Доступ к обеим платформам осуществляется с единого счета Saxо.
Французские выборы, король Nvidia и прибыль FedEx
Питер Гарнри
Главный инвестиционный стратег
Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта
Ключевые моменты
- Влияние выборов во Франции: Неожиданные внеочередные выборы президента Макрона во Франции вызвали значительную неопределенность, в результате чего доходность по 10-летнему индексу Франция-Германия спред достигла самого высокого уровня с 2012 года и оказала негативное влияние на европейские акции, особенно на французский CAC 40 Индекс.
- Взлет Nvidia: Nvidia на короткое время стала самой дорогой компанией в мире, значительно повысив американские технологии акции. Однако эксперты предупреждают, что крайняя концентрация рынка в таких компаниях, как Nvidia, может привести к снижению будущей доходности и потенциальной рыночной Маржа.
- Заработок FedEx: Предстоящие отчеты о доходах, особенно от FedEx, имеют решающее значение. Аналитики ожидают, что выручка FedEx продемонстрирует небольшой рост в годовом исчислении, а инвесторы сосредоточат внимание на операционной деятельности компании Пут прогноз на фоне усилий по сокращению расходов.
Французские выборы путы Европейские акции на боковой линии
На прошедшей неделе в акции действовали три ключевых драйвера. Технологические акции показали высокие результаты, поднявшись на 5,5 % и выведя США акции на поул-позицию за последнюю неделю, и почти обогнали Японию акции как самый результативный регион в этом году. Рост американских технологических акции был вызван, в частности, подъемом Nvidia на первое место в глобальном акции (подробнее об этом в следующем разделе).
Внезапное избрание Макрона во Франции застало всех врасплох и привело к росту доходности 10-летних облигаций Франция-Германия спред до 78 базисных пунктов - самого высокого уровня с 2012 года, когда кризис евро еще только разгорался. Рынок опционы в евро также явно выражает негативный взгляд и опасения по поводу снижения курса после выборов во Франции (первый тур) 29-30 июня. Кроме того, ключевой французский фондовый бенчмарк, CAC 40, демонстрирует наихудшие результаты в этом году, что подчеркивает пессимистичный взгляд инвесторов на французские акции. Эффект от выборов во Франции и вероятность победы Ле Пен привели к снижению европейских акции и фактически Пут их на боковой линии, пока ралли в акции продолжается в США.
Последним драйвером стал риск включения Японии в список манипуляторов правительством США, поскольку ее курс продолжает слабеть. В результате за последнюю неделю японские акции упали на 2,5%, став худшим рынком, поскольку рынок ожидает, что Банк Японии будет вынужден перейти к политике ставок, причем более агрессивно, чем сейчас предполагается.
С точки зрения долгосрочных ожиданий доходности акций мало что изменилось. Европейские акции по-прежнему имеют самые интересные ожидания доходности, а развивающиеся рынки остаются на дне. В отраслевом разрезе наиболее привлекательными являются энергетика, здравоохранение, финансы и информационные технологии.
Nvidia поднялась на вершину мирового фондового рынка, и что теперь?
Крупнейшая история этой недели - взлет компании Nvidia, которая на короткое время стала самой дорогой компанией в мире. Компания Microsoft вернула себе лидерство перед началом сегодняшней торговой сессии. За последние 20 лет акции Nvidia Индекс выросли на 61 051 % с учетом реинвестирования дивидендов, что соответствует годовой доходности в 37,8 % по сравнению с 10,2 % для американских акции. Как мы уже писали в нашем обновлении по акциям от 7 июня, рост Nvidia и других акции подтолкнул S&P 500 Индекс к историческим уровням концентрации Индекс, что математически приведет к снижению доходности в будущем, поскольку верхняя часть Индекс не сможет навсегда захватить более высокий Индекс.
В условиях, когда Волатильность достиг экстремальных минимумов, а рынок раллирует, стоит помнить, что ралли приходит к концу. На этот раз ситуация может оказаться более серьезной, чем полагает большинство инвесторов. В недавнем подкасте Bloomberg Odd Lots под названием The Big торговля Underneath the Strangely Calm Surface of S&P 500, опционы эксперты обсуждают большой торговля на Уолл-стрит под названием "дисперсия" торговля, которая фактически является торговля, где трейдеры идут Короткий на VIX Индекс (используя Фьючерсы), одновременно покупая акции на группу одиночных имен акции. Если корреляции между американскими акции остаются низкими, а VIX Индекс - низким, то торговля зарабатывает много денег. В подкасте упоминается, что этот торговля способен сильно расстроить рынки, если произойдет шок, который подтолкнет VIX Индекс выше в течение Короткий временного интервала. Поэтому, несмотря на то, что рост американских технологий акции кажется хорошим, под поверхностью могут скрываться проблемы.
Что говорит нам о Китае сокращение доли Berkshire Hathaway в BYD?
На прошлой неделе мы писали о тарифах ЕС на китайские электромобили, поскольку глобальная война торговля продолжает накаляться. Германия и деловая палата Китай-ЕС боролись за принятие мер в другом направлении, но суровая правда заключается в том, что автомобильная промышленность представляет интерес для национальной безопасности Европы, и существует множество доказательств того, что Китай субсидирует свою автомобильную промышленность. На этой неделе Канада заявила, что также планирует ввести тарифы на китайские электромобили.
На этой неделе Berkshire Hathaway объявила о сокращении своей позиции в BYD, крупнейшем китайском производителе электромобилей, до 6,9 % с 7,02 %, что свидетельствует о том, что американская инвестиционная компания рассматривает свои китайские активы. В ближайшие годы геополитика, о которой шла речь выше, продолжит расшатывать глобальные цепочки поставок и торговые отношения. В этом процессе пострадают страны с наиболее интенсивным экспортом, такие как Китай, Германия и Южная Корея. Приход Berkshire Hathaway к BYD, скорее всего, закончится тем, что американская компания продаст все активы в Китае, а вместо этого сосредоточится на своих японских активах и, возможно, в будущем обратит внимание на Индию.
Следующая неделя: ZEW, потребительское доверие в США, индекс потребительских цен в Токио, индекс потребительских цен во Франции и прибыль FedEx
- IFO: В понедельник публикуется важное немецкое исследование IFO (опрос 9000 фирм в Германии) за июнь. По оценкам, субиндекс ожиданий вырастет до 90,6 с 90,4 в мае. Учитывая негативный сюрприз от опроса ZEW на этой неделе, возможное промедление может быть налицо.
- Потребительское доверие в США: Опубликовано во вторник с оценкой 100,0 против 102,0 в мае, что подтверждает последние данные по экономике США о том, что экономическая активность в июне немного снизилась.
- Индекс потребительских цен в Токио: Опубликован в среду вечером (по европейскому времени). Согласно прогнозам, индекс потребительских цен в Токио за июнь без учета свежих продуктов питания и энергоносителей вырастет до 2,0% г/г с 1,9% г/г в мае. Показатели ИПЦ в Токио являются первым индикатором инфляционных тенденций в Японии за июнь и важным показателем для оценки рынком повышения ставки Банка Японии в этом году.
- Индекс потребительских цен Франции: В пятницу мы получим предварительные данные по индексу потребительских цен Франции за июнь, которые, по оценкам, составят 0,2% м/м по сравнению с 0,1% м/м в мае, но при этом произойдет снижение показателя г/г до 2,5% с 2,6% в мае.
- Заработок: На следующей неделе стоит обратить внимание на следующие ключевые показатели: FedEx (Tue), Micron Technology (Wed), Nike (Thu) и H&M (Thu). С точки зрения макроэкономики наиболее важной является публикация прибыли FedEx. Аналитики ожидают, что выручка $22.1bn вырастет на 1% по сравнению с прошлым годом, так как бизнес наконец-то стабилизировался после падения цен после пандемии Ковид-19. Инвесторы будут обращать внимание на прогноз операционные Маржа, поскольку FedEx реализует обширную программу сокращения расходов. За доходами Nike будут пристально следить, особенно если учесть, что в предыдущие два квартала темпы роста Nike остановились. Аналитики ожидают роста выручки на 0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Предыдущие еженедельные обновления рынка акций
- Технологическое ралли, сюрприз инфляции и война в ЕС торговля (14 Juen 2024)
- ИИ-бонанза приводит к новым высотам и опасной концентрации Индекс (7 июня 2024 года)
- Китайские неудачи, проблемы с искусственным интеллектом и решение ЕЦБ (31 мая 2024 года)
- Заработок Nvidia, бум электрификации и пузыри (24 мая 2024)
- Новый исторический максимум по спекулятивному возврату акции (17 мая 2024 года)