Доступ к обеим платформам осуществляется с единого счета Saxо.
Как высоко может подняться золото и серебро?
Оле Хансен (Ole Hansen)
Глава отдела стратегий в отношении коммодитиз
Эта статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта
Ключевые моменты
- Ралли золота продолжается, и после очередной короткой коррекции оно близко к достижению шестого рекорда в этом году
- Поскольку альтернативная стоимость владения золотом снижается, мы можем наблюдать рост спроса на ETF, обеспеченные золотом.
- Согласно опросу, проведенному среди делегатов LBMA, в течение следующего года золото прибавит 10%, а серебро - 40%.
Рекордное ралли золота продолжается, и после очередной неглубокой коррекции в середине месяца, в ходе которой покупатели вернулись к отметке 2 600 долларов США, спотовый слиток вернулся к торговле чуть ниже рекордной отметки 2 685 долларов США, достигнутой в прошлом месяце. В прошлом году на рынке драгоценных металлов наблюдался беспрецедентно сильный восходящий тренд: золото и серебро подорожали почти на 40%, причем во время этого продолжительного ралли наблюдались лишь незначительные коррекции - признак сильного базового импульса и FOMO (страха упустить выгоду) ралли, которое на данный момент не подает признаков окончания.
С момента достижения минимума цикла в октябре прошлого года ралли золота, как и три попытки прочертить трендовые линии, продолжало ускоряться, подчеркивая уровень FOMO и фундаментальной поддержки, которой пользовался и продолжает пользоваться металл. В краткосрочной перспективе трейдеры будут следить за поступающими данными из США, чтобы понять, останется ли поддержка достаточно сильной для того, чтобы металл достиг еще одного рекорда, шестого в этом году.
В течение всего этого периода "бычьи" факторы были многочисленны, но наиболее важными из них являются риск нестабильности в бюджетной сфере, привлекательность безопасного жилья, геополитическая напряженность, дедолларизация, неопределенность вокруг президентских выборов в США, а теперь еще и снижение ставок - не только ФРС, но и другими центральными банками, что снижает стоимость беспроцентных инвестиций в золото и серебро. Последнее потенциально поддерживает рост спроса на ETF, обеспеченные золотом, со стороны управляющих активами с недостаточным объемом инвестиций, особенно на Западе, которые до мая были чистыми продавцами с тех пор, как FOMC начал агрессивное повышение ставок в 2022 году.
Устойчивый спрос на инвестиционные металлы в это время на данный момент привел к нарушению обычной обратной корреляции между золотом и долларом. Последний пример - отсутствие негативной реакции золота на рост индекса доллара Bloomberg на 2,5% с начала сентября - периода, когда сроки, скорость и глубина будущего снижения ставок в США были пересмотрены на фоне продолжающегося роста экономических данных США. Однако, учитывая, что инфляция становится все более контролируемой, а в некоторых странах и регионах опускается ниже 2%, перспектива дальнейшего снижения ставок сохраняется.Делегаты LBMA прогнозируют 40-процентный рост цен на серебро
За последний год цены на нефть уже подскочили почти на 40 %, поэтому многие потенциальные инвесторы, несомненно, с опаской относятся к перспективе платить рекордные цены. Но поскольку страх упустить продолжение ралли в конечном итоге заставил многих принять участие в нем, достигнув рекордных цен, способность прогнозировать следующий уровень все больше сводится к догадкам и игре круглых чисел. Следующая основная цель для золота - 3 000 долларов США, а для серебра - 35 долларов США.На этой неделе опрос делегатов со всего мира, участвующих в ежегодном собрании Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов, предсказал рост цен на золото, серебро, платину и палладий через год. В то время как золото, как ожидается, поднимется примерно на 10% до 2 917,40 долларов США за унцию к концу октября следующего года, делегаты придерживались очень сильной позиции в отношении серебра, которое подорожало более чем на 40% до 45 долларов США за унцию. Эксперты отметили, что промышленный спрос продолжает стимулировать дефицит рынка, поскольку предложение на шахтах не поспевает за ним.
По прогнозам делегатов, цена на платину в ближайшие 12 месяцев может достичь 1 147,90 долларов США за унцию - уровня, который не наблюдался с первой половины 2023 года. Белый металл торгуется исторически дешево по отношению к золоту: текущее соотношение 2,7 может снизиться до 2,61, если исходить из вышеприведенных ценовых прогнозов. Как и в случае с серебром, аналитики ожидают, что цены на платину выиграют от растущего промышленного спроса, в первую очередь со стороны возобновляемой энергетики, а также от углубления дефицита предложения в следующем году. Потоки инвесторов в ETF и фьючерсы
В октябре 2020 года запасы драгоценных металлов в биржевых фондах достигли рекордных 3 453 тонн, после того как правительства и центральные банки стали бороться с глобальной пандемией с помощью стимулирования и снижения ставок, повысив тем самым риск инфляции. Однако в то время как мировая экономика восстанавливалась, инфляционная угроза только усилилась в следующем году. После кратковременного всплеска спроса на золото после вторжения России на Украину в 2022 году, начало агрессивного цикла повышения ставок в США заставило инвесторов бежать из ETF-фондов, поскольку стоимость финансирования возросла. К маю этого года общий объем запасов упал до 2 500 тонн, а перспектива снижения ставок и продолжение ралли помогли стабилизировать спрос.Во время октябрьского минимума прошлого года хедж-фонды, преследующие импульс, держали небольшую чистую короткую позицию по фьючерсам на золото на COMEX, и последующее ралли помогло вызвать сильную реакцию покупателей, которая достигла кульминации в прошлом месяце, когда чистая длинная позиция достигла 4,5-летнего максимума в 255 000 контрактов, или 25,5 млн унций. Недавняя попытка коррекции к отметке 2 600 долларов США привела к двухнедельному периоду чистых продаж на уровне 226 000 контрактов. Но поскольку основная часть текущих чистых длинных позиций была сформирована еще в феврале-марте по гораздо более низким ценам, давление спекулянтов на продажи остается относительно слабым.
В серебре, которое зависит от промышленного и инвестиционного спроса, наблюдались схожие тенденции: в первом квартале акции ETF достигли дна, а затем началось относительно вялое восстановление, поскольку цены пытались достичь новых максимумов цикла. Активность хедж-фондов, между тем, остается гораздо более волатильной по сравнению с потоками, наблюдаемыми в золоте. Недавно произошло двухнедельное сокращение чистых длинных позиций на 25%, в результате чего чистые длинные позиции составили 35 000 контрактов - не намного выше среднего уровня 26 000, наблюдавшегося до сих пор в этом году, что свидетельствует о том, что рынку необходим технический сигнал, чтобы привлечь свежий спрос со стороны фондов, ориентированных на импульс.
Последние статьи о товарах:
8 октября 2024 года: Подкаст: Навигация по рыночным изменениям: Снижение ставки ФРС, сырьевые товары и рост цен на продукты питания
8 октября 2024 года: Видео: На эти сырьевые товары могут повлиять выборы в США
7 октября 2024 года: Резкий рост сырой нефти завершает сильное четырехнедельное ралли сырьевых товаров
7 октября 2024: COT: Широкий импульс покупок сохраняется, во главе с Brent, медью и зерновыми.
2 октября 2024 года: Обзор сырьевых товаров за 3 квартал 2024 года: Золото и серебро продолжают сиять ярким светом
30 сентября 2024 года: COT: ФРС и PBOC вызывают крупнейший недельный всплеск спроса на сырьевые товары за десятилетие
27 сентября 2024 года: Еженедельный обзор сырьевых товаров: Промышленные металлы набирают силу на неделе слабости сырой нефти
26 сентября 2024: Цены на сырую нефть снова падают на фоне роста опасений по поводу поставок из Саудовской Аравии и Ливии.
24 сентября 2024: ФРС и PBOC придают импульс восстановлению рынка Сырьевые товары
23 сентября 2024 года: COT: Доллар Короткий снижается; инвестиционные металлы пользуются повышенным спросом в преддверии заседания FOMC
20 сентября 2024 года: Еженедельник о сырьевых товарах: Сырьевые товары в результате снижения ставки на бампер
20 сентября 2024 года Видео: Золото или серебро, какой металл будет работать лучше
17 сентября 2024: Золото достигло новых высот, серебро демонстрирует потенциал
16 сентября 2024 года: COT: Рекордные Короткий позиции по нефти Brent и газу добавляют риски роста в энергетике
11 сентября 2024 года: Нефть падает на фоне технических продаж и опасений рецессии.
10 сентября 2024 года: Выборы в США: выиграет ли золото во всех сценариях
9 сентября 2024 года: COT: Нефть Длинный упала до 12-летнего минимума; доллар Короткий вырос более чем в два раза
5 сентября 2024 года: Сможет ли золото преодолеть "сентябрьское проклятие"?
4 сентября 2024: Пшеница дорожает на фоне опасений за урожай в Европе
3 сентября 2024 г.: Экономические проблемы Китая приводят к снижению цен на сырую нефть и медь
2 сентября 2024 года: COT: Сырьевые товары видит широкий спрос на фоне снижения доллара до чистой отметки Короткий