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GoogleとMicrosoftのAIを巡る主導権争い
株式
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ピーター・ガンリュー
最高投資ストラテジスト（Saxo Group）
サマリー: GoogleとMicrosoftは生成AIを巡る主導権争いを繰り広げてきましたが、最近になってGoogleが会話型AI「Bard」をアップデートしたことで、Googleに対する市場の認識は一変しました。同社は、これまでAIでMicrosoftに遅れを取っていると思われてきましたが、実際はAI開発をリードしている可能性があります。本稿では、テクノロジーの歴史に刻まれるであろうGoogleとMicrosoftのAI競争について詳しく取り上げます。また、AI技術に対する様々な見方や、AI規制のあり方について探りたいと思います。
※本レポートは自動翻訳を一部修正したものです。原文と和訳に齟齬がある場合は原文が優先されます。
主なポイント：
- AI技術を巡るの主導権争いはMicrosoftとGoogleの2社の間で繰り広げられており、Amazon、Meta、Appleは明らかに遅れを取っている。
- Googleによる会話型AI「Bard」のアップデートに対して投資家はポジティブに反応し、AI競争における同社の優位性を根本的に見直している。
- 昨日米議会上院で行われたOpenAIのサム・アルトマンCEOに対する公聴会は、近くAI技術に対する規制が導入される見通しを示唆している
AIの主導権争いは歴史に刻まれる戦いに
MetaがMetaverse事業に対する賭けに失敗した後、GoogleとMicrosoftがAIを巡る主導権争いをリードする巨大テック企業であることは、言うまでもありません。Amazonはパンデミック禍でAI投資や音声アシスタントの技術開発を主軸とする成長戦略に失敗した後、不本意ながらもこの競争から脱落しており、投資家の間で魅力を失っています。また、AppleはAI競争から明らかに距離を置いており、自動車用ソフトウェアやApple Watchと連携するヘルスケアサービスなど、その他の事業に注力しています。2023年1月23日にMicrosoftが100億ドルの投資を発表し、2019年、2021年に行った投資に続いて、OpenAIに3度目となる過去最大規模の追加投資を行ったことで、AI競争は本格化しました。当初、Microsoftの巨額投資は新規の不採算事業に対して行われているとの懐疑的な見方が優勢でしたが、OpenAIがChatGPTの基盤となるGPTシステムをアップグレードすると状況は急変し、発売からわずか2ヶ月で1億人のユーザーを獲得し、史上最速で製品化されました。Microsoftが100億ドルの投資を行って以来、同社の時価総額は5,210億ドル増加し、市場がいかにAI技術の成長力に期待しているかを示しています。
GoogleはAI競争を常にリードしてきたか？
2023年1月23日以来の株価チャートを見ると、Googleの会話型AI「Bard」のデモ製品を発表した際に、事実誤認が判明したことを受けて、Alphabet（Google）の株価が大きく下落したことが分かります。投資家はAlphabetはOpenAIに後れを取っており、AI競争に負けると判断し、直ちに失望売りが広がりました。Googleは何年も前からAI技術の研究に力を入れており、2年前にはChatGPTに似た技術を搭載したLaMDAを発売していました。当時、Googleは社内の倫理委員会やガイドラインの方針に沿って、AI技術に対して慎重なアプローチを取っていましたが、ChatGPTがリリースされると、GoogleにはAI競争に参戦する以外の選択肢は残されていませんでした。また、Googleの子会社でロンドンに拠点を置くDeepMindは、それまで長年にわたって囲碁（中国のチェス）や「ストラテゴ」などのゲームアプリから「タンパク質の折り畳み問題」に至るまで、様々な分野で画期的な成果を挙げており、最近ではトカマク型核融合技術の開発に取り組んでいます。
Googleの長年にわたる実績を総合的に鑑みると、Googleは常にAI技術の開発をリードしてきたとも言えます。そして、最近アップデートされたAIチャットボットBardの並外れた性能は、投資家がAI競争におけるGoogleの立ち位置を見直すきっかけとなりました。Googleは常にAI競争をリードして来たのでしょうか？最近になってAlphabetはAI分野の研究グループであるGoogle BrainチームとDeepMindを統合し、1,000人の科学者からなる統合AI研究部門を立ち上げました。これはAI研究において脅威的な力を持つものであり、特にDeepMindは、タンパク質折り畳み、データセンターのエネルギー最適化、トカマク型核融合技術など、実用的なアプリケーションの開発をリードしており、Googleは実質的にAI競争で優位な位置付けを確立していると考えることができます。AI競争の行方を決定付ける要因の一つは、企業主導と消費者主導のトレンドのどちらが主流になるか、ということです。例えばMicrosoftは、企業向けの流通やソフトウェアで優位に立っており、企業主導のトレンドに傾けば、AI競争において経済的に勝利することができるでしょう。逆に消費者主導のトレンドになれば、電子メールや検索エンジン、地図検索サービスなど幅広い消費者向けアプリケーションを提供するGoogleが勝利することになるでしょう。Critical Mass社が最近行った調査では、あらゆる年代の消費者が、Googleがこの競争をリードしていると考えているとの結果が報告されています。
上述のとおり、Alphabet（Google）とMicrosoftは熾烈なAI競争を繰り広げており、世界のあらゆる投資家がいかにしてAI技術に対するエクスポージャーを取るべきか判断を迫られています。過去のレポートで述べてきたとおり、NvidiaはAI開発の先駆者と言える存在ですが、実用的なAI導入という観点で考えると、投資家はGoogleかMicrosoftのいずれかを投資先として選択することになるでしょう。AlphabetとMicrosoftの直近の会計年度のEBITはそれぞれ748億ドルと834億ドルと、いずれもAI競争に参戦し、投資を加速するに足りる経済力を備えています。株価バリュエーションを比較すると、Microsoftのフリーキャッシュフロー利回りが2.6％であるのに対してAlphabetは4.8％と、市場は今のところMicrosoftの成長性に賭けているようです。しかし、最近の値動きから判断すると、市場ではAlphabet株の評価を見直す動きが強まっています。
AI技術を巡る3つの見解
AIが人間社会にどのような影響を与え得るかについては、主に3つの異なる見解が支持されているようです。シリコンバレーの楽観主義者はいかなるテクノロジーも最終的に人類に有益であり、AI技術は人間社会にとって極めてポジティブな影響をもたらす」と考えています。ヨシュア・ベンジオ教授（コンピュータサイエンス学）やヤン・ル・クン氏（MetaのチーフAIサイエンティスト）は、こうした見方を支持しています。ChatGPTを開発したOpenAIの創業者兼CEOであるサム・アルトマン氏も、当初はこのグループに属しており、これは、AI技術に対する様々な倫理的懸念にもかかわらずOpenAIがChatGPTをリリースするという積極的な賭けに出たことからも明らかです。しかし、その後アルトマン氏はAI技術に対する一方向に偏った評価を見直し、よりバランスの取れた見解を示すようになりました（詳しくは次のAI規制に関するセクションをご参照ください）。
AI技術に反対意見を示すグループには、AI技術が人類の滅亡につながるという悲観論者が存在し、その代表的な人物はマサチューセッツ工科大学のマックス・テグマーク教授です。また、AI分野の先駆者の一人として多大な貢献をしたジェフリー・ヒントン氏は、最近になってAIが人類に及ぼす将来的な影響について著しくネガティブな見解を示しており、Googleを退社し、この問題について世論を形成する取り組みに参加することを選択しています。
最後は、AIが因果関係を理解できないことに懸念を示す科学者のグループです。このグループは「AIシステムは多くの点で優れているものの、現段階では単なる相関関係を分析する機械にすぎないため、因果関係に基づいて私たちの世界を理解することは不可能である」と主張しています。昨年末にMicrosoftの科学者が行った新しいAIシステムの実験では、AIに「本、卵9個、ノートパソコン、瓶、釘を安定した状態で積み上げる」という、物理的世界の理解を必要とするリクエストを出しました。AIがの回答は巧妙で、科学者は「新たな種類の知性が生まれている可能性がある」との考えを示しました。しかし、その後AI技術に懐疑的なグループが同じ質問に幾らか異なるパターンを設けて質問したところ、AIは物理的な世界を理解していないことを示すソリューションを提案することを見抜きました。AI規制の導入に向けて
OpenAIのサム・アルトマンCEOは昨日（16日）、米国上院委員会のAIに関する公聴会に出席し、規制から著作権モデルまでAIに関する様々なテーマについて議論しました。アルトマン氏は、AI技術の暴走を避けるために、政府によるAI規制の整備は必要不可欠であると述べ、免許制の導入を支持すると述べました。また、OpenAIは儲かっておらず、ユーザーがChatGPTを使う度に損失を負担していると指摘しました。また、AI技術の在り方や、特に子供に害を及ぼすことを危惧していると述べています。
公聴会の後、ブルメンタール上院議員は、米議会はAI規制の監視役を務めることは不可能であり、米連邦取引委員会（FTC）はその能力を備えていないため、最終的にAI規制はより広義な技術規制の一環として導入されるべきであると主張しました。AIが正しい方法で使われ、社会に害を与えないようにするために、AIの規制が必要であることは間違いありませんが、正しく導入されない場合は、大企業による「規制の虜（regulatory capture）」や寡占化につながる可能性があります。一方、AIに関わる企業にとって、規制は参入障壁を高め、収益性を向上させるという潜在的なメリットがあります。
また、アルトマン氏は、OpenAIのDALL-E 2が入力したテキストから画像を生成する機能を備えていることに言及しました。しかし生成AIは、2つのリスクを伴います。一つ目は著作権侵害のリスクで、Dall-E 2システムのトレーニングには、明らかに作成者のオリジナルのアート（成果物）が含まれているにもかかわらず、作成者に報酬が支払われないことです。サム・アルトマンは、OpenAIが作成者に報酬の支払いを確実に行うための著作権システムの構築に取り組んでいると述べています。生成AIの二つ目のリスクは、AIが生成したコンテンツがインターネット上に溢れることによって、将来的にそれらがAIシステムのトレーニングサンプルを支配してしまうことです。その結果、この種のAIシステムの開発は自然に頭打ちになるのではないかという疑問が湧いてきます。しかし、2023年においても、AIが規制当局や投資家の間で最も議論されるテーマであり続けることは間違いないでしょう。
MicrosoftとAlphabet（Google）の株価チャート（過去5年）
