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Les banques européennes sont dans la tourmente : que se passe-t-il et quelles peuvent être les opportunités ?
Macro
Adam Seagrave
Global Head of Sales Trading
Relevé: Suite à l'effondrement de la banque SVB aux Etats-Unis, les banques européennes ont subi une nouvelle pression vendeuse alors que les craintes de contagion augmentent et que l'indice EuroStoxx du secteur bancaire chute de plus de 8%. L’article ci-dessous vous donne des précisions sur ce qu’il s’est passé et vous détaille pourquoi Saxo reste une banque solide et fiable.
Que se passe-t-il actuellement sur les marchés ?
Suite à l'effondrement de la banque américaine SVB la semaine dernière, les autorités sont intervenues pour contenir les retombées et éviter un impact plus large sur le secteur financier. La mise en place d’une ligne de financement d’urgence à destination des banques de la part de la Réserve fédérale et l'annonce que les encours des clients de SVB et de Signature Bank seraient garantis pourraient protéger le secteur bancaire des risques de contagion.
Cependant, nous assistons aujourd'hui à de nouvelles turbulences, les marchés étant confrontés à la détérioration des conditions financières et aux craintes de contagion en dehors des banques américaines. Tout cela se déroule dans un contexte d'inflation excessivement élevée que les banques centrales du monde entier doivent encore combattre.
L'effet de levier reste important dans le système et les marchés interbancaires voient leurs liquidités s'assécher. La volatilité alimente une autre volatilité dans une boucle de rétroaction similaire à celle que nous avons observée pendant les turbulences du marché des changes et les clients doivent se préparer en conséquence.
Du point de vue des actifs, les actions et le marché des crédits ont résisté bien mieux qu'ils n'auraient dû le faire. Les valorisations du secteur financier ont été particulièrement élevées, ce qui a rendu le secteur vulnérable à une réévaluation des prix. L'indice Stoxx 600 des banques a chuté de 15% depuis l'annonce de l'affaire SVB la semaine dernière, mais il reste en hausse de 23% depuis la fin septembre 2022 (comme le montre le graphique). D'une certaine manière, on pourrait même dire que cette évolution était attendue depuis longtemps et donc nécessaire, même si la façon dont elle se déroule est loin d'être optimale.