédemment), et la vente aux enchères d'obligations à 30 ans à 19:01, avec un rendement précédent de 4,405 %.
Les principaux résultats publiés aujourd'hui sont ceux d'Eli Lilly (BPA prévu : 2,75, recettes prévues : 10 milliards) et de Gilead (BPA prévu : 1,6, recettes prévues : 6,72 milliards). Hier, les 10 options les plus échangées sur action étaient Nvidia, Apple, Tesla, Palantir Technologies, Amazon, Advanced Micro Devices, Lumen Technologies, Intel, Upstart Holdings, et Super Micro Computer.