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Amazon et Dell brillent tandis que SMCI trébuche, les élections en ligne de mire
Actions
Charu Chanana
Responsable de la Stratégie Investissement
Points clés :
Faits marquants des résultats : La semaine dernière, cinq des entreprises du groupe Mag 7 ont publié leurs résultats trimestriels, révélant des dépenses massives en intelligence artificielle (IA) au centre de leurs stratégies. Toutefois, la valorisation élevée de ces entreprises a suscité de fortes attentes, laissant de nombreux investisseurs sur leur faim. Seuls Amazon et Alphabet ont terminé la semaine en hausse, tandis que Microsoft, Apple et Meta ont reculé.
Mouvements notables des actions : Dell s'est distingué parmi les actions américaines, réalisant une solide performance après la chute de 45 % de SMCI, liée à des problèmes de comptabilité.
Sensibilité aux élections : À l'approche des élections américaines, certaines actions risquent d'être particulièrement influencées par le climat électoral, notamment celles de grandes entreprises technologiques (Meta, Amazon, Tesla), de sociétés de défense (Lockheed Martin, Raytheon) et de fournisseurs de soins de santé (UnitedHealth, Pfizer). Des changements politiques et réglementaires potentiels pourraient en effet impacter leurs activités.
Avec la publication des résultats et les élections américaines en ligne de mire, les marchés ont été particulièrement actifs cette semaine, et plusieurs grandes entreprises ont enregistré des évolutions significatives.
Résultats des grandes entreprises technologiques : Des dépenses massives en IA, mais une rentabilité sous pression
La semaine dernière, les bénéfices des grandes capitalisations technologiques ont marqué les marchés financiers. Les géants de la Big Tech – Alphabet, Microsoft, Meta, Amazon et Apple – ont dévoilé des résultats solides, mais l’attention s’est portée sur leurs investissements considérables dans l’IA, souvent sans retombées immédiates. Parmi ces entreprises, seules Amazon et Alphabet ont terminé la semaine en hausse.
Les dépenses de Microsoft au premier trimestre fiscal ont bondi à 20 milliards de dollars, soit une hausse de 79 % sur un an et de 203 % sur deux ans, principalement pour soutenir sa plateforme de cloud computing Azure. Malgré une croissance de 34 % de son chiffre d'affaires liée à l'IA, la rentabilité a été mise sous pression, et les prévisions pour le deuxième trimestre en matière de croissance du cloud ont déçu.
De même, Meta a publié des résultats robustes, mais le cours de son action a chuté en raison de l'augmentation de 36 % de ses dépenses d'investissement sur un an. Bien que ses initiatives en IA aient connu un certain succès, les investisseurs restent prudents, car les retours financiers espérés tardent à se concrétiser.
Apple, de son côté, a choisi de modérer ses dépenses d’investissement, les maintenant stables entre 2 et 3 milliards de dollars par trimestre. L’entreprise mise sur sa base d’utilisateurs et ses puces propriétaires pour optimiser ses coûts. Cependant, une baisse des revenus en Chine a tempéré le sentiment positif autour de l'entreprise, et les regards se tournent vers la demande pour l'iPhone 16 et l'impact de nouvelles fonctionnalités d'Apple Intelligence.
Alphabet et Amazon ont également augmenté leurs investissements. Alphabet a bénéficié de la performance de son moteur de recherche et de YouTube, ainsi que d’une croissance de 35 % des revenus de Google Cloud. Chez Amazon, le segment publicitaire a progressé de 19 %, tandis qu’AWS a affiché des résultats en hausse. Les investisseurs ont salué la performance de la division retail, portée par des achats de plus petits articles en grande quantité, ainsi que les efforts de maîtrise des coûts.
Mouvements du marché : Performances et sous-performances majeures
Élections américaines : les actions à surveiller
Les actions les plus sensibles aux élections américaines appartiennent généralement à des secteurs fortement influencés par les changements de politiques gouvernementales en matière de réglementation, de dépenses et de politique étrangère. Voici les principales actions à suivre :
Technologie
Meta (META), Alphabet (GOOGL), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Tesla (TSLA)
Les géants de la tech sont particulièrement sensibles aux changements d’administration. Les démocrates favorisent souvent une réglementation stricte en matière de confidentialité des données, de pratiques anticoncurrentielles et de modération des contenus, ce qui peut peser sur leur rentabilité. En revanche, une administration républicaine pourrait adopter une approche plus souple, soutenant ainsi leur expansion.Défense
Lockheed Martin (LMT), Raytheon Technologies (RTX)
Les entreprises de défense bénéficient généralement d’une augmentation des dépenses militaires, souvent soutenue par les républicains. Les budgets de défense sont également liés à la politique étrangère, certaines administrations étant plus enclines à renforcer la présence militaire mondiale.Santé et Pharmacie
UnitedHealth Group (UNH), Pfizer (PFE), Merck (MRK)
Les assureurs et laboratoires pharmaceutiques sont très réactifs aux réformes de santé. Les démocrates, favorables à la régulation des prix des médicaments et à l’extension des couvertures, pourraient exercer une pression sur les marges des assureurs et laboratoires, tandis qu'une administration républicaine pourrait limiter ces réformes.Énergies renouvelables
NextEra Energy (NEE), First Solar (FSLR), Enphase Energy (ENPH)
Les valeurs des énergies renouvelables bénéficient souvent des politiques démocrates, avec des incitations pour les infrastructures solaires, éoliennes et les véhicules électriques. Ces mesures peuvent attirer des investissements massifs pour soutenir ces secteurs.Énergies traditionnelles (pétrole et gaz)
Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX), ConocoPhillips (COP)
Les grandes entreprises pétrolières et gazières tendent à réagir positivement aux administrations républicaines, qui soutiennent la production de combustibles fossiles via des allègements réglementaires et des incitations. À l’inverse, une victoire démocrate pourrait limiter leurs marges en favorisant les énergies renouvelables.Infrastructure et construction
Caterpillar (CAT), United Rentals (URI)
Les politiques d’infrastructure sont souvent bipartites et peuvent profiter à des entreprises comme Caterpillar et United Rentals si des investissements sont promis pour développer les infrastructures.Finance
JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS), Bank of America (BAC)
Les grandes banques sont sensibles aux changements réglementaires. Les républicains sont favorables à la déréglementation, ce qui est bénéfique pour les institutions financières. Les démocrates, quant à eux, privilégient souvent une réglementation accrue, des impôts plus élevés, voire des taxes sur les transactions financières.Agriculture
Deere & Company (DE), Archer Daniels Midland (ADM)
Les actions du secteur agricole sont influencées par les politiques commerciales et les subventions agricoles, qui varient selon les administrations. Les politiques tarifaires, notamment vis-à-vis de la Chine, et les subventions aux agriculteurs impactent directement la rentabilité des entreprises de ce secteur.Consommation de base
Walmart (WMT), Procter & Gamble (PG)
Les valeurs de consommation de base réagissent aux réformes fiscales et aux politiques de dépenses influant sur le pouvoir d’achat des consommateurs. Ces titres sont souvent considérés comme des valeurs refuges et pourraient attirer les investisseurs en cas d’incertitudes électorales.Actions chinoises
Alibaba (BABA), Tencent (TCEHY), JD.com (JD)
Les actions des grandes entreprises chinoises sont sensibles aux élections américaines en raison des politiques commerciales et réglementaires influençant leurs activités. Les relations entre les États-Unis et la Chine ont un impact significatif sur leurs performances.
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