Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 2. augusta 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Výrazný posun v rizikovom sentimente s poklesom japonského Akcie o 5 %.
• Meny: Stabilný týždeň pre dolár, keď JPY a CHF prekonávajú meny aktivity
• Komodity: Zlato a striebro vzrástli, keďže slabé údaje z USA potvrdzujú septembrové zníženie sadzieb
• Pevný výnos: Dlhopisy prudký nárast po znížení sadzieb BOE a prepade výroby v USA
• Ekonomické údaje: Správa o zamestnanosti v USA

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

V správach: Ukazovateľ priemyselnej produkcie v USA klesol na osemmesačné minimum (Reuters), akcie Prepad sa prehlbuje, keďže Japonsko klesá najviac od roku 2020: Markets Wrap (Bloomberg), Intel akcie klesol o 20 % pre plány na zrušenie 15 000 pracovných miest (FT), Tržby Apple rastú vďaka silnému biznisu v oblasti služieb a predaju iPadov (FT)

Makro: ISM PMI vo výrobnom sektore USA za júl bol veľmi mierny, keďže hlavný index nečakane klesol na najnižšiu hodnotu od novembra 46,8 (exp. 48,8) z 48,5. Platené ceny vzrástli viac, ako sa predpokladalo, na 52,9 bodu (oč. 51,8, predtým 52,1), zatiaľ čo zamestnanosť a nové objednávky klesli na 43,4 (oč. 49,0, predošlá hodnota 49,3) a 47,4 (predošlá hodnota 49,3). Počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA vzrástli z 235 tis. na 249 tis., čo je výrazne nad očakávanými 236 tis., pričom 4-mesačný priemer sa zvýšil na 238 tis. (predtým 235,5 tis.). Pokračujúce žiadosti o podporu (k 20. júlu) vyskočili na 1,877 mil. 1,856 mil.) oproti predchádzajúcemu, revidovanému nižšiemu, 1,844 mil. Možno pôsobia sezónne faktory, ale pomalé ochladzovanie trhu práce pokračuje. Bank of England prvýkrát od marca 2020 znížila úrokové sadzby z 5,25 % na 5,0 %. Rozhodnutie o uvoľnení politiky bolo prijaté v pomere hlasov 5:4, pričom guvernér Bailey uviedol, že tvorcovia politiky musia byť opatrní, aby neznížili sadzby príliš rýchlo alebo príliš výrazne. Trh však počítal s ďalším uvoľnením zo strany BOE o 40 bázických bodov v tomto roku.

Makro udalosti (časy v GMT): Nonfarm Payrolls v USA (júl) exp. 175 tis. oproti 206 tis. (1230), miera nezamestnanosti sa nezmenila na 4,1 %, pričom hodinový zárobok medziročne klesol z 3,9 % na 3,7 %. Týždenná správa COT od CFTC a ICE Europe (2030)

Udalosti súvisiace s príjmami: Končí rušný týždeň s príjmami za 2. štvrťrok, ktorý je vzhľadom na vysoké očakávania pri vstupe do výsledkovej sezóny v poriadku. V technologickom sektore vzrástli tržby medziročne približne o 7 %, čo je vzhľadom na zmiešané makro prostredie dobré. Včerajšie udalosti týkajúce sa príjmov boli Intel, Amazon, Apple a Snap. Intel akcie klesol, keďže výrobca čipov vydal slabšie príjmy za 3. štvrťrok, než sa odhadovalo, pozastavil vyplácanie dividend a oznámil prepustenie 15 000 pracovníkov na celom svete. Spoločnosť Amazon akcie po výsledkoch za 2. štvrťrok klesla, keďže prognóza prevádzkových príjmov na 3. štvrťrok bola výrazne pod odhadmi analytikov a signalizovala návrat k vyšším kapitálovým výdavkom po rokoch znižovania nákladov. Spoločnosť Apple akcie sa v predĺženom obchodovaní odrazila hore-dole po tom, čo jej hospodársky výsledok ukázal, že sa vrátila k pozitívnemu rastu tržieb, a optimisticky sa vyjadrila o tom, že spotrebitelia začínajú svoj cyklus aktualizácie nových iPhonov s uvedením nových funkcií umelej inteligencie neskôr v tomto roku. Snap akcie klesol v predĺženom obchodovaní o 23 %, keďže spoločnosť poskytujúca sociálne médiá vydala nízke usmernenia pre prevádzkové príjmy.

• Dnes: Chevron, Exxon Mobil, Enbridge
• Víkend: Berkshire Hathaway

Všetky udalosti týkajúce sa makrodát, výnosov a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na stránke .

Akcie: Futures poukazujú na nižšie otvorenie všetkých výhľad, keďže Akcie sa vzdal všetkých ziskov dosiahnutých v stredu, pričom americký technologický akcie klesol o 2,5 % a japonský Akcie klesol v dnešnej seanse o 5 %. Výhľad pre konvergenciu politík centrálnych bánk posilnil jen, v dôsledku čoho trpí japonský akcie. Aj včerajšie makrodáta v USA ukázali, že júl bol v globálnom meradle skutočne slabým mesiacom, pričom sa rýchlejšie ako sa očakávalo spomalil výrobný sektor a situácia na trhu práce sa zhoršila (počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti vzrástli). Celkovo sa rizikový sentiment znížil. Ak bude pokles Akcie pokračovať, môžeme očakávať, že sektory a akcie, ktoré za posledných deväť mesiacov najviac získali, najviac stratia. Na základe sérií vysokofrekvenčných makrodát sme stále konštruktívni, pokiaľ ide o hospodársky rast, a neočakávame recesiu. V dôsledku toho očakávame, že súčasné čerpanie bude mimo recesie v rámci historických noriem a za vhodných podmienok až okolo 10 %. To by však investorov nemalo prinútiť znížiť celkovú expozíciu voči Akcie.

Pevný výnos: Európske štátne dlhopisy prudko vzrástli po tom, ako Bank of England prvýkrát od začiatku roka 2020 znížila úrokové sadzby, a rally sa zintenzívnila, keď údaje z USA ukázali výrazný pokles výrobnej aktivity. Výnosy desaťročných zlatých dlhopisov klesali šesť dní po sebe a výnosy dvojročných dlhopisov klesli o 10 bázických bodov, pričom trhy teraz očakávajú ďalšie dve štvrťbodové zníženia sadzieb zo strany BOE do konca roka. Podobné pohyby boli zaznamenané aj v európskom Dlhopisy, pričom výnosy nemeckých Bundov klesli a obchodníci zvýšili stávky na zníženie sadzieb ECB na rok 2025. Taliansky Dlhopisy sa v dôsledku oslabeného rastu výhľad vyvíjal slabšie, čo spôsobilo rozšírenie výnosu BTP-bund spread na 140 bázických bodov a dosiahol najvyššiu úroveň od prvého júla. Americké štátne dlhopisy včera výrazne vzrástli v dôsledku slabších údajov o výrobnom sektore ISM a vyšších než očakávaných počiatočných žiadostí o podporu v nezamestnanosti, čo viedlo obchodníkov k tomu, že si stanovili cenu minimálne troch znížení úrokových sadzieb v tomto roku. Desaťročné výnosy klesli pod 4 % a uzavreli na úrovni 3,96 %, čo je najnižšia úroveň od februára, a dvojročné výnosy klesli o 10 bázických bodov na 4,15 %. Rally ďalej podporili agresívne nákupy na konci mesiaca a stredajšie oznámenie Federálna Rezerva o menovej politike. Uvažujeme o tom, aké dôsledky môže mať jastrabie stanovisko BOJ pre globálne trhy tu.

Komodity: Zlato a striebro smerujú k týždňovému zisku viac ako 3 %, pričom ich podporujú slabé ekonomické údaje v USA, ktoré znižujú výnosy dlhopisov a zároveň upevňujú vyhliadky na septembrové zníženie sadzieb. Ropa sa vo štvrtok obchodovala na nižších úrovniach, pričom nedávne geopolitické riziko prémia sa vyčerpalo po tom, čo OPEC+ zopakoval svoj zámer zvýšiť ťažbu od budúceho štvrťroka v čase, keď dve najväčšie spotrebiteľské krajiny vykazujú známky oslabenia dopytu. Futures na meď klesli späť k štvormesačnému minimu na USD 4.05, v dôsledku pretrvávajúcich obáv o dopyt z Číny, kde vláda uprednostňuje moderné technológie a nové energie pred stimulmi pre výrobný sektor. Sektor obilnín zostáva pod tlakom, pričom kukurica a sója sa dostali na štvorročné minimá v súvislosti s vyhliadkami na priaznivé počasie v USA, zatiaľ čo pšenica sa stabilizuje v súvislosti s obavami o počasie v západnej Európe a vyvolanými otázkami o úrovni produkcie v Rusku a na Ukrajine.

FX: Americký dolár voči cyklickým menám mierne vzrástol, zatiaľ čo bezpečné prístavy japonský jen a švajčiarsky frank vo štvrtkovej seanse dosiahli lepšie výsledky. Mäkšie údaje z USA naďalej podporujú trhové očakávania zníženia sadzieb Fedu, ktoré prevyšujú júnové očakávania dot plot, keďže trh začína byť nervózny z dosiahnutia "mäkkého pristátia". Napriek jastrabiemu zníženiu sadzieb Bank of England sa šterlingom nedarilo a to považujeme za dočasný pokles. Austrálsky dolár a kanadský dolár boli tiež nižšie, keďže pozornosť sa sústredí na údaje o zamestnanosti v USA, ktoré budú zverejnené neskôr. Japonský jen by mohol zostať náchylný na ďalšie zisky po tom, čo tento týždeň voči americkému doláru dosiahol viac ako 3 %, v prípade, že údaje o zamestnanosti v USA budú slabé.

Volatilita: Včerajší deň bol veľmi volatilný, pričom trhy boli spočiatku pozitívne a potom sa prudko obrátili smerom nadol. VIX vzrástol na $18.59 (+2,23 % | +13,63 %), VVIX, vlastný index volatility VIX, sa zvýšil na 111,18 (+16,93 % | +17,96 %). Trhy sú veľmi nervózne. Futures na VIX cez noc naďalej rástli na $18.350 (+0,885 | +5,06 %). Futures na S&P 500 a Nasdaq 100 pokračovali cez noc v klesajúcom trende, futures na S&P 500 na 5,434.25 (-46.00 | -0,84 %) a futures na Nasdaq 100 na 18,749.50 (-273.75 | -1,44 %). Očakávané pohyby pre dnešný deň, odvodené z cien opcie, sú 64,77 bodu (+/- 1,19 %) pre S&P 500 a 336,25 bodu (+/- 1,78 %) pre Nasdaq 100, čo naznačuje pokračujúcu vysokú volatilitu. Oba očakávané pohyby sú v porovnaní so včerajškom opäť vyššie (SPX: 0,84 %, NDX: 1,32 %), čo je ďalší ukazovateľ, ktorý poukazuje na zvýšenú očakávanú volatilitu pre nadchádzajúci deň. Spoločnosti Apple a Amazon včera po zvonení zverejnili svoje štvrťročné výsledky so zmiešanými výsledkami, čo tiež prispeje k volatilite trhu v poslednej obchodnej seanse tohto týždňa. Medzi kľúčové ekonomické udalosti dnešného dňa patria priemerný hodinový zárobok, mzdy mimo poľnohospodárskeho sektora a miera nezamestnanosti o 14:30. Ktoré sa budú pozorne sledovať, pretože by mohli mať vplyv na menové rozhodnutia Fedu. Včerajšie top obchodované akcie opcie boli Nvidia, Tesla, AMD, Apple, Meta Platforms, Amazon, Snap, Microsoft, Intel a Arm Holdings.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.