Цены на медь снижаются на фоне сомнений в эффективности стимулирования экономики Китая

та статья была автоматически переведена с помощью искусственного интеллекта

Ключевые моменты

• Цены на медь вернули около половины прибыли от стимулирования экономики Китая, поскольку трейдеры все больше сомневаются в масштабах и влиянии этих заявлений.
• Соотношение золота и серебра упало до минимума 2020 года, так как трейдеры сопоставляют ожидания роста с общими настроениями по поводу рыночных рисков.
• В краткосрочной перспективе прогноз зависит от новостей о стимулировании экономики из Китая, а также от рыночных спекуляций относительно сроков, скорости и глубины снижения ставок в США.

За последний месяц в Китае было объявлено о ряде мер по смягчению экономической политики, в основном за счет поддержки рынка жилья и банковского сектора. И хотя первоначальная позитивная реакция помогла резко поднять китайский фондовый рынок, а также зависящие от Китая Сырьевые товары, такие как медь и железная руда, более половины этих достижений теперь сведены на нет, а трейдеры все больше сомневаются в масштабах и темпах объявленных инициатив. Несмотря на явное изменение политики в сторону поддержки целевого показателя роста в 5%, эти ралли все больше напоминают прыжки дохлой кошки, если фискальная политика не будет направлена непосредственно на поддержку потребления, которое, наряду с заниженными ценами на недвижимость, остается двумя ключевыми факторами, не позволяющими китайской экономике расти целевыми темпами.

Сектора драгоценных и промышленных металлов в этом году демонстрируют неоднозначную динамику: драгоценные металлы выросли на 30%, в то время как промышленные металлы вернули 8%. Однако вместе с сильными позициями в таких мягких товарах, как кофе и сахар, эти два сектора поддержали рост Bloomberg Commodity Total Return Индекс на 4% за год, компенсировав тем самым потери в энергетическом и зерновом секторах с избыточным предложением.

Соотношение золота и меди - это финансовый показатель, который отражает относительную силу золота и меди. В данном примере мы используем медь на LME, которая в настоящее время торгуется на уровне USD 9,450 за тонну. Он дает представление о различных экономических условиях, включая инфляцию, ожидания роста и общие настроения по поводу рыночных рисков. Годовое ралли золота и недавняя коррекция меди привели к снижению коэффициента до 3,52 - уровня, который в последний раз наблюдался в 2020 году во время пандемии, когда цены на медь временно упали, а золото получило импульс к росту на фоне стимулирования инфляции.

До этого соотношение было таким слабым только после финансового кризиса 2008 года, когда рецессия и инфляция в течение Короткий времени двигали два металла в противоположных направлениях. Хотя медь все больше становится историей спроса со стороны Китая, поскольку около 50% мирового предложения потребляется в Китае, падение этого показателя, тем не менее, сигнализирует о потенциальном экономическом кризисе и общем высоком уровне неопределенности. Последнее оказывает поддержку золоту, учитывая текущее внимание к бюджетной расточительности, безопасным убежищам, геополитической напряженности, дедолларизации, выборам в США и предстоящему снижению ставок, снижающему стоимость хранения слитков в инвестиционных целях.

Исходя исключительно из текущего направления движения, соотношение может упасть ниже 3, прежде чем найдет поддержку, и при неизменных ценах на золото или медь это будет означать движение либо золота к USD 3000, либо меди к USD 8000.