Wzrost cen ropy naftowej kończy silny czterotygodniowy wzrost cen surowców

Commodities 5 min na przeczytanie

Ole Hansen

Dyrektor ds. strategii rynku surowców

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty

Sektor towarowy wzrósł o 9,3% w ciągu ostatnich czterech tygodni dzięki szerokim wzrostom we wszystkich sektorach.
Rajd jest wspierany przez obniżki stóp procentowych w USA, bodźce stymulacyjne w Chinach, a wyższe ceny ropy naftowej nadal się utrzymują, ponieważ rynek czeka na odpowiedź Izraela
Ceny Metali szlachetnych krótkoterminowo wahają się między informacjami związanymi z geopolityką, niższymi oczekiwaniami dotyczącymi cięć w USA i zmęczeniem zakupami na rynku fizycznym.
Izraelski atak na Iran może wywołać kilka różnych skutków, z których większość będzie krótkoterminowo wspierała ceny ropy.

Sektor surowcowy wzrósł w ubiegłym tygodniu po raz czwarty, a jak dotąd ten tydzień rozpoczął się od wzrostów, głównie wspieranych przez sektor energetyczny, w którym ryzyko izraelskiego ataku odwetowego na Iran nadal podnosi ceny, a Brent szlifuje ważny poziom USD 80. W ten sposób wspierana jest oferta w całym sektorze paliwowym, gdzie szczególnie kontrakty na destylaty otrzymały ofertę od źle nastawionych krótkich sprzedawców, którzy do niedawna koncentrowali się na słabym popycie. Jednak bodźce z Chin, eskalacja na Bliskim Wschodzie i solidne dane gospodarcze z USA zmusiły do ponownego przemyślenia sytuacji.

Fundusz Invesco Bloomberg Commodity UCITS ETF, przedstawiony poniżej, jest jednym z kilku funduszy ETF śledzących wyniki 24 głównych rynków kontraktów terminowych wchodzących w skład indeksu Bloomberg Commodities Total Return Index, spread niemal równomiernie w sektorach energii, metali i rolnictwa. Po ogromnym wzroście między dniami COVID w 2020 r. a rosyjską inwazją na Ukrainę, indeks cofnął się o około połowę tych zysków, po czym przez prawie dwa lata znajdował się w trendzie bocznym.

We wspomnianym czterotygodniowym okresie indeks BCOM TR Index wzrósł o 9,3%, przy czym w tym okresie nie spadł ani jeden towar. Należy zauważyć, że kilka towarów w tabeli nie przyczyniło się do wspomnianego wzrostu, ponieważ nie są one uwzględnione w indeksie. Najważniejsze z nich to ruda żelaza, która podskoczyła o 18,4%, gaz z UE, platyna, pszenica z przemiału w Paryżu i kakao. Podczas gdy obawy o pogodę były stałe przez cały miesiąc, wspierając silne odbicie krótkiego pokrycia w sektorze zbóż i duży skok cukru, to trzy główne wydarzenia pomogły nadać ogólny pozytywny ton:

Amerykańska Rezerwa Federalna rozpoczęła cykl obniżek stóp procentowych mocnym cięciem o 50 punktów bazowych, co pomogło złagodzić obawy o recesję w największej gospodarce świata.
Chiny, druga co do wielkości gospodarka na świecie i największy konsument surowców, poszły w ich ślady i tuż przed tygodniowymi wakacjami ogłosiły szereg środków mających na celu pobudzenie wzrostu gospodarczego. Główny planista gospodarczy Chin zorganizuje briefing prasowy w dniu 8 października, podczas którego ekonomiści i handlowcy będą oczekiwać wyjaśnień na temat już podjętych działań, jednocześnie oczekując dodatkowych środków politycznych.
Irański atak rakietowy na Izrael w zeszłym tygodniu wzbudził oczekiwania co do odwetu cena docelowa, który prawdopodobnie służyłby osłabieniu gospodarki Iranu poprzez różne formy ataku, bezpośrednie lub pośrednie. Ropa naftowa podskoczyła w ubiegłym tygodniu najbardziej od stycznia 2023 r. w obawie, że atak na irański przemysł naftowy i gazowy może doprowadzić do ograniczenia podaży i potencjalnego rozszerzenia konfliktu.

Ponadto można wspomnieć o czwartym wydarzeniu po tym, jak dane gospodarcze z USA w ostatnich tygodniach nadal zaskakiwały na plus, czego kulminacją był piątkowy raport o zatrudnieniu w USA, który zmusił inwestorów do ponownego przemyślenia i obniżenia tempa i głębokości przyszłych obniżek stóp procentowych w USA, jednocześnie podnosząc rentowności krótko- i długoterminowe. Sytuacja ta wspiera towary zależne od wzrostu gospodarczego, tworząc jednocześnie krótkoterminowe przeszkody dla sektora metali szlachetnych, zwłaszcza złota, które oprócz wsparcia geopolitycznego coraz częściej wykazuje oznaki zmęczenia zakupami, ponieważ inwestorzy fizyczni nie chcą kupować w pobliżu rekordowych poziomów.

Miesiąc temu ceny ropy naftowej z trudem utrzymywały się powyżej kluczowych poziomów wsparcia w obliczu słabego popytu prognoza i perspektywy wzrostu produkcji, przy czym OPEC+ koncentrował się na powolnym przywracaniu produkcji, którą grupa dobrowolnie wstrzymała na rynku w celu wsparcia wyższych i stabilnych cen. Kilka tygodni po krótkotrwałym spadku poniżej USD 70, ropa Brent powróciła do wyzwania USD 80,, a aktywność na rynku opcje wskazuje na zwiększony popyt na zabezpieczenie ryzyka dalszych wzrostów w związku z obawami o niewielkie lub, w najgorszym przypadku, poważne zakłócenia dostaw z Bliskiego Wschodu.

Pierwsza część rajdu była niewątpliwie napędzana przez źle nastawionych krótkich sprzedawców po tym, jak fundusze zabezpieczać jeszcze 10 września utrzymywały pierwszą w historii odnotowaną krótką pozycję netto na kontraktach terminowych na ropę Brent. Od tego czasu cotygodniowe raporty COT wskazywały na zwiększoną aktywność zakupową, która niewątpliwie osiągnęła punkt kulminacyjny w ubiegłym tygodniu.

Niezwykle trudno jest przewidzieć pełny wpływ izraelskiego kontrataku na Iran, poza prawdopodobieństwem krótkoterminowego wzrostu cen. Poniżej przedstawiamy cztery potencjalne scenariusze - spośród wielu - które mogą pojawić się po takim wydarzeniu, a niektóre z nich mogą prowadzić do presji na spadek cen:

Pod presją USA Izrael może zdecydować się na opóźnienie działań lub skupienie się na sektorach innych niż ropa naftowa i gaz. Może to spowodować spadek cen o 10%, ponieważ uwaga skupia się na słabym popycie, szczególnie ze strony Chin.
Ukierunkowany cena docelowa na irańską infrastrukturę produkcji ropy naftowej może jeszcze bardziej podnieść ceny, zmniejszając eksport, zwłaszcza do Chin, i potencjalnie podnosząc ceny o 5% do 10%.
Atak cena docelowa na irańskie aktywa rafineryjne może początkowo podnieść ceny, ale może doprowadzić do późniejszego spadku cen ropy, ponieważ eksport wzrośnie z powodu ograniczonej pojemności magazynowej Iranu. Chiny, główny nabywca irańskich produktów rafinowanych, mogą sięgnąć po swoje rezerwy, potencjalnie zapobiegając znacznym skokom cen benzyny i oleju napędowego.
Poważne zakłócenie przepływu ropy i gazu przez cieśninę Ormuz byłoby kluczowym problemem, ponieważ mogłoby wpłynąć na około 30% światowych dostaw. Podczas gdy niektórzy producenci mogliby przekierować przepływy rurociągami, wielu z nich miałoby trudności z transportem swojej ropy. Scenariusz ten niesie ze sobą ryzyko tymczasowego wzrostu cen ropy do poziomu USD 100 lub wyższego. W odpowiedzi rynek może zwrócić się ku rezerwom strategicznym i zwiększonej produkcji z krajów posiadających wolne moce produkcyjne.

Najnowsze artykuły dotyczące towarów:

Najnowsze informacje z rynków

Commodities

Raport COT: spekulanci kupowali ropę i złoto; pozycje krótkie na euro osiągnęły 4-letni szczyt

Commodities

Raport COT: Mieszany tydzień na rynkach towarowych - kontynuacja zakupów w dolarach

Commodities

Raport COT: Długie pozycje w USA wzrosły o jedną trzecią; mieszany tydzień na rynkach towarowych

Commodities

Tygodnik surowcowy: Pewne osłabienie przed kluczowym tygodniem

Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.

Prezentacja platformy Otwórz rachunek

Zastrzeżenia

Każdy z podmiotów Grupy Saxo Bank świadczy wyłącznie usługi realizacji i dostępu do analiz, umożliwiając użytkownikowi przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych w witrynie internetowej lub za jej pośrednictwem. Te treści nie zmieniają ani nie rozszerzają usług polegających wyłącznie na realizacji. Nie są też do tego przeznaczone. Taki dostęp i użytkowanie zawsze podlegają (i) warunkom korzystania z usług; (ii) pełnej wersji zastrzeżeń; (iii) ostrzeżeniu o ryzyku; (iv) zasadom interakcji oraz (v) uwagom dotyczącym centrum Saxo News & Research i/lub jego treści, a także (gdy ma to zastosowanie) warunkom regulującym korzystanie z hiperłączy zawartych w witrynie członka Grupy Saxo Bank, za pośrednictwem której użytkownik uzyskuje dostęp do centrum Saxo News & Research. Treści te są zatem przekazywane wyłącznie jako informacje. W szczególności nie udziela się żadnych porad ani nie można polegać na nich jako na udzielonych lub zatwierdzonych przez jakikolwiek podmiot z Grupy Saxo Bank; nie należy ich też interpretować jako zachęty do subskrypcji, sprzedaży lub zakupu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Wszelkie podejmowane przez użytkownika transakcje i inwestycje muszą opierać się na jego własnej, niewymuszonej i świadomej decyzji. W związku z tym żaden podmiot Grupy Saxo Bank nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które użytkownik może ponieść w wyniku jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej podjętej w oparciu o informacje dostępne w centrum Saxo News & Research lub w wyniku korzystania z tego centrum. Składane zlecenia i realizowane transakcje uważa się za dotyczące rachunku klienta u podmiotu z Grupy Saxo Bank działającego w jurysdykcji, w której klient zamieszkuje i/lub w której klient otworzył i prowadzi swój rachunek inwestycyjny. Centrum Saxo News & Research nie zawiera (i nie należy przyjmować, że zawiera) porad finansowych, inwestycyjnych, podatkowych ani handlowych, ani porad jakiegokolwiek rodzaju oferowanych, rekomendowanych czy polecanych przez Grupę Saxo Bank. Nie należy go traktować jako rejestru naszych cen ani jako oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu jakiegokolwiek instrumentu finansowego. W zakresie, w jakim jakiekolwiek treści mogą być interpretowane jako analizy inwestycyjne, użytkownik uznaje i akceptuje, że te treści nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych oraz nie były jako takie zamierzone i w związku z tym będą zgodnie z odpowiednimi przepisami uważane za komunikację marketingową.

Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Zarządzaj zgodą

Details Cookies

Ważne informacje o produktach z depozytem zabezpieczającym

Zasady korzystania z plików cookie

Necessary

Wzrost cen ropy naftowej kończy silny czterotygodniowy wzrost cen surowców

Ole Hansen

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Najnowsze informacje z rynków