Доступ к обеим платформам осуществляется с единого счета Saxо.
Добавление облигаций в портфель: зачем и как?
Saxo
Summary: В этой статье предлагается взгляд на возможности и риски, которые инвестиции в облигации могут привнести в ваш портфель. Облигации бывают разных форм и размеров с точки зрения сроков погашения и уровня риска и предлагают преимущества диверсификации по сравнению с портфелем, взвешенным по акциям. Особенно для тех, кто ищет стабильную доходность, подобную той, что недоступна большинству инвесторов, особенно в Европе, после мирового финансового кризиса, облигации заслуживают внимания. Клиенты Saxo имеют быстрый и легкий доступ к огромному разнообразию облигаций на платформе Saxo.
Level: Starter
Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта
Добавление облигаций в портфель: зачем и как?
Эта статья предназначена для тех, кто относительно недавно познакомился с миром облигаций и рассматривает возможность выделения части своего счета или портфеля облигациям, будь то для:
- Получение более высоких доходов от неиспользуемых денежных средств или депозитов
- Диверсификация некоторого процента вашего портфеля облигациями с разным уровнем риска.
Следует отметить, что профессиональные инвесторы могут использовать облигации в качестве залога для маржинальной торговли (до 95% для облигаций с наивысшим рейтингом). Во всех случаях ниже мы рассматриваем только облигации со сроком погашения 1-2 года как наиболее безопасное место для работы в данной рыночной ситуации, учитывая, что более короткие облигации предлагают самую высокую доходность в настоящее время и что центральным банкам еще предстоит доказать, что они побеждают в своей борьбе с инфляцией (т.е. доходность облигаций может еще вырасти в ближайшие месяцы и годы, если центральным банкам придется повышать ставки еще больше, чем ожидается в настоящее время).
В этой статье будут предложены:
- Перспектива общего уровня доходности облигаций (по состоянию на начало марта 2023 года) - от государственных ценных бумаг, которые считаются "безрисковыми" (подробнее ниже), до корпоративных облигаций инвестиционного класса с низким уровнем риска и высокодоходных корпоративных облигаций с высоким уровнем риска.
- Очень краткое введение в мир облигаций.
- Несколько примеров того, какие конкретные виды облигаций стоит добавить в зависимости от толерантности к риску.
- Для примера, одна из часто используемых моделей для расчета процента вашего портфеля, который должен быть в облигациях в зависимости от вашего возраста и предполагаемой даты выхода на пенсию.
- Как торговать облигациями в платформе Saxo.
Чтобы получить более исчерпывающую информацию о мире торговли и инвестирования в облигации, загляните в руководство гиганта облигационного инвестирования PIMCO.
Какой доходности вы можете ожидать от 1-2-летних облигаций?
Приведенные ниже данные о доходности облигаций с более коротким сроком погашения будут колебаться в зависимости от рыночных условий и не включают в себя расходы по сделкам, которые зависят от размера сделки и ликвидности данной облигации (минимальные расходы для наиболее ликвидных инструментов). Кстати, в феврале 2023 года доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла примерно на 0,60%, а доходность 2-летних облигаций Германии - примерно на 0,45%, чтобы получить представление о том, как быстро движутся доходности в последнее время.
Примечание : все приведенные ниже показатели доходности являются моментальным снимком, сделанным около 1 марта 2023 года, и могут изменяться в зависимости от колебаний рынка.
1-2-летняя доходность для инвесторов в долларах США
- Казначейские облигации США: 4,8+% для 2-летних казначейских облигаций США
- Корпоративные облигации США инвестиционного класса: приблизительно 5.25-5.50%
- Высокодоходные облигации: 6% и выше, в зависимости от толерантности к риску.
- Облигации с плавающей ставкой: в настоящее время (по состоянию на март 2023 года) доходность немного ниже, чем по 1-2-летним облигациям, но если центральные банки продолжат повышать ставки, как ожидается, доходность будет расти.
1-2-летняя доходность для инвесторов в евро
- "Безрисковые" основные облигации ЕС (Германия, Франция и т.д.): 3,1% для 2-летних облигаций
- Итальянские государственные облигации, или BTP: 3,5% для 2-летних облигаций
- Корпоративные облигации ЕС инвестиционного класса: около 3,5%.
- Высокодоходные долговые обязательства ЕС: 4% и выше, в зависимости от толерантности к риску.
- Облигации с плавающей ставкой: в настоящее время (по состоянию на март 2023 года) доходность немного ниже, чем по 1-2-летним облигациям, но если центральные банки продолжат повышать ставки, как ожидается, доходность будет расти с текущих уровней.
1-2-летняя доходность для инвесторов в датских кронах
- Государственные облигации Дании: около 3,2% для 1-2-летних облигаций
- Датские ипотечные облигации: около 3,5%
Что такое облигации? Очень краткое введение.
Облигации - это класс долговых ценных бумаг, выпускаемых правительствами и компаниями, которые обычно выплачивают держателям заранее определенный денежный поток, называемый "купоном". В день выпуска подавляющее большинство облигаций имеет дату погашения , дату в будущем, когда держателю облигации будет возмещена полная номинальная стоимость облигации. Эта номинальная сумма при погашении называется par и выражается в цене облигации, равной 100, т.е. 100% номинальной суммы. Облигация может торговаться как выше номинала, так и ниже номинала в зависимости от ряда факторов, таких как размер купона по отношению к преобладающим процентным ставкам, сроки выплаты купона, кредитное качество правительства или компании, выпустившей облигацию, и другие факторы.
Существует бесконечное множество видов облигаций, например, облигации с купонами, которые "плавают" в зависимости от изменения процентных ставок, облигации, привязанные к инфляции, краткосрочные векселя, которые выпускаются ниже номинала и не выплачивают купон, но погашаются по номиналу, и т.д. Все это может показаться немного пугающим для инвесторов, не знакомых с облигациями, или "фиксированным доходом", как их называют профессионалы. Но сложность не должна отпугивать инвесторов от инвестирования в облигации. Подавляющее большинство облигаций, которые стоит купить инвестору, желающему получить основной доход и диверсифицировать портфель, особенно те, которые имеют средний или более высокий кредитный рейтинг, довольно просты в своем соотношении риска и ожидаемой доходности. Это особенно актуально в нынешних условиях значительно положительных процентных ставок, т.е. сейчас, когда мы вышли из эры нулевых и отрицательных процентных ставок в большинстве стран.
Итак, вы хотите добавить облигации в свой портфель. Что дальше?
-> Понять риски
Краткосрочные государственные облигации и векселя (по сути, краткосрочная версия государственной облигации с особыми характеристиками, описанными в нижней части этого раздела) часто называют "безрисковыми", поскольку дефолт считается практически немыслимым, но это не означает, что при покупке даже государственных облигаций нет риска.
Кредитный риск: Кредитный риск - это просто риск того, что эмитент облигации не выплатит процентную ставку или не погасит облигацию по номинальной стоимости при наступлении срока погашения. Для суверенного долга, выпущенного в валюте государства, не существует реального кредитного риска. (Важно отметить теоретическое исключение всех стран ЕС в валютном союзе, особенно неосновных, или "периферийных" стран Еврозоны, таких как Италия и Греция, о чем речь пойдет ниже, поскольку страны ЕС в валютном союзе не имеют собственного центрального банка и теоретически подвержены большему риску, чем долговые обязательства, выпущенные непосредственно самим ЕС). Гораздо более значительный кредитный риск существует для стран, выпускающих долговые обязательства в валюте, отличной от их собственной, например, на развивающихся рынках, а также для долговых обязательств/облигаций, выпущенных компаниями. Кредитный риск для компаний имеет существенное значение и может считаться очень низким или очень высоким, в зависимости от силы баланса компании, о которой идет речь. Уровни доходности относительно долга с наименьшим риском в данной валюте обычно отражают уровень кредитного риска для компании или страны. Также необходимо учитывать старшинство , поскольку в случае банкротства и ликвидации держатели долговых обязательств не только выплачиваются раньше держателей акций, но компании могут иметь два или более уровней старшинства в структуре долга, при котором наиболее старшие долговые обязательства выплачиваются в первую очередь перед более младшими траншами долга.
Риск процентной ставки : Это риск того, что после покупки облигации или векселя процентная ставка вырастет, а рыночная стоимость облигации упадет, что может привести к потере капитала при продаже. Например, если вы купите немецкую государственную облигацию, до погашения которой остался 1 год, с доходностью 3,00%, а в течение следующих трех месяцев доходность 1-летней немецкой облигации вырастет еще на 2%, ваша облигация будет стоить примерно на 0,7% меньше, поскольку покупатель на нее найдется только в том случае, если она будет приносить 5% годовых до даты погашения, предполагая, что доходность 9-месячных и 1-летних облигаций одинакова. Если держать облигацию до погашения, то она все равно будет погашена по номиналу, или 100% номинальной стоимости, но вы заработали бы больше, если бы подождали и купили облигацию с погашением через 1 год по более высокой процентной ставке.
Чем больше срок погашения, тем больше на рыночную стоимость влияет риск изменения процентной ставки. противоположный случай, если процентные ставки падают после покупки облигации, что благоприятно сказывается на стоимости вашей позиции между моментом покупки и датой погашения и дает возможность получить прибыль и инвестировать средства в другое место. Учитывая, что на момент написания данной статьи в начале марта 2023 года самые высокие показатели доходности находятся на коротком конце кривой доходности (со сроком погашения менее двух лет), большинство захочет зафиксировать эти показатели, а не рисковать тем, что доходность продолжит расти, особенно более длинная. Конечно, если доходность по более длинным облигациям рухнет, например, из-за того, что мир внезапно погрузится в рецессию и дезинфляцию, инвесторы не смогут воспользоваться сильным подъемом цен на облигации по мере падения доходности, причем наилучшие доходы будут получены по самым длинным облигациям.
Инфляционный риск : Это риск того, что инфляция вырастет и повлияет на реальную доходность инвестиций в облигации, которая представляет собой доходность за вычетом уровня инфляции. Поскольку инфляция в течение последнего года и более была очень высокой, реальная доходность облигаций в большинстве случаев была отрицательной, хотя если в ближайшие шесть месяцев инфляция снизится в достаточной степени, реальная доходность облигаций может вскоре вернуться на положительную территорию (текущие среднесрочные и долгосрочные инфляционные ожидания ниже доходности облигаций, но существует риск, что инфляция останется высокой). Если после даты покупки облигации инфляция увеличится, реальная доходность облигации снизится.
Риск ликвидности: Это риск того, что инвестору будет трудно и/или дорого найти покупателя на облигацию, которой он владеет. Это в основном не является проблемой для чрезвычайно ликвидных государственных облигаций и векселей, но становится более существенной проблемой для более рискованных облигаций и неликвидных облигаций, которые редко торгуются. Риск ликвидности облигации, как правило, отражается в ширине спрэда между предложением и предложением при торговле облигацией, особенно если вы одновременно покупаете и в конечном итоге продаете позицию по облигации, а не держите ее до погашения .
Валютный риск : Валютного риска можно полностью избежать для инвесторов, придерживающихся облигаций, выпущенных в своей собственной валюте, но он может быть очень значительным двусторонним риском при покупке облигаций в другой валюте. Колебания курсов валют часто оказываются гораздо более волатильными, чем доходность облигации, поэтому валютного риска следует избегать, если только инвестор не имеет своего мнения о валюте облигации, что здесь не предполагается. Да, валютный риск можно хеджировать на валютном рынке, причем довольно дешево, если доходность в национальной валюте и валюте интересующей облигации схожа, но может быть очень дорогой, если доходность в валюте целевой облигации значительно выше. Например, на момент написания данной статьи японский инвестор, покупающий казначейские облигации США, получит слегка отрицательную доходность по 1-летним казначейским облигациям США (общий термин для долговых обязательств США) в японских йенах, если захеджирует весь валютный риск и будет держать облигации до погашения .
Риск выкупа : Некоторые облигации (в основном корпоративные облигации, но некоторые облигации с плавающей ставкой, выпущенные правительствами, имеют функции "callable" и/или "sinkable", согласно которым в регулярно запланированное время эмитент облигации может отозвать облигацию по номиналу для "callable" облигаций или выкупить ее по преобладающим рыночным ценам, если она "sinkable".
-> Примите решение о процентном распределении средств и выберите инвестиционный горизонт.
Сначала решите, какой процент своих средств вы хотели бы перевести в облигации, а затем определите предполагаемые временные горизонты распределения средств в облигации. В нынешних условиях так называемых инвертированных кривых доходности, когда высокие ставки центральных банков относительно доходности более долгосрочных облигаций, есть смысл оставаться на более коротком конце инвестиционного горизонта, скорее наоборот, поскольку ожидается, что многие центральные банки вскоре прекратят повышать ставки и даже начнут снижать их уже в начале следующего года (на момент написания этой статьи). Если вы принимаете более серьезное решение о том, какой процент вашего портфеля направить в облигации на более долгосрочной основе, чем ближайшие год или два, или если вы принимаете любое значительное инвестиционное решение, проконсультируйтесь с профессиональным инвестиционным консультантом. Одна из "эмпирических" моделей распределения приведена в приложении ниже в качестве пищи для размышлений .
-> Определите, какие облигации следует купить .
Что покупать, если рассматривать только облигации с наименьшим риском
Tдля получения дохода на простаивающие наличные/неинвестированные средства: Инвесторы могут выбрать государственные облигации с очень низким риском, срок погашения которых составляет 1-2 года, или даже купить несколько 3-6-месячных векселей*, если убеждены, что процентные ставки могут еще вырасти, и затем реинвестировать средства при погашении, при этом больше склоняясь к 2-летним облигациям, если убеждены, что процентные ставки могут снизиться в этот период времени.
Долларовые инвесторы : 1-2-летние US Treasuries или T-bills*
EUR инвесторы : 1-2-летние основные облигации ЕС (Германия, Нидерланды, Франция и т.д.)
Инвесторы GBP: 1-2-летние Gilts (государственные облигации Великобритании)
Инвесторы в датских кронах: 1-2-летние датские государственные облигации, 1-2-летние датские ипотечные облигации
В таблице ниже представлены конкретные номера ISIN для государственных облигаций с более коротким сроком погашения и для Дании, облигаций датской ипотеки, от тех, срок погашения которых наступает примерно через шесть месяцев до трех лет, в зависимости от валютного региона. Ниже вы найдете ссылки на инструкции по поиску и торговле этими конкретными облигациями в платформах Saxo. Самый простой способ - просто скопировать и вставить номер ISIN облигации в поле Instrument Search в вашей платформе Saxo.
| Валюта | Эмитент | 6 месяцев | 1 год | 18 месяцев | 2 года |
| USD | США | US9128285D82 | US91282CEG24 | US9128284F40 | |
| EUR | Германия Нидерланды Франция | DE0001030872 NL0010418810 FR0127613471 | DE0001102333 NL0012650469 FR0127613505 | NL0010733424 | DE0001102374 NL0011220108 FR0014007TY9 |
| GBP | ВЕЛИКОБРИТАНИЯ | GB00B7Z53659 | GB00BFWFPL34 | GB00BK5CVX03 | |
| AUD | Австралия | AU3TB0000143 | AU3TB0000168 | ||
| DKK | Ипотечные облигации | DK0002041029 | DK0009295149 | DK0002043744 | DK0009295222 |
Что покупать, если рассматривать облигации с чуть более высокой доходностью, но "инвестиционного класса".
Те, кто готов пойти на несколько больший риск ради достижения несколько более высокой доходности, могут рассмотреть корпоративные облигации инвестиционного класса, которые предлагают более высокую доходность, чем менее рискованные государственные ценные бумаги, хотя самые высокорейтинговые корпоративные облигации, такие как долларовые облигации компании Apple, вряд ли дают большую доходность, чем казначейские облигации США. Корпоративные долговые обязательства можно приобрести у огромного количества компаний с различной финансовой устойчивостью. Термин инвестиционного уровня относится к корпоративным облигациям, которым основные рейтинговые агентства, такие как Moody's и S&P, присвоили кредитный рейтинг выше определенного уровня в зависимости от предполагаемого кредитного риска эмитента. В целом существует скользящая шкала от самых низкодоходных корпоративных облигаций с высшим рейтингом "ААА" до несколько более высокодоходных корпоративных облигаций с более низким рейтингом (но все еще инвестиционного уровня). Рейтинговые агентства называют все, что ниже инвестиционного уровня, высокодоходными облигациями . Иногда происходит значительное снижение стоимости облигации, если облигация находится на самом низком уровне инвестиционного класса и помещена в "негативный список" для дальнейшего понижения рейтинга или действительно понижена любым из основных рейтинговых агентств. Это связано с тем, что многим крупным фондам облигаций не разрешается держать облигации, не имеющие инвестиционного рейтинга. На примерной иллюстрации ниже показаны скользящие шкалы кредитных рейтингов основных рейтинговых агентств по облигациям и общее описание уровня риска для каждого рейтинга.График кредитной шкалы основных рейтинговых агентств по облигациям
Что купить:
USD инвесторы: 1-2-летний ликвидный корпоративный долг инвестиционного класса
EUR инвесторы: 1-2-летний ликвидный корпоративный долг инвестиционного класса
Инвесторы GBP: 1-2-летний ликвидный корпоративный долг инвестиционного уровня
Инвесторы в датские кроны: То же, что и выше для инвесторов в евро (Примечание: это означает некоторый валютный риск для датского инвестора, хотя датская крона по существу привязана к немецкой марке, а затем к евро с начала 1980-х годов, и ей разрешено торговать только в очень узком диапазоне, официально 2,25%, но за последние 20 лет колебания составили всего 0,3% в обе стороны от среднего значения).
Примечание: Вы можете использовать скринер облигаций в вашей платформе Saxo Platform, чтобы выбрать конкретные облигации, включая те, которые имеют меньшую минимальную торговую сумму. Обратите внимание, что любая облигация, доходность которой значительно превышает ставки по самым безопасным государственным облигациям более чем на 50-75 базисных пунктов (0,50%), скорее всего, приближается к границе неинвестиционного уровня.
Что покупать, если вы ищете облигации с высокой доходностью?
Инвестиции в высокодоходные облигации выходят за рамки данной статьи. Формально говоря, "высокодоходный" корпоративный долг - это долг с рейтингом ниже инвестиционного уровня, присвоенным рейтинговыми агентствами, и является вариантом только для инвесторов, готовых к риску. В периоды улучшения экономических перспектив или падения доходности и стабильных и улучшающихся кредитных рынков высокодоходные облигации могут предложить гораздо более высокую доходность, чем облигации с более высоким рейтингом, но, конечно, они более рискованны в целом и наиболее рискованны, когда экономика находится в тяжелом состоянии или рецессии, когда могут произойти дефолты и держатели облигаций могут вернуть только часть своих первоначальных инвестиций. Цены на высокодоходные облигации с более длительным сроком погашения - пять лет и более - могут быть крайне неустойчивыми, легко колеблясь на 10% в течение месяца. Инвесторы, желающие рискнуть, могут рассмотреть возможность инвестирования в высокодоходные облигации, но при этом им следует проявить должную осмотрительность в отношении рисков инвестирования в эту сферу, а также понять кредитный риск каждой отдельной компании, прежде чем приобретать ее облигации. Чем выше предполагаемая доходность облигации, тем хуже кредитный рейтинг и выше предполагаемый риск дефолта.
-> Поиск и торговля облигациями на платформах Saxo:
Если у вас есть полный 12-значный номер ISIN облигации, вы всегда можете ввести его в поле поиска инструмента - это самый быстрый способ попасть в нужное место. В противном случае, если вы хотите изучить широкий спектр облигаций, предлагаемых Saxo, прежде чем принять решение, справа от инструмента Поиск o. Для более подробного руководства о том, как обнаружить и проверить конкретные облигации и как их купить, обратитесь к соответствующему руководству, приведенному ниже.
Если вы используете платформу Saxo Investor, ознакомьтесь с этим руководством по поиску и покупке облигаций.
Если вы используете платформу SaxoTraderGO, ознакомьтесь с этим руководством по поиску и покупке облигаций.
Приложение специальных тем
Векселя против облигаций.
Самые короткие государственные ценные бумаги с фиксированным доходом, срок погашения которых наступает в течение года после выпуска, называются векселями. Они не выпускаются с купоном, а выпускаются со скидкой к номиналу. Проценты выплачиваются в зависимости от продвижения к цене при выпуске и роста цены векселя по мере приближения срока погашения. Так, например, если доходность 1-го года составляет около 4%, двенадцатимесячный американский T-bill будет выпущен по цене чуть выше 96, без выплаты процентов, но с погашением по цене 100 на дату погашения через 12 месяцев. Если бы держатель продал T-bill через шесть месяцев, а процентные ставки все еще находятся на уровне 4%, продавец получил бы цену, близкую к 98, т.е. почти 2% фактического роста стоимости за полгода, или годовую доходность в 4%.
Особые соображения по суверенному долгу еврозоны
ЕС с его валютным союзом - неудобная конструкция, учитывая, что правительство каждого члена ЕС в валютном союзе теоретически должно финансировать себя из внутренних доходов, а ЕЦБ выступает в качестве единого центрального банка. Поскольку отдельные члены не имеют власти над самим центральным банком, это вызвало опасения, что периферийные страны ЕС со слабым ростом и большой задолженностью, особенно Италия и Греция, могут в один прекрасный день объявить дефолт по своим облигациям, деноминированным в евро. Это беспокойство привело к беспорядочной распродаже итальянских, греческих и других периферийных облигаций во время кризиса суверенного долга ЕС. 2010-12. В ответ на это ЕЦБ в конечном итоге начал агрессивно покупать огромные объемы суверенного долга ЕС, а в последнее время даже склонился в сторону периферийного долга Италии и других стран, чтобы избежать "фрагментации" своей монетарной политики. В этом году ЕЦБ намерен полностью прекратить покупку долговых обязательств и даже продавать их - процесс, известный как количественное ужесточение или QT, который приведет к сокращению размера баланса ЕЦБ. Тем не менее, даже сохраняя политику QT, ЕЦБ может переместить свои унаследованные активы и по-прежнему оставаться чистым покупателем долговых обязательств наиболее хрупких стран, в то время как его общий баланс сокращается. Большинство других центральных банков развитых стран, Япония является ярким исключением, начали процесс QT в прошлом году. Тем не менее, основополагающая проблема ЕС - один центральный банк и множество суверенов - означает, что существует некоторый остаточный риск того, что страна, не контролирующая свою валюту, может выйти из евро и объявить дефолт по своим облигациям. Именно поэтому на момент написания данной статьи доходность 10-летней итальянской облигации BTP, суверенной облигации Италии, составляет 4,55%, а доходность 10-летней немецкой облигации Bund на момент написания данной статьи составляет 2,7%.
Облигации/ноты с плавающей ставкой.
Облигации с плавающей ставкой - это облигации с переменным купоном. Купон обычно обнуляется каждые 3, 6 или 12 месяцев на определенном уровне, или спреде, относительно базовой ставки. Эта базовая ставка часто представляет собой краткосрочную межбанковскую ставку на срок от 3 до 12 месяцев, такую как EURIBOR, ESTR, SOFR, CIBOR и т.д., или даже политическую ставку центрального банка.
Эти облигации обычно торгуются очень близко к номиналу, так как купоны в основном отражают доходность на рынке, поскольку они часто обнуляются. Облигации с плавающей ставкой интересны для инвесторов, желающих получить краткосрочную рыночную доходность (как сейчас, когда кривая доходности инвертирована, то есть короткая доходность выше, чем длинная), при этом стараясь избежать риска значительных потерь капитала. Это связано с тем, что облигации с плавающей ставкой обычно менее волатильны. Облигации с плавающей ставкой также представляют интерес для инвесторов, которые хотят получить выгоду от роста краткосрочных процентных ставок.
Зачем торговать облигациями/нотами с плавающей ставкой? Основная причина, по которой их стоит рассматривать, заключается в том, чтобы избежать значительных потерь капитала, если вы не уверены, что удержите инвестиции в облигации с более коротким сроком погашения до номинала, а также если вы очень обеспокоены тем, что доходность будет продолжать агрессивно расти. Облигации с плавающей ставкой доступны как правительствам, местным органам власти (многие из них имеют очень высокий кредитный рейтинг), так и корпорациям.
Распределение портфеля облигаций в соответствии с одной из широко используемых моделей.
Не существует универсального ответа на вопрос о том, какую часть портфеля инвестор должен направлять на облигации, поскольку соответствующее распределение зависит от ряда факторов, включая цели инвестора, его толерантность к риску, временной горизонт и текущие рыночные условия.
Тем не менее, широко распространенное среди финансовых консультантов эмпирическое правило для определения надлежащего распределения облигаций основано на возрасте инвестора. Исходя из предположения, что облигации обеспечивают более низкую, но менее волатильную доходность, чем акции с течением времени, эмпирическое правило предполагает, что инвесторы должны вычесть свой возраст из 100 и направить этот процент своего портфеля на акции, а оставшуюся часть - на облигации.
Например, 30-летний инвестор выделит примерно 70% своего портфеля на акции (100 минус 30), а 30% - на облигации. По мере того как инвестор становится старше и приближается к выходу на пенсию, доля облигаций будет постепенно увеличиваться, чтобы снизить общий риск и волатильность портфеля.
Важно отметить, что это эмпирическое правило является лишь одним из подходов к определению соответствующего распределения облигаций и может не подходить для всех инвесторов.
Если вам понравилась статья, вы можете поделиться ею, нажав на значок поделиться в правом верхнем углу статьи.