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コモディティ戦略責任者(Saxo Group)
サマリー: 週刊COT情報はコモディティと外国為替についてヘッジファンドやその他の投機家が組んだ先物ポジションとその変化の情報をお伝えするものです。今回は米国の祝日の関係で通常よりも1日短い7月3日(月)までの1週間を対象とします。この週は債券利回り、ドル、株式がすべて上昇しましたが、商品セクターはまちまちの展開となりました。投機筋が原油、天然ガス、金に注目する一方、トウモロコシのポジションは価格の低迷によりネット・ショートに転じました。
建玉明細(COT)報告は、米国の米商品先物取引委員会(CFTC)により発行され、ブレント原油・軽油についてはインターコンチネンタル・ヨーロッパ取引所(ICE Exchange Europe)により発行されます。この報告書は、毎週金曜日の米国取引時間終了後に、その前の火曜日までの1週間のデータとともに公表されます。先物市場の建玉残高の内訳が、資産クラスに応じた様々なユーザーグループごとに示されます。
コモディティ:生産者/マーチャント/加工者/利用者、スワップディーラー、マネージドマネー、その他
金融商品:ディーラー/仲介業者、資産運用会社/機関投資家、レバレッジドファンド、その他
外国為替:商業目的、非商業目的(投機筋)の大まかな内訳
ヘッジファンドおよびトレンドフォロー戦略を採るCTA(Commodity Trading Advisor:商品投資顧問業者)など、特定の投機家の行動に注目する理由は以下の通りです:
このグループはファンダメンタルズによって引き起こされる価格変動を予測し、それを加速・増幅させる傾向があります。そのトレーダーはモメンタムに追随する戦略を採り、しばしば上昇局面で買い、下落局面で売ります。つまり、サイクルのピーク付近では最大のロングポジションを、底値の直前では最大のショートポジションを取ることになります。
このサマリーは、米国の祝日のために通常よりも1日短い先週月曜日(7月3日)までの1週間にヘッジファンドが商品と外国為替について組んだ先物のポジションとその変化を取り上げたものです。この週の金融市場の動きは不可解で、米連邦準備理事会(FRB)による利上げ継続の観測が高まったために、債券利回り、特に短期債利回りが大きく上昇したものの、米国を含む世界の株式市場の堅調な動きが妨げられることはありませんでした。先週水曜日(7月5日)の米連邦公開市場委員会(FOMC)の議事録公開で、多くのFOMCメンバーが追加利上げを支持したことが明らかになるまでは、株式市場では強気のセンチメントが優勢でした。
7月3日までの1週間、ブルームバーグ商品指数は、原油と燃料製品、大豆、ソフトコモディティ、畜産物の大幅な上昇が、天然ガス、トウモロコシ、小麦、コーヒーなどの下落で相殺され、ほぼ横ばいで推移しました。
主要24種のコモディティ先物取引では、売りと買いが均等に分かれ、全体的な結果はネットロング・ポジションが4%の小幅減となり100万枚を下回りました。主因は砂糖とトウモロコシが大きく売られたことで、特に後者は急激にネット・ショート・ポジションに転じました。白金族金属と銅、大豆も売り越しとなりました。買いは、原油、天然ガス、金、カカオ豆、畜産物に集中しました。