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マグニフィセント7銘柄は誰もが知っていますが、2025年に見るべき新株はGRANOLASでしょうか?
概況
オスカー・バーナー・ベルンハルトセン
インベストメント・ストラテジスト
この記事は Copilot を使用して英語に翻訳されました。
ほとんどの投資家は、マグニフィセント7銘柄(Mag7)の1つを知っているか、すでに投資しています。Mag7は米国の7つのハイテク株をカバーしており、Apple、NVIDIA、Tesla、Alphabet、Amazon、Meta、Microsoftの総称であり、過去数年間で米国および世界の株式リターンの大部分を牽引してきました。
ヨーロッパでは、GRANOLAS(グラノラス)と呼ばれる独自の「最愛の人」がいます。GRANOLASは、アジアの投資家の間ではあまり知られていない言葉かもしれませんが、このグループがカバーする名前を聞くと、ほとんどの人が多くの企業を知っています。Mag7の7株の代わりに、GRANOLASは、ヨーロッパ最大の企業10社、つまり、GSK、ロシュ、ASML、ネスレ、ノバルティス、ノボノルディスク、ロレアル、LVMH、アストラゼネカ、SAP、サノフィで構成されています。
Mag7銘柄は全てテクノロジー株ですが、GRANOLAS銘柄は医薬品株が非常に多く、より分散しており、ASMLやSAPなどのテクノロジー株や、ネスレ、ロレアル、LVMHなどの消費者株も含まれています。
欧州の大型株のリターンは、米国のテクノロジー株を大幅にアンダーパフォームしています。下のグラフからわかるように、Mag7銘柄が時価総額の大部分を占めているNasdaq100指数は2020年初頭からなんと131%も上昇しているのに対し、GRANOLA銘柄が指数の大部分を占めるEuro Stoxx 600は同期間に22%しか上昇していません。
しかし、これをもって、ヨーロッパの巨人GRANOLASの評価を下すべきではありません。なぜなら、今がGRANOLAS銘柄をもっと見てみるのにちょうど良い時期かもしれないからです。
出所:ブルームバーグ、サクソ
2024年と比較したバリュエーション、利益成長の伸び、それに企業の利益成長の勢いの点からMag7銘柄とGRANOLAS銘柄見ると、GRANOLAS銘柄が再びバランスの取れた投資ポートフォリオに組み込まれるべきことを示している可能性があります。
以下の表の数値は、2025年のアナリストの平均予想に基づいています。
もちろん、企業が期待に応えられるかどうかは定かではありませんが、これは、市場が2025年にこれら様々な企業が利益に関して何を期待しているか、そして2025年に期待される結果と比較してどのように評価されるかを明確に示しています。
下の表に示すように、Mag7銘柄は2025年の予想収益の平均44.5倍の価格で取引されています。特にテスラの評価額が平均を押し上げており、残りのMag7銘柄に関しては2025年の予想収益の約25〜35倍と評価されています。
Mag7企業のGAAPベースのEPSの平均成長率を見ると、市場は2025年にEPS(1株当たり利益)が平均24.2%成長すると予想しています。GAAPは「Generally Accepted Accounting Principles（一般的に認められた会計原則）」の略で、要するに、利益成長率は、調整後の財務数値ではなく、企業の実際の財務数値に基づいて計算されます。
1株当たり利益成長率が24.2%といえば魅力的に聞こえますが、投資家にとって、予想利益成長率が2024年に比べて15.2ポイント低下していることは注目に値します。つまり、Mag7銘柄の利益成長は依然として堅調ですが、2025年に2024年と比較して高い利益成長を実現すると予想されるテスラとアップルを除くと、Mag7グループ内の残りの企業の収益成長の勢いはマイナスとなっています。
出所: サクソ
同じ数字を参照すると、GRANOLAS銘柄はMag7銘柄と比較して魅力的に見えます。バリュエーションについて、GRANOLAS銘柄は2025年の予想利益の平均21.3倍の価格で取引されており、これはMag7銘柄のバリュエーションの半分となっています。
2025年の1株当たり予想利益成長率は平均30.2%で、これはMag7銘柄の予想利益成長率を上回っています。利益成長の勢いに関してもGRANOLAS銘柄全体でプラスであり、2025年の1株当たり利益成長率は2024年と比較して24.4ポイント増加すると予想されています。
要するに、GRANOLAS銘柄は、バリュエーション、予想利益成長とその勢いの両方の点でMag7銘柄を上回っており、投資家は投資ポートフォリオに組み込むべき上質な成長株を見つけるために、Mag7銘柄だけに焦点を当てるのではなく、ヨーロッパのGRANOLAS銘柄ももっと見てみるべきであると言えるでしょう。
出所サクソ