Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Resumé
Saxo
Oversigt: Centralbankerne vil begynde at sænke renten i 2024, hvilket markerer et skift fra den strammere holdning i det foregående år. Der vil opstå muligheder i ædelmetaller, aktietemaer som forsvars- og value-aktier, statsobligationer med længere løbetid og en svagere dollar. Geopolitiske spændinger og populisme i politik truer som væsentlige risikofaktorer, der kræver nøje overvågning.
I 4. kvartal sidste år opfordrede vi investorer til at tage en lang position på obligationer, da vi erkendte, at den globale økonomi ikke kan håndtere historisk høje realrenter, da produktiviteten og befolkningstilvæksten simpelthen ikke er høj nok. Med en historisk lang forsinkelse i forhold til pengepolitikken begynder de høje obligationsrenter i 2023 endelig at tage fra, og centralbankerne forventes at sænke styringsrenterne i 2024, hvilket ændrer den underliggende dynamik.
Investeringslandskabet i 2024 er komplekst og udfordrende, og investorerne står over for en lang række risici og usikkerheder. Ikke desto mindre er der stadig muligheder midt i uroen. På aktiefronten bør investorerne se positivt på udsigten til vækstmarkeder som Indien, Mexico, Brasilien og Vietnam. Disse markeder har potentiale til at vækste som et resultat af den globale reshoring-tendens. Investorer bør dog være forsigtige med de største amerikanske aktier, da deres værdiansættelse er uholdbar.
På rentefronten bør investorer positionere sig i forhold til en stejlere rentekurve og forlænge varigheden af deres obligationsporteføljer for at drage fordel af denne tendens. Der er grund til at være forsigtig med investment grade- og high yield-obligationer på grund af de uattraktive spænd i forhold til statsobligationer, da den økonomiske aktivitet kan aftage. Valutamarkederne forventes at opleve en svækkelse af den amerikanske dollar i 2024. EURUSD kan potentielt nå 1,12 i begyndelsen af 1. kvartal, mens EURJPY og GBPJPY kan forblive understøttet. På den anden side kan de asiatiske valutaer stige igen, hvis USD svækkes, og Kina viser tegn på fremgang.
Inden for råvarer er ædelmetaller klar til fornyet efterspørgsel, da Fed Funds Rate og realrenterne sandsynligvis vil falde. Platin forventes at opleve flere underskud og stramme markedsforhold. Kobber forbliver "bullish" for 2024 på grund af udsigten til et forsyningsunderskud.
Geopolitik forventes at spille en væsentlig rolle for den globale økonomi og de finansielle markeder i 2024. Den stigende populistiske stemning, som er drevet af økonomisk utilfredshed og opfattelsen af, at de traditionelle midterpartier har spillet fallit, er en anden vigtig faktor at tage i betragtning. Det er en udfordring at investere i Kina, men der er muligheder inden for teknologi, avanceret produktion, energi og grønne metaller. Det tredje møde vil være en afgørende indikator for Kinas udviklingsstrategier på mellemlangt sigt.