細談歐洲銀行的動盪及機遇
Adam Seagrave
Global Head of Sales Trading
Summary: 在美國SVB銀行倒閉後，蔓延的憂慮開始加劇以致歐洲銀行亦再次面臨拋售壓力，EuroStoxx銀行指數更下跌超過8%。本文將詳細地探討導致今天局面的成因，對未來市場的預期，以及Saxo的多元產品如何同時提供保障及機會。
現在市場正在發生什麼事？
隨著美國銀行SVB於上周倒閉，有關當局介入以遏制並防止對金融體系產生更廣泛的影響。美聯儲採取了新的流動性措施，並宣佈SVB和Signature Bank的客戶都將獲得補償，旨在保護銀行業免受蔓延風險的影響。
然而，我們現在目睹的是更進一步的動蕩，因為市場正在努力應對不斷惡化的金融環境和蔓延至美國銀行以外的憂慮。這一切都是在通脹過高的背景下發生，亦是全球央行仍需解決的問題。
系統中仍然有大量槓桿，而銀行間市場的流動性正在枯竭。波動性助長了進一步的波動性，正如我們在COVID期間看到的動盪市場一樣，是一個類似的循環，客戶應該做好相應的準備。
從跨資產的角度來看，股票和信貸在整個加息週期中的表現比其應有的表現更好。金融業的估值一直很高，以致此行業更容易受到重新定價的影響。自上周SVB事件發生以來，斯托克600指數已經下跌了15%，但相比起2022年9月底仍然上漲了23%（如下圖所示）。在某種程度上來說，儘管事件展開的方式並非最好，但有著其必要性，可以說早應該這樣發展。